Какой стейблкоин cамый надежный? Сравнительный анализ USDT, USDC и BUSD​

Сейчас на рынке 3 крупных стейблкоина: USDT, USDC и BUSD. В статье провел анализ каждого из них с точки зрения надежности. Вычислил самый надежный стейблкоин и токен, от которого лучше держаться подальше.

- USDT - крупнейший стейблкоин. Объем средств $66 млрд. Эмитент - Tether International Limited. Компания предоставила общественности только общую разбивку по классам активов в своих резервах.

Как она сама утверждает: "резервы не всегда находятся в наличной форме и не все на банковском счете, открытом на имя Tether...но мы всегда поддерживаем адекватные резервы".

За последние несколько лет компания неоднократно подвергалась штрафам со стороны регулирующих органов США за вводящие в заблуждение заявления об активах, лежащих в основе токена.

Сейчас в резервах USDT около 40% низколиквидных активов. Быстро продать на рынке их не получится. А цены на эти активы могут сильно колебаться:

- USDC. Объем средств $56 млрд. Эмитент - Circle Internet Financial. Компания утверждает, что токен полностью обеспечен наличными средствами и краткосрочными казначейскими облигациями США. Но не даёт даже разбивки по активам. Как-то публично проверить эту информацию невозможно.

- BUSD. Объем средств $18 млрд. Эмитент - Paxos Trust Company, LLC. 8 июля Paxos представила отчет об активах, обеспечивающих токен BUSD. Если кратко: все денежные средства держателей BUSD хранятся в казначейских облигациях США. Более того в отчете указаны идентификационные номера всех казначейских векселей и облигаций, хранящихся в ее резервах, а также названия банков, в которых она имеет депозиты:

Подведем краткие итоги:

- USDT хранит деньги вкладчиков в кэше и казначейских облигациях (около 60%); остальные 40% вложены в коммерческие бумаги, займы, драгоценные металлы и другие токены. Компании это позволяет зарабатывать на деньгах вкладчиков. А вкладчики несут риски возможной просадки. То есть токен работает по типу классического банка. Но в отличии от банка не платит ставку за депозит. Надежность средняя.

- USDC - это "кот в мешке". Вроде бы компания хранит всё в кэше и казначейских облигациях. Каждый месяц проводятся проверки аудитора. Но детальной разбивки активов публично представлено не было. Надежность неизвестна.

- BUSD хранит все деньги в кэше и казначейских облигациях. Представлена полная детальная разбивка по активам. Кроме того BUSD создан Paxos в партнерстве с Binance. Это дополнительный плюс, что за токеном стоит крупная криптобиржа. Надежность высокая.

Вывод: От USDT лучше держаться подальше - абсолютно бессмысленные для вкладчиков риски. Самый надежный стейблкоин - BUSD.

Александр Гвардиев

Телеграм-канал sunnymoney:

https://t.me/sunnymoneyy