Можно ли инвестировать в людей?
Инвестиции в людей, а не в проекты — это очень крутая тема. Почему?
- На посевных стадий инвесторы действительно инвестируют в людей, а не в идеи. Ведь идеи по ходу дела могут изменяться, а люди — нет.
- Инвесторы могут давать предпринимателям право на ошибку. Это означает, что инвесторы готовы потерять на первом неудачном проекте человека, но только при условии, что именно они выиграют на его удачном следующем проекте, а не какой-то другой инвестор.
- Это открывает возможность более широко и уверенно инвестировать в начинающих предпринимателей, когда даже еще непонятно, какая его идея в дальнейшем оформится как бизнес.
Во время бума криптовалют эту тему называли еще «токенизацией людей». Человек выпускает «токены» — акции имени себя. Эти токены покупают другие люди, обеспечивая человека начальным капиталом. Если у человека все получается — токены начинают расти в цене, их можно продавать и покупать на рынке. Призрак токенизации людей до сих пор бродит по миру и бередит умы. Однако, несмотря на простую для понимания модель, на пути ее реализации лежат подводные грабли.
- Прелесть схемы состоит в росте акций человека, стоимости его токенов. Но в этом случае токен становится ценной бумагой по мнению регуляторов финансового рынка и должен проходить стандартные процедуры одобрения в комиссии по ценным бумагам. С практической точки зрения — это пока непреодолимое препятствие.
- Чтобы обеспечить работоспособность схемы, мы должны уметь контролировать все денежные потоки человека — по разным банкам, счетам, долям в компаниях, юрисдикциям. Должны иметь простую процедуру одобрения «дивидендных выплат», судебного разбирательства и форсирования выплат в случае невыполнения обязательств. Как это сделать — непонятно. Решение должно быть не только технологическим, но и юридическим.
- Если втискиваться в рамки стандартного агентского договора, который в подобных случаях заключается в музыкальной и спортивной индустриях — токенизируемый человек будет нанимать инвестора для выполнения определенных работ. В данном случае — снабжения его деньгами. Но такой договор заключается в рамках определенной деятельности, определенного проекта. Смена рода деятельности — прости-прощай инвестор. Но мы же как раз стараемся инвестировать в человека, чтобы уйти от ограничений проектного финансирования.
- Этот же стандартный агентский договор предполагает очень простую процедуру разрыва контракта со стороны токенизируемого человека. Если даже суд встанет на сторону агента, то размер компенсации определяется в данном случае судом и не представляет обычно сколь-нибудь значительных с точки зрения инвестора сумм.
- Если пытаться влезть в рамки законов об инвестировании, разделения прибыли и т.д. — то можно пытаться претендовать на инвестиции в интеллектуальную собственность. Но, увы и ах — инвестировать можно только в созданную интеллектуальную собственность. Инвестировать в будущую интеллектуальную собственность сейчас невозможно. А это опять инвестиции в прошлое, а не в будущее.
- Все вышесказанное с точностью до деталей верно для любой юрисдикции. В условиях глобализации и наличия возможностей у успешного стартапера токенизироваться, например, в России, а потом уехать и сорвать куш в Кремниевой долине — это рождает еще и проблему межгосударственных правовых и налоговых соглашений в этой области.
В общем, тема эта важная и, в том или ином виде — кажется мне неизбежной. Но как решать ее сегодня — пока неясно.
Больше публикаций на тему бизнеса и инвестиций можно найти в Telegram-канале «Тёмная сторона» и блоге в Instagram.