РУСАГРО #AGRO 🍅 Отчет, возможности и наша точка входа.

Отчет 2 кв. 24г.

📈выручка +44% до 68,3
📉скорр EBITDA не выросла и на уровне 1 кв 2023 = 7,3 млрд руб.
📈валовая маржа 20% (рост с 18% в 1к23)
📉маржа ebitda 11% (снижение с 15% в 1к23)
📉С/Х сегмент ebitda -1,8 млрд
📉падение выручки с/х — эффект высокой базы 2023 года, когда был перенос сбора урожая
📈за квартал чистый долг -6%
Ну если отталкиваться от отчета, то он даже отрицательный, чем положительный.
Положительные моменты.
✅ Редомициляция она 100% будет, но вопрос времени, когда? Компания подала документы еще в 23 г.
✅ Див политика будет такая же 50%, плюс обсуждения доп выплат дивов за пропущенные года, но это все после переезда./
✅ Часть кэша направленно на погашения долга.

Неприятные моментики.

✅ Capex сохранится или будет больше, причина дорожания обслуживание техники.
✅ Рост операционных расходов, опять же обслуживание.
✅ Погодные условия уже погубили 2% урожая.
ИТОГ:
Мы продали спекулятивную идею -3%. Думали, что после резких сползаний котировок вниз, мб чутка отыграет в верх, но увы.
Компания хорошая, менеджмент работает с инвесторами и не скрывает своих результатов.
Но из-за всех неопределенностей сотрудничества с Китаем, дивы, переезд и погодные условия, меня пока пугает эта история.
Будем ждать отчет по 3 кв. 24 года, ну или хороших новостей от компании.

Наш канал: