Эффективность инвестиционных ограничений Банка России 🏦

Вопрос защиты начинающих инвесторов от рыночных рисков обсуждался в инвестиционной сфере несколько лет. И вот в июне текущего года эти ограничения вступили в силу. Некоторые сторонники «реформы» утверждали, что даже профессиональные участники рынка ценных бумаг в погоне за максимизацией прибыли злоупотребляли «продажей» сложных финансовых продуктов начинающим инвесторам, не заботясь о конечном результате по счетам инвесторов. Также вполне обоснованно утверждалось, что на рынок приходит значительное количество новичков, и, «не зная броду», «они могут наломать дров»…

Начинающих на рынок приходит, действительно, много, за период с конца 2015 года до конца 2020 года кол-во открытых счетов физлицами выросло в 11,3 раза и составило 14,6 млн. Но даже с людьми, весьма образованными, может случиться «инвестиционное несчастье» из-за недостатка компетенции.

Так случилось с «казанским трейдером» Денисом Громовым. Денис Юрьевич является выпускником факультета вычислительной математики и кибернетики Казанского университета, имеет достаточный жизненный опыт (1977 г.р.) и опыт предпринимательской деятельности. В 2015 году на средства супруги, доставшиеся по наследству (порядка 6 млн руб.), Денис Юрьевич через брокера Альфа-банка начал совершать операции с валютой, напоминающие арбитражные сделки, то есть сделки с казалось бы незначительным риском, продавая один инструмент и одновременно покупая другой, но используя заемные средства брокера (маржинальная торговля). Им не был учтен фактор того, что расчеты по инструментам переносятся за праздники, и в итоге после праздников комиссии за использование заемных средств превысили стоимость брокерского счета, трейдер остался должен брокеру около 9 млн руб. Дальше началась судебная тяжба с банком-брокером по итогам которой было подписано мировое соглашение, детали которого нам неизвестны. Скорее всего, банк простил трейдеру долг по комиссиям, но ни о какой компенсации потерянных трейдером денег речи речи идти не могло.

Глядя на такие примеры инвестиций, даже самые рьяные сторонники отмены инвестиционных ограничений могут задуматься о реальной пользе и необходимости защитных мер регулятора.

Напомним, что защитные меры имеют запретительный характер на совершение некоторых сделок инвесторами, не имеющими статус «квалифицированных», на маржинальную торговлю на фондовой секции и ограничивают перечень доступных инструментов на фондовой секции.

Казалось бы, рецепт защиты для начинающих найден. Однако, как ни странно, эти защитные меры в случае с Денисом Юрьевичем, вряд ли ему бы помогли. Ведь они не распространяются на валютную секцию Мосбиржи, где начинающий может практически свободно проводить сделки, в том числе маржинальные, используя заемные средства брокера. Более того, люди, которым досталось наследство на сумму от 6 млн руб., имеют основание по закону получить статус квалифицированного инвестора со всеми вытекающими…

🤔 Так для чего или для кого эти меры защиты?

Если анализировать статистку по росту счетов на бирже, можно прийти к логичному выводу: деньги которые приходят на фондовые площадки, чтобы появиться там, должны уйти с тех мест, где нет выгоды. Банковские вклады по-прежнему теряют привлекательность для населения за счет низких ставок, уступающих реальному росту цен на продукты и услуги. Поэтому резонно предположить, что такими мерами регулятор в какой-то мере рассчитывает замедлить отток из банковского сектора.