VK — крайне убыточный бизнес с неприятными сюрпризами для инвесторов
Компания поделилась результатами по МСФО за 2024 год, объявив о допэмиссии. Разбираемся в отчёте 👇
💰 Ключевые финансовые показатели
Выручка увеличилась на 23% г/г до 147,6 млрд руб. На этом положительные новости в отчёте заканчиваются ⛔
Чистый убыток вырос почти в ТРИ раза — с 34.2 млрд рублей до 94.9 млрд. Скорректированная EBITDA также отрицательная — -4,9 млрд руб. (против 0,2 млрд в 2023 г). Крайне ужасающие цифры, которые не спасает даже хороший рост выручки 🚫
Компанию продолжает душить громадный долг. Сейчас он составляет уже 269,1 млрд рублей (241,3 млрд рублей в 2023). Расходы на его обслуживание выросли почти в два раза — с 17,7 млрд рублей до 28,5 млрд рублей 💸
Операционные расходы также выросли — до 152,6 млрд рублей с 121,3 млрд годом раннее. Основные затраты пришлись на на персонал (67,3 млрд рублей), выплаты агентам и партнерам (52,5 млрд рублей) и маркетинговые расходы (22 млрд рублей) ✉
📉 Допэмиссия и перспективы
Сразу после публикации отчёта, менеджмент «порадовал» держателей бумаг новость о планируемой допэмиссии по рыночной цене и закрытой подписке. Привлечь планируется до 115 млрд рублей (при рыночной капитализации около 73 млрд). Направить деньги хотят на снижение долга. Вопрос будет на ВОСА 30 апреля. Котировки, естественно, негативно встретили такие новости и с утра снижаются на 6.3% 🔽
Перспектив у ВК сейчас нет, а с такой обширной допэмиссией тем более. Компания стала крайне убыточной, даже при росте выручки, которая сейчас позволяет лишь оставаться на плаву. Отдельные сегменты показывают рост на 30%+, но такие темпы не будут вечными. Вдобавок ко всему этому, на наш рынок скоро могут вернуться зарубежные соц. сети, что добавит для ВК ещё и конкуренции