Акции ГАЗПРОМ стоит ли покупать сегодня, прогноз 2024

Приветствую Друзья инвесторы, с Вами снова Роман и сегодня у нас на разборе компания ПАО «ГАЗПРОМ».

Из статьи мы узнаем, почему Газпром отчитывается об убытках, но его капитал растет, сравним рыночную стоимость акции с реальной, основанной на собственном капитале, и поймем стоит ли инвестировать свои деньги в это предприятие.

Прежде чем начать приглашаю Вас подписаться в мой Telegram канал там Вы сможете узнать настоящую стоимость акций таких компаний как: Лукойл, Новатэк, Транснефть, Сбербанк, Норникель и другие. Там больше обзоров и выходят они быстрее. А также можно скачать таблицы с аналитическими данными по каждой компании.

ПАО «ГАЗПРОМ» — российская транснациональная энергетическая компания, более 50 % (контрольный пакет) акций которой принадлежит государству. Непосредственно сам Газпром осуществляет продажу и транспортировку природного газа, а также сдаёт в аренду свою газотранспортную систему.

Доля «Газпрома» в мировых запасах газа составляет 16 %, в российских — 71 %. На «Газпром» приходится 12 % мировой и 68 % российской добычи газа.

По состоянию на 2021 год компании принадлежала крупнейшая в мире газотранспортная система, протяжённость которой составляет 175,2 тысячи километров.

На внутреннем рынке «Газпром» реализует свыше половины продаваемого газа. Кроме того, компания поставляет газ в более чем 30 стран ближнего и дальнего зарубежья.

Состав акционеров по официальным данным компании на 31.12.2023г.

Если мы обратимся к данным промежуточной бухгалтерской отчетности ПАО «ГАЗПРОМ», которые опубликованы на их официальном сайте то увидим, что компания непрерывно несет значительные убытки на протяжении девяти месяцев 2024 года.

Как я ранее писал убытки Газпрома связаны в первую очередь из-за введения западом ряда экономических санкций против предприятия и постепенным отказом от поставок российских энергоносителей европейскими странами, а также сильным снижением мировых цен на газ.

После 2022 года компания лишилась большей части экспортных поставок в ЕС. Так в 2021 году Россия обеспечивала почти половину потребностей ЕС в газе, но уже в 2023-м ее доля упала до 13%, подсчитали в S&P. Более того Евросоюз разрабатывает основания для снижения ее доли до нуля без выплаты компенсаций. В Евросоюзе завершают разработку газовой реформы, которая позволит странам полностью запретить импорт газа из России и Белоруссии.

Снижение прибыли вполне ожидаемо: рыночная цена газа на европейских торговых площадках в этом году резко упала против прошлого года, а рост объемов на азиатский рынок смог лишь частично компенсировать убытки из-за низкой цены на газ.

Убытки убытками, но если мы обратимся к данным таблицы, основанной на официальных данных Газпрома, то увидим, что при всех финансовых сложностях капитал компании растет, а обязательства снижаются.

Почему такое происходит? Все очень просто. Газпром ежеквартально отчитывается о своей финансовой деятельности по РСБУ (Российский стандарт бухгалтерского учета) – данный тип отчетности больше подходит для налоговых органов и отражает только основную деятельность Газпрома, а именно продажу газа.

Именно с продажей газа сейчас связаны основные сложности в компании, отсюда и появились отрицательные значения в графе «Прибыль».

Но если мы обратимся к данным отчетов по МСФО (международный стандарт финансовой отчетности) то увидим более радужное состояние финансового здоровья газового гиганта.

МСФО — это консолидированная отчетность финансовой деятельности всех предприятий холдинга. Ведь Газпром — это не только скважины для добычи и труба для транспортировки газа. В холдинг Газпрома входит больше ста крупных дочерних компаний с долей владения до 100% уставного капитала. И именно отчет по МСФО показывает финансовое положение всего холдинга.

Именно отчет МСФО в отличии от РСБУ показывает значительную прибыль компании за первое полугодие 2024 года которая составляет более одного триллиона рублей.

Таким образом Газпром сегодня это не только продажа газа за рубеж которая уже сегодня переориентируется с европейских на азиатские рынки. Также до 40% потребителей газа приходится на внутренний рынок в России.

И доход компании помимо прямых продаж газа также формируют дочерние компании холдинга, в который сегодня входят такие крупные предприятия как: Газпромбанк, Газпромнефть, Газпромтрубинвест, Запсибгазпром, Каспийская нефтяная компания, Мосэнерго, Новатэк, Согаз, Стройтрангаз, Газмаш и другие. Я привел для примера лишь малый список дочерних компаний с участием Газпрома.

Именно такой крупный и разветвленный холдинг, который включает в себя газовый, нефтяной, электроэнергетический, банковский и медиа бизнес может генерировать значительную прибыль даже в сложных экономических условиях и ограничительных санкциях.

Ключевым фактором при принятии решения об инвестиции для инвестора всегда будет вывод о данных в отчете по МСФО за последний отчетный период, а для мудрого инвестора будет вывод на основе отчетов по МСФО за весь период деятельности компании.

Именно анализ экономической деятельности компании за большой период времени даст нам полную картину финансовых возможностей предприятия и перспектив развития этого бизнеса в будущем, а значит мы сможем спрогнозировать рост или падение его акций в долгосрочной перспективе. Именно поэтому я систематизирую ключевые показатели компании в единую таблицу.

Именно из таблицы мы можем увидеть, что на протяжении многих лет предприятие стабильно генерирует прибыль в размере 10% от собственного капитала (в среднем). Это не высокий показатель для небольшой или средних размеров компании, но для такого финансового гиганта вполне приемлемый.

Важно отметить, что отрицательная прибыль у компании была только в 2023 году, но уже первое полугодие 2024 года компания завершает со значительной прибылью в почти 1,1 трлн рублей и это в условиях ужесточения санкций и еще не решенных проблемах по рынкам сбыта газа.

Собственный капитал компании продолжает расти и увеличился почти в двое за последние 10 лет. Тогда ка обязательства компании остаются на приемлемом уровне и не превышают 40% от собственного капитала. Для сравнения можете посмотреть обязательства у ПолюсЗолото или Мечел.

Ну и, наверное, самое главное — это реальная основанная на собственном капитале цена акции, которая составляет сегодня 742 рубля и в несколько раз превышает рыночную цену на акцию, стоимость которой на рынке сейчас составляет 135 рублей.

Могу смело заявить, что это одна из самых недооцененных компаний на российском фондовом рынке! Это объясняется крайней политизированностью компании, а также экономическим и информационным ущербом, нанесенным западными санкциями.

Могу осторожно предположить, что западное давление на российскую экономику будет постепенно ослабевать потому как не показало свою эффективность и даже наоборот причинило больший экономический ущерб инициирующей стороне.

Новостной фон улучшится в связи с декларируемыми желаниями Трампа Ивановича приступить к мирным переговорам по Украине.

И тогда инвесторы перейдут от эмоций к холодному расчету и начнут считать циферки из отчетов Газпрома по МСФО, где черным по белому отражена вся суть бизнеса Газпрома.

Лично я ранее относил компанию Газпром в так называемый «Желтый список», который содержит в себе интересные, но рисковые для инвестирования компании. Сегодня я проявляю крайне высокий инвестиционный интерес к данной компании и перевожу ее по своим соображением в «Зеленый список», с которым вы можете ознакомиться в моей телеге.

Газпром по-прежнему несет в себе риски, больше политические чем экономические, но вероятность заработать на компании, которая недооценена по экономическим показателям и к которой приковано внимание большинства финансистов и инвесторов, наделяя ее высокой ликвидностью, крайне высока.

На этом все! С Вами был Роман. Делитесь в комментариях своим мнением и подписывайтесь на мою телегу. До скорых встреч. Пока!

Другие мои статьи:

Telegram канал https://t.me/romalegold_investment