💰Модель Дюпона: как три простые цифры раскроют секрет вашей прибыли от торговли на маркетплэйсах
Как найти баланс между маржой и скоростью продаж? Как оценить влияние займа на доходность?
Селлеры часто сталкиваются с этими вопросами. Снижаете цену, чтобы продать быстрее, но теряете в марже. Берёте заём на закупку товара, но переживаете, окупится ли он.
📊 Модель Дюпона — это инструмент, который помогает расставить всё по полочкам. Она связывает маржу, оборачиваемость активов и финансовый рычаг в единую формулу, которая показывает, как эти параметры влияют на рентабельность собственного капитала (ROE).
🧮 Модель Дюпона: простота в трёх параметрах
Модель разлагает ROE на три составляющих:
𝑅𝑂𝐸 = Маржа х Оборачиваемость активов х Финансовый рычаг
Почему именно эти три параметра? Потому что они охватывают всё, что влияет на финансовый результат:
1. Маржа: Сколько денег остаётся после всех расходов.
2. Оборачиваемость активов: Как быстро ваши деньги "оборачиваются" через продажи.
3. Финансовый рычаг: Насколько эффективно вы используете заёмные средства.
🧮 Пример: как работает модель Дюпона (более детально на скрине)?
Выручка — 12 млн руб., Чистая прибыль — 2,3 млн. руб., Активы — 3 млн руб., Собственный капитал — 1 млн руб.
Шаг 1: Рассчитаем параметры.
Маржа (Прибыль / Выручку): 19,3% Оборачиваемость активов (Выручку / Активы): 4 Финансовый рычаг (Активы / Собственный капитал): 3
Шаг 2: Рассчитываем ROE.
ROE = 19,3% × 4 × 3 = 232%
Что это значит? На каждый рубль вашего собственного капитала вы зарабатываете 2,32 рубля.
Шаг 3: Используете полученную информацию:
- анализируете на исторических данных, чтобы отслеживать динамику и влияние ваших решений на ключевой финансовый показатель (ROE) - моделируете по принципу "Что если" (на скрине приведены разные сценарии) - для селлеров скорее теоретический путь, но может кто-то его воспроизведет: если получите нужные показатели конкурентов, то через сопоставление данных можете обнаружить свои точки роста
Несколько важных аспектов, которые надо понимать:
- При изменении оборачиваемости активов у вас меняются активы (если фиксировать выручку). Если оборачиваемость выше, значит денег в активах надо держать меньше. Значит и расходы на % по займу будут ниже, а маржа выше. - При изменении финансового рычага меняется и маржа. Если финансовый рычаг повышается, то увеличиваются заемные средства, что приводит к росту расходов на % и снижению маржи.
Теперь вы знаете, как модель Дюпона связывает все ключевые параметры бизнеса. Но возникает следующий вопрос:
Как найти оптимальные значения параметров? И если по марже и оборачиваемости мы ограничены рыночными условиями, то вот в финансовом рычаге ограничений нет. Слишком много займов — это риск. Слишком мало — упущенные возможности.
Смотрите в нашем Telegram-канале решение, которое позволит вам найти оптимальное соотношение собственного и заемного капитала
Вы очень крутые, что написали и подготовили эту статью. Но в противовес хотел бы поделится рассуждениями об обратной стороне медали:
Минусы применения этой моделидля селлеров:
- Не учитывает специфику бизнеса на маркетплейсах
Модель Дюпона была создана для анализа традиционных компаний с прямыми продажами. У селлеров на маркетплейсах значительная часть выручки уходит на комиссии, логистику, возвраты, которые сложно учесть в стандартной формуле.
- Ограниченный взгляд на рентабельность
Модель фокусируется на конечной прибыли, не давая детального понимания расходов на продвижение, скидки и участие в акциях, которые часто “съедают” маржу.
- Если товар зависает на складе, это увеличивает издержки, чего модель Дюпона напрямую не показывает.
- Отсутствие учета сезонности
На маркетплейсах доходы сильно зависят от сезона. Например, новогодний пик может резко увеличить показатели, но без понимания сезонных расходов это может привести к неверным выводам о прибыльности.
- Сложность данных для анализа
Для использования модели нужны точные и структурированные данные о выручке, активах, расходах. У селлеров, которые не используют товароучетные системы, сбор этих данных превращается в сложную задачу.
- Игнорирует влияние маркетплейсов. Условия работы на маркетплейсах (динамическое ценообразование, обязательные скидки, конкуренция) часто диктуют стратегию селлера, что делает показатели модели менее релевантными.
- Нет фокуса на долгосрочную стратегию
Модель ориентирована на текущие показатели рентабельности и не дает представления о том, как бизнес будет развиваться в будущем или адаптироваться к изменениям рынка.
Если селлер хочет применять модель Дюпона, её нужно адаптировать под специфику работы с маркетплейсами, чтобы она стала инструментом анализа, а не искажением реальной картины.
Согласны с тем, что любая модель имеет свои ограничения. Также важно понимать, что любая модель управляется человеком и именно человек отвечает за формирование выводов.
Однако модель Дюпона для селлеров очень даже применима. Те тезисы, которые вы указали - это важно учитывать при расчете и управлении ключевыми параметрами, но параметры модели их учитывают:
1. Комиссия, логистика и тд - это все учитывается в марже
2. Модель указывает на области, которые нужно развивать, а не на то, как их развивать (инача она бы не была универсальна): работать с маржой, работать со скоростью оборота, работать со стратегией финансирования
3. Если товар завис на складе, то у вас снижается оборачиваемасть и немного маржа (так как услуги хранения немного ее снизят)
4. С сезонностью в точку. В следующем посте в нашем тг канале, который посвящен определению оптимального уровня фин рычага, указали, что важно понимать характер продаж
5. Да, чтобы достичь высокой точности - нужны либо продвинутые Excel-модели, либо ИТ-продукты. Мы как раз работаем над тем и над другим. Подписывайтесь на канал, чтобы ничего не упустить
6. Модель пригодна для моделирования "Что если", чтобы была возможность продумать разные варианта развития ситуации в будущем
Модель Дюпона — действительно мощный инструмент для анализа прибыльности, особенно в контексте маркетплейсов, где каждая деталь влияет на итоговую рентабельность. Как человек, работавший с трафиком на маркетплейсы, могу сказать, что понимание этих трёх ключевых метрик помогает не только оптимизировать текущие процессы, но и делать более осознанные инвестиции в рекламу и логистику. Особенно полезно видеть связь между оборотом, наценкой и эффективностью капитала в реальных кейсах. Интересно, как часто продавцы применяют эту модель на практике?