«Раздвоение личности» биткоина

Перевод материала Стивена Гандела, колумниста Bloomberg, о том, почему спин-оффы биткоина в итоге окажутся неотличимы от оригинала.

Разделение биткоина может аукнуться цифровой валюте. Возможно, процесс уже пошёл.

Главная проблема биткоина — теоретический лимит в 21 млн токенов. По моим подсчетам, 20,3 млн биткоинов уже существует, а максимальный его лимит — 25,5 млн единиц. Размер максимального лимита со временем только растёт. Большая эмиссия валюты, чья цена выросла на 652% в 2017 году, основана на ограниченности предложения при высоком спросе.

Всё это связано с разделением биткоина. Так называемый спин-офф криптовалюты возникает при появлении развилки. Биткоин находится под управлением комитета, который решает разделить валюту на две части при спорных вопросах о правилах его регулирования.

Каждый, кто считает, что изменения необходимы, может пойти по пути нового варианта биткоина. Все остальные идут по прежнему пути. Но эти разделения ужасно запутанны. Количество биткоинов увеличивается, но цена не падает в два раза, как это было бы при дроблении акций.

Например, в рамках последнего разделения отделилось только два процента стоимости валюты, остальная стоимость осталась с оригинальным биткоином. Этот спин-офф — Bitcoin Gold — начал торги в воскресенье со стоимости почти в $500, затем его цена упала.

Последние разногласия касались того, насколько сложно стало майнить биткоины: некоторые думают, что процесс надо упростить. Bitcoin Gold даже достиг стоимости в $160 в среду утром. Это неплохо для валюты, которой всего неделя, но не идёт в сравнение с самим биткоином, который преодолел возникшую на выходных неустойчивость и вернулся к стоимости в $7200.

Для сторонников биткоина тяжёлое разделение валюты — хорошая новость. Если процесс идёт так сложно, то вероятно, что лимит биткоинов на самом деле составляет 21 млн токенов, а не 42 млн (или то количество криптовалюты, что появится в результате всех делений).

Проблема в том, что пока Bitcoin Gold падал, другой, более ранний спин-офф, пошёл вверх. Bitcoin Cash возник из-за разногласий по поводу изменений, в результате которых проводить транзакции с биктоином можно было бы быстрее. Его стоимость резко скакнула до почти $2500 в прошлое воскресенье. Правда, с тех пор его стоимость снова упала до $1227.

Была ещё одна развилка — Bitcoin XT, но она обернулась полным провалом. Есть предложение провести ещё разделение — Bitcoin Unlimited — и на некоторых фьючерсных биржах его стоимость уже достигла курса в $160.

С тех пор, как биткоин начал торговаться на криптовалютных биржах, произошло три разделения, предложение о создании ещё одного спин-оффа на рассмотрении.

Если взять по одной монете оригинального биткоина и его аналогов, то они будут стоить в общей сложности $8800, стоимость основного биткоина составляет 82% от этой суммы. Тем не менее, оставшаяся часть суммы — это стоимость спин-оффов, а это значит, что существует примерно на 20% больше биткоинов, чем официальное их число.

Так я и рассчитал текущий максимальный лимит числа биткоинов, получив приблизительное количество — 25,5 млн токенов. И чем выше стоимость Bitcoin Cash или других вариантов криптовалюты, тем выше становится этот лимит. Скорее всего, поэтому стоимость биткоина на короткое время упала до $5500 на этой неделе.

Когда стоимость Bitcoin Cash достигла $2500, максимальный лимит криптовалюты подпрыгнул приблизительно на 15% и, по самым грубым подсчётам, именно на столько упала цена биткоина в прошлое воскресенье.

Конечно, конвертация валюты покажет, что биткоин — это не то же самое, что Bitcoin Cash или Bitcoin Gold, или любой другой вариант биткоина. Я уже не говорю о более 1 200 других цифровых валют, которые существуют на данный момент. Они другие, так что сейчас до сих пор возможно существование только 21 млн биткоинов. И технически это правда.

Но биткоин и спин-оффы похожи. И чем ближе их стоимость друг к другу, тем более похожими они становятся, тем более переоценённым кажется обычный старый биткоин. А это как раз и может выпустить воздух из пузыря биткоина.

#блокчейн