В июле активный спрос на кредитование — сохранился, отмечаем рост во всех сегментах. В плюсе вы сами догадываетесь кто!

По данным ЦБ, в июле кредит населению составил — 529₽ млрд (-1,8% м/м и 18,2% г/г, месяцем ранее 607₽ млрд), снижение роста кредитования по сравнению с июнем/маем не должно вводить в заблуждение простого обывателя, произошёл технический момент, связанный с переупаковкой части ипотечного портфеля в облигации. Высокая потребительская активность — сохраняется, во многом благодаря более мягкой кредитной политикой банков (которую сейчас пытаются погасить повышением ставки и ужесточением лимитов на выдачу). Главным драйвером остаётся ипотека (темпы роста ипотеки в июле, по предварительным данным, сохранились на высоком июньском уровне – 2,5%) — 202₽ млрд (1,3% м/м), выдачи ипотеки с господдержкой выросли на 12%, а вот выдачи рыночной ипотеки умеренно сократились на 7% (обусловлено это не стабильным курсом рубля и инфляционными ожиданиями населения, при любой опасности неси все свои сбережения в бетон 😁).

Главное, что нужно выделить из этого отчёта продолжившейся бум в потребительских ссудах — 255₽ млрд (2% м/м, в прошлом месяце 196₽ млрд) и автокредитовании — 70₽ млрд (5.1% м/м, в прошлом месяце 40₽ млрд). Конечно, это отголоски инфляции, которую своевременно не обуздали и сейчас пытаются принять меры:

▪ Совет директоров банка России внепланово повысил ключевую ставку до 12%

▪ Ужесточили макропруденциальные лимиты с 01.07.2023 года (в 3к23 доля кредитов заёмщикам с ПДН >80% не должна превышать 20% выдач, а кредитов сроком более пяти лет – 5%)

▪ С 01.09.2023 будут повышены макропруденциальные надбавки к коэффициентам риска по потребительским кредитам с высокими значениями ПСК и ПДН

📌 ЦБ остаётся теперь, только внимательно следить за курсом валют, импортом, ИПЦ и изменением ставок по депозитам/кредитам, чтобы понять не нужно ли на сентябрьском заседании прибегнуть к ещё одному увеличению ставки. За активный потребительский спрос говорят данные Росстата, за период с 15 по 21 августа индекс потребительских цен вырос на 0.9% (прошлые недели — 0.10% и 0.01%), с начала августа — 0.20%, с начала года — 3.62% (годовая же составляет 4.9%). В данной ситуации выигрывают и в последствии будут проигрывать:

🗣 Чистая прибыль банковского сектора за 7 месяцев 2023 года — 2₽ трлн (в июле 327₽ млрд). Тот же Сбер отчитался о заработке в июле в — 130,4₽ млрд (около 40% прибыли всего сектора за июль) и отметил, что в июле выдал рекордный совокупный объём кредитов на сумму 2,9₽ трлн, также частным клиентам было выдано кредитов на 758₽ млрд — максимальный уровень за всю историю Сбера (ключевым драйвером остаётся ипотека, но рост произошёл и в потреб. кредитовании/кредитных картах). Не отстаёт и ВТБ, который продолжает генерировать кэш, оставаясь уже на протяжении полугода прибыльным банком.

🗣 Застройщики (Самолёт, ЛСР, ПИК, которые с удовольствием продвигают ипотеку по заниженным ставком от себя). Маржа растёт непомерно.

Как вы понимаете сегодняшняя прибыль может сократиться в разы именно из-за повышения ставки и ужесточения лимитов, начнёт охлаждаться пыл в потреб. кредитовании и ипотеки (не зря же тот же Костин ратовал за снижение ставок, а не поднятие). Остаётся вопрос, только по льготной ипотеке. Её не искоренить, а бюджету РФ это обходится в сотни миллиардов (точнее обходиться налогоплательщикам). Поэтому стоит приготовиться к повышению налогов или к трансформации по льготной ипотеке, которая будет представлена узкому кругу населения (во что мне мало верится).

С уважением, Владислав Кофанов

Телеграмм-канал: t.me/svoiinvestor