Инвестиции гениев. Как обыграть рынок?

Я уже писал о серии статей от «Альфа-Инвестиций» — в ней были собраны принципы известных инвесторов, после чего подбирались интересные им активы.

В эту подборки попали гении своего времени — Адам Смит и Карл Маркс, Джон Рокфеллер и Джейкоб Ротшильд, Бенджамин Грэм и Уоррен Баффет. Всего там было четырнадцать имен, и каждому гению аналитики подобрали российские активы.

В портфелях таких инвесторов оказалось 90 акций, причем многие из них пересекались — это были крепкие компании, торгующиеся с исторической недооценкой. А если взять 5 самых популярных бумаг, то получится «портфель гениев».

Какие акции в него попали?

✅ Роснефть — ее бы выбрали сразу шесть гениев. В первую очередь потому, что компания является одним из лидеров рынка, плюс торгуется с огромным дисконтом. Сейчас она стоит 3 годовых прибыли — это на 40% дешевле исторических значений.

✅ ТКС Холдинг — оказался в портфеле у пяти гениев. Это объясняется тем, что компания обладает высокой рентабельностью, а так же делает ставку на технологии и инновации. А еще ее менеджмент очень дружелюбен к инвесторам.

✅ Полюс — выбор четырех гениев. Понятное дело, что это ставка на защитный металл — при этом у Полюса огромная рентабельность и фактически нет конкурентов. Если бы не мутное руководство, то эти акции выбрало бы еще больше гениев.

✅ Сбербанк — так же в портфеле у четырех гениев. Тут тоже все понятно — крепкий и надежный бизнес, который переживет любой кризис. Да еще и стоит дешевле своего капитала — Баффет, Мангер и Шиллер были бы довольны.

✅ Яндекс — тоже приглянулся четырем гениям. В первую очередь это выбор тех, кому нравятся быстрый рост и инновации. Компания лидирует по ряду направлений, но стоит дешевле своих конкурентов — ее P/E = 13x против ~20 по сектору.

А теперь самое интересное — с начала года этот портфель вырос на 4,5%, в то время как индекс Мосбиржи (полной доходности) упал на 14,2%. Тут может быть подгон под результат, но факт остается фактом — в кризис крепкие компании чувствуют себя лучше, чем их проблемные коллеги.

Пока Мечелы и Сегежи летят в пропасть, тот же Сбербанк развивается и наращивает активы — растет его внутренняя стоимость, что отражается на его акциях. И мы опять приходим к тому, что победители продолжают выигрывать, а проигравшие — проигрывать.

💼 Любопытно, что среди лидеров не оказалось Лукойла — просто его «выбрали» только трое гениев. Так же по три голоса набрали Новатэк, АЛРОСА, Хэдхантер и ИнтерРАО — если добавить их к первым бумагам, то получится довольно неплохой портфель.

Главное не брать Газпром и ВТБ — этим историям в «портфеле гениев» не место :)

*****

Приглашаю вас в свой телеграмм-канал — там вы найдете еще больше материалов и мыслей по рынку.