Что будет с рублем: 5 факторов, определяющих курс национальной валюты к доллару
Действия Банка России, торговый баланс, уменьшение торговли с Западом, дедолларизация и цена на энергоносители — как они влияют на курс рубля?
Возможности использования иностранной валюты в России сильно сократились. Меньше поездок за рубеж, переводов, инвестиций в активы в другие страны (включая акции). Но все это не уменьшает интереса к тому, что будет с рублем. Больше всего внимания — к курсу национальной валюты по отношению к доллару. Все привыкли к такому измерению. Ну и важно, что мировая торговля в основном ведется в долларах и евро.
40,51%
Далее 5 факторов, которые предлагается считать определяющими для курса рубля к доллару.
1. Меры ЦБ РФ по регулированию валютной ликвидности
Это и комиссии на покупку валюты на бирже, и ограничение на переводы и снятие валюты, и обязательства экспортеров продавать большую часть валютной выручки. Все это снижает спрос на валюту. Нет спроса на доллар — курс доллара к рублю не растёт. Новое решение ЦБ РФ о том, что комиссия на покупку валюты снимается напротив простимулирует спрос на неё, что может поддержать доллар.
Банк России с 11 апреля 2022 года отменяет комиссию на покупку валюты через брокеров, которая ранее была установлена на уровне 12%.
2. Положительный торговый баланс России
Из-за ограничения импорта, и незначительной блокады экспорта баланс России положительный, для рубля это хорошо. Плюс есть мера, чтобы зарубежные страны, приобретая российский экспорт, покупали рубль и «вливали» на российский рынок доллар/евро через российскую биржу. Стимулирование спроса на рубль — поддержка курса рубля.
Уже в январе 2022 объем экспорт из России был на 69,9% больше, чем в январе 2021 года. В то же время объем импорта вырос только на 38,6%. Скорее всего по итогам февраля и марта цифры будут еще дальше друг от друга.
3. Экономическая блокада на западе и потенциальный разворот торговли на восток
Казалось бы, теперь все то, что не продать в одну сторону, будет реализовано с другой. Ещё один фактор в поддержку рубля? Все не так просто. Перебросить огромную массу товаров за 2 дня на другие рынки не получится. А если говорить о продаже газа, не выйдет и за несколько месяцев. Трубы «Северного потока-2» закладывали с 2018 года, и так и не ввели в действие. Долго это, и политика определяет много. И не понятно, если покупатели на российское сырье все-таки найдутся на востоке, какими деньгами они будут платить? В рублях? Рубль не свободно конвертируемая валюта, поэтому интерес к ней во всем мире низкий.
4. Дедолларизация
Фактор завязан с фактором 3. Процесс по уменьшению объемов активов и платежей в долларах активно поддерживается многими странами мира в XXI веке. Хотя до «украинского кризиса» роль рубля в этом процессе была низкой. Теперь же после решения стран Запада последовательно отказываться от российского сырья, российское правительство будет искать новые рынки сбыта. И много будет зависеть от того, в какой валюте договорятся расплачиваться за российское сырье новые покупатели. Здесь для рубля открываются новые возможности, что может положительно влиять на его цену.
В 2019 году доля рубля в расчетах за импорт в Россию была на уровне 26,8%, а в оплате экспортных поставок из страны – в размере только 8,7%.
5. Цена на нефть и газ на мировых рынках
Известно, что нефтегазовые доходы — это более 30% всех поступлений в российский бюджет. Низкая цена на нефть для Правительства РФ крайне невыгодна. При низкой цене на «чёрное золото» со стороны регулятора возможно давление на рубль для девальвации, чтобы было больше поступлений в казну. Но сейчас цена на нефть относительно высокая, поэтому признаки девальвации на нефти не просматриваются.
39,3%
Эти 5 факторов в комбинации можно рассматривать в качестве определяющих курс рубля к доллару. Плюс действия российских властей на Украине, что будет выступать своего рода катализатором в «коктейле» этих факторов.
Что из этого следует?
- Валютный рынок в России сильно зарегулирован, движение курса рубля к доллару будет меняться в зависимости от текущих действий ЦБ РФ. Изменения могут быть сильными за короткий срок. Последние меры регулятора по отмене торговой комиссии стимулируют спрос на валюту, а следовательно возможно ее укрепление в цене к рублю.
- Для власти не выгодно иметь дешевый доллар. Торговлю с другими странами полностью отменить невозможно, международные расчеты так или иначе на данный момент идут в зарубежной валюте (пусть и по специальных счётам в российских банках). Доходы бюджета напрямую связаны с курсом рубля к мировым валютам.
- Если с новыми покупателями российского сырья расчеты будут вестись в рублях, это может поддержать рубль.
А какие у вас мысли насчет курса рубля к доллару?
Другие идеи и мнения об экономике, финансах и науке доступны на моем канале в Telegram —
В статье использовались материалы: