Сколько стоит Гренландия или может ли Дональд позволить себе купить остров?

Крупнейший остров на нашей планете, который привлекает туристов тысячелетними льдами, Северным сиянием и нетронутой дикой природой. Где проживает 56 тыс. человек, а в самом крупном городе острова – всего 18 тыс. человек. Это место – остров Гренландия, часть Датского королевства.

На долю Гренландии приходится 15% Арктики, за которую в последнее время между северными государствами разворачивается информационная и правовая война.

Не удивительно, что Гренландия попала в сферу интересов США. Если предположить, что Гренландия и Канада станут «звездно-полосатыми», присутствие Штатов в Арктике практически сравняется с российским. А еще совсем недавно невозможно было даже предположить, что кто-то сможет составить России конкуренцию в этом регионе.

Впервые Трамп озвучил идею покупки Гренландии в 2019 году. Он был готов платить 600 млн долларов в год за передачу острова в бессрочное владение. Однако власти Дании отвергли это предложение. Цель США – 100 млн тонн руды, которые находятся под землей, а также углеводороды. В 2018 году Национальная геологическая служба США провела анализ недр острова и обнаружила на шельфе примерно 52 млрд баррелей нефти.

И ничего из этого потенциала не отражено в текущем ВВП острова, который в 2021 году достиг 3,21 млрд долларов. Гренландия остается слаборазвитой. Ее инфраструктура скудна, а экономика в значительной степени зависит от рыболовства и субсидий из Дании. По словам того же Трампа, Гренландия обходится Дании в 700 млн долларов в год.

После Ялтинской конференции 1945 года, когда странами-победительницами Второй мировой войны были согласованы основы международного права, мир находился в состоянии «неизменности границ». Собственно, поэтому сам факт предложения Трампа приобрести Гренландию у Дании вызвал в политических кругах настоящий шок. Однако ранее было довольно много примеров, когда одним государством у другого приобретались огромные участки земли и территории.

В 1803 году США в рамках экспансии на запад совершили «покупку Луизианы». Огромный участок земли в Северной Америке был приобретен у Франции за 15 млн долларов (аналитики издания The Conversation оценивают сумму в сегодняшних ценах на уровне 416 млн долларов).

Во второй половине XIX века США нацелились на Арктику. В 1867 году они купили у России Аляску за 7,2 млн долларов (порядка 150 млн долларов на сегодняшний день по данным The Conversation). Сегодня Аляска – богатейший штат Америки по запасам нефти и золота, а своей красотой остров привлекает многих туристов. Не стоит напоминать, что на данный момент – это ворота США в Арктику.

А в 1917 году США приобрели у Дании часть Виргинских островов за 25 млн долларов (более 600 млн долларов в сегодняшних ценах) с оплатой золотом.

Как видно, во всех трех примерах покупателем выступали США, причем в одном случае сделка была именно с Данией, чей суверенитет сейчас как раз распространяется на Гренландию. Если что-то уже происходило в прошлом, почему это не может повториться в будущем?

В отличие от оценки стоимости бизнеса, в случае с крупными территориями необходимо оценивать сочетание материальных и нематериальных элементов, которые не поддаются прямому экономическому измерению. И все же я попробую!

Для определения справедливой стоимости Гренландии я рассмотрел несколько сценариев. Результаты, полученные в каждом отдельном случае, были сопоставлены между собой, а после была сделана проверка на адекватность для определения наиболее справедливого, на мой взгляд, результата стоимости острова.

В качестве такой территории была рассмотрена сделка по продаже территории Аляски. Основной сложностью в данном случае, влияющим на точность расчетов, является пересчет стоимости с момента сделки на текущий момент.

В качестве мультипликатора принята доля стоимости в составе ВВП США. В 1867 году 7,2 млн долларов, за которые была продана Аляска, составляли 0,087% от ВВП США. За 2023 год ВВП США составил 27 360 млрд долларов. Соответственно, стоимость Аляски сегодня составляла бы 23,8 млрд долларов.

Переход от стоимости Аляски к стоимости Гренландии может быть произведен исходя из соотношения площадей их территорий (1 717 854 кв. км и 2 166 086 кв. км соответственно). В этом случае стоимость Гренландии составила бы 30 млрд долларов. Считаю, это совсем немного. Для понимания масштаба суммы, ущерб от пожаров в Лос-Анджелесе уже превысил сумму 150 млрд долларов.

Исходя из открытых данных, объем разведанных запасов нефти на шельфе Гренландии составляет примерно 52 млрд баррелей, что с учетом текущей цены около 80 долларов за баррель составляет уже 4,16 трлн долларов.

Сопоставимая величина (30 трлн долларов) может быть получена и при условной реализации лишь 1% объема запасов воды, сосредоточенных на территории Гренландии в виде льда. При этом Гренландия богата и другими природными ресурсами, такими как газ, редкоземельные металлы и пр.

Безусловно, речь идет о выручке, которую можно получить от продажи ресурсов Гренландии. Прибыль и соответственно стоимость актива будут сильно зависеть от инвестиций в разработку месторождений и доставку природных ресурсов до потребителя, оценить которые сейчас даже приблизительно весьма непростая задача. Но данный сценарий позволяет понять масштаб острова и его гигантский потенциал.

Величина ВВП Гренландии в 2021 году составила 3,21 млрд долларов. При условии, что бюджет США будет получать 16% от этой величины в виде налогов (как сейчас в среднем по стране), эффект от присоединения Гренландии составит всего 0,51 млрд долларов. Капитализация налоговых поступлений по ставке доходности 30-летних казначейских облигаций США (4,95%) дает значение 10,3 млрд долларов. Это результат оценки острова «в моменте» без учета его ресурсного потенциала.

Полученные результаты по первому и третьему сценарию весьма выгодны покупателю, но никак не отражают потенциальные выгоды от добычи полезных ископаемых и не учитывают роль территории Гренландии в изменении баланса интересов северных держав. В этом случае справедливую стоимость поможет определить, как это часто бывает на практике при оценке активов, метод, основанный на ценах сделок/предложений на продажу условно схожих территорий по своему географическому местоположению.

Как ни удивительно, в открытом доступе действительно можно найти довольно много информации по продаже островов. Безусловно, ни один их них не сопоставим с Гренландией ни по масштабу, ни по ресурсному потенциалу. Можно говорить об условных аналогах. Поэтому при формировании выборки я не рассматривал тропические острова, а география поиска была ограничена северной Атлантикой. В итоге я отобрал для расчетов три предложения.

По результатам приведенного расчета стоимость 1 кв. км Гренландии я оцениваю в 3,196 млн долларов. В этом случае стоимость всего острова составит 6,9 трлн долларов или 25% от ВВП США.

Считаю, что данная стоимость учитывает все ценообразующие факторы и является справедливой. В случае, если сделка по покупке острова состоится, это может стать одним из самых дорогих приобретений в истории. Но при принятии решения эта величина наверняка будет сопоставляться со стоимость военной кампании по силовому захвату территории. И что-то мне подсказывает, что такая кампания обойдется бюджету США существенно дешевле, учитывая, что на территории Гренландии с середины прошлого века расположена американская военная база.

Заходите на мой канал на YouTube.

Пишите в Телеграм.