Продолжится ли падение акций Газпрома? Стоит ли теперь покупать бумаги?

За последний месяц акции Газпрома стремительно обвалились и фактически стали лидером снижения среди голубых фишек. Именно они и утопили индекс ММВБ к моей цели, уровню 3000 пунктов, а затем и к следующей цели 2800 и даже уровню 2600. До конца марта именно Газпром препятствовал падению индекса, так как держался значительно лучше широкого рынка, но затем именно он стал слабее большинства ликвидных бумаг. И в итоге почти за два месяца от максимума в феврале падение составило почти 37%! После чего акциям удалось отскочить со дна почти на 17%. Давайте проанализируем, какие возможны дальнейшие сценарии развития движения акции и разберемся, почему они вообще так резко обвалились.

Ответить на последний вопрос, кстати, вообще не сложно — потому что акции столь же стремительно выросли в феврале и были крайне сильно переоценены. А когда наступает время прозрения на рынке, рынок довольно быстро возвращает такие акции к более справедливой стоимости. Вот Газпром и обвалился значительно сильнее других крупнейших бумаг.

По сути, у него даже не было никаких коррекций вплоть до уровня ₽116, с тех пор как цене удалось закрепиться под уровнем ₽168. А в этом случае я как раз тогда прогнозировал ускорение падения цены к уровню ₽158, а затем к ₽152. Падение в марте прогнозировал и по всему рынку акций, поэтому упорно шортил фьючерс на индекс еще от 3360 пунктов в расчете на падение, как минимум, к области 3000-3025, что в конце марта уже и произошло.

Но на этом падение не остановилось, индекс смог закрепиться под уровнем 3025, поэтому снова вернулся на нем в шорт уже с расчетом на падение к 2900 и следующему уровню 2800, что произошло уже всего через неделю и как раз благодаря стремительному обвалу акций Газпрома. Поэтому в тот момент времени уже прогнозировал по ним падение к сильной поддержке ₽136.

И довольно быстро цена к ней и пришла, отскочила и пробилась дальше вниз. Газпром начал пробивать подряд все уровни поддержек. Тогда стало понятно, что при такой скорости падения, скорее всего, цена в итоге придет к следующей сильной и последней поддержке, уровню ₽116. Поэтому в начале апреля ожидал снижение цены уже к этому уровню, как писал в телеграм-канале.

В итоге вблизи него падение и завершилось, примерно на ₽116,7, после чего цена резко перешла к росту на фоне мощного отскока рынка США и позитивных новостей.

Удивительно, но акции Газпрома проехали почти 60 рублей без какой-либо заметной коррекции на всем этом пути. А ведь ранее любые просадки этой акции постоянно резко откупались на всяких странных новостях по возможной покупке потоков иностранными инвесторами, а также на общем позитиве. Выглядело это очень странно, поскольку новость всегда была одна и та же, без конкретики, и поверить в возможность реализации подобной сделки было крайне трудно, по крайней мере, лично мне.

Однако рынок охотно верил из-за чего котировки Газпрома взлетали на ₽10 за несколько часов. А вот все остальное время, что Газпром, что и индекс ММВБ в основном корректировались. И в целом, внимательный инвестор бы заметил, что рынок акций стал расти только на однотипных позитивных новостях или высказываниях влиятельных людей, причем без конкретики и деталей.

То есть все, что нужно было, чтобы рынок акций перешел к большой коррекции — это появление негативных новостей или хотя бы отсутствие позитивных. С этим мы как раз столкнулись в конце марта и начале апреля, поэтому рынок акций во главе с Газпромом перешел к непрерывному падению, которое еще и стало рекордным в истории рынка РФ. И такое поведение рынка является прямым доказательством того, что он был значительно переоценен в феврале.

Кстати, интересный факт. Акции Газпрома перестали уверенно откупать практически сразу после того, как был опубликован отчет об убытке компании за 2024 год в размере ₽1,076 трлн. На этом отчете сильного падения не было, но вот резкие и большие откупы прекратились. Как будто у инвесторов что-то щелкнуло в голове, и они поняли, что покупают за ₽170+ что-то не то, что у этого чего-то может не быть дивидендов (будто это и без отчета не было весьма вероятно). Через несколько дней акции Газпрома и полетели сильнее всех вниз.

Теперь же индекс остановил падение возле уровня 2600, резко отскочил к уровню 2800 и перешел к консолидации выше этого уровня. На прошлой неделе снова вернулся в шорт фьючерса на индекс от уровня 2800 в расчете на снижение к 2700, так как цена оставалась в нисходящем тренде. Однако этот тренд несколько дней назад был пробит, поэтому шорт закрыл около 2800, как планировал в прошлом обзоре при закреплении цены над этим уровнем, ведь в этом случае ожидал продолжение роста индекса к 2900.

Но, по сути, рост индекса после достижения 2850 перешел в консолидацию. Цена возвращалась не раз к уровню 2800, а затем снова пошла вверх, постояла в узком боковике и достигла 2907 пунктов по индексу в четверг вечером (если смотреть по IMOEX2). Понять намерения рынка при такой динамике сложно. Чисто технически, чтобы перейти к росту к 3000 пунктам, сначала стоило сделать возврат к 2700.

Поэтому в целом, больше склоняюсь к коррекции индекса к 2700, может ниже. Все-таки слишком быстро вырывается рынок вверх. Обычно нисходящий тренд так резко не завершается. Но выше, возле 2900, есть еще одна линия нисходящего тренда. Не исключаю, что индекс может до нее дойти, но не рассчитываю на рост выше нее в ближайшие дни. Поэтому вчера вечером взял шорт по фьючерсу на индекс от 2900 со стопом. Если цена пробьет трендовую, то закрою позицию.

Возможно, в этом еще может помочь картина в акциях Газпрома. Там цена застряла возле сопротивлений ₽134-136 и движется в рамках локального аптренда в сторону большого нисходящего тренда, как видно и графика. Ориентироваться стоит как раз на вот эти трендовые линии. Вероятнее всего, коррекция цены начнется после пробоя локального аптренда, к которому прижимается цена последние дни. Тогда она может упасть к уровню ₽122, где Газпром уже будет привлекателен для покупки. Покупать же его по текущим рискованно, хоть цена и может продолжать рост выше до тех пор, пока остается в аптренде, но для разворота вверх, на мой взгляд, все-таки не хватает еще одной волны падения.

Как и раньше, думаю, небольшие спекулятивные покупки на откатах (на данный момент обязательно со стопом) можно рассматривать, ведь глобальный нисходящий тренд удалось пробить, однако еще не было его ретеста сверху, а также построения нового большого аптренда, поэтому быть уверенным, что рынок уже развернулся вверх, пока нельзя. А значит пока стоит дождаться появления более существенных признаков завершения падения, прежде чем что-то основательно покупать. Тогда можно будет рассчитывать на продолжительный рост акций, и я обязательно вас об этом предупрежу.

Кстати, для тех, кто хочет всегда быть в курсе ключевых рыночных трендов, у меня есть телеграм-канал, где я оперативно делюсь самыми важными прогнозами и новостями. Присоединяйтесь сейчас, чтобы не упустить ключевые финансовые возможности уже в ближайшем будущем!

В общем, наконец-то акции Газпрома вернулись к более-менее справедливой стоимости. Цена пытается перейти к росту, но, на мой взгляд, технически перед этим должна быть еще одна волна падения. Надеюсь, что ее дадут, иначе получится, что хорошего входа в лонг (не на панике) по нормальной цене рынок опять не даст, как было в декабре.

Спасибо, что дочитали. Всем удачи и профита!