Рыночные циклы на Американском рынке

Рынки движутся циклически, и акции с малой капитализацией не являются исключением. Рыночные циклы представляют собой сложное взаимодействие множества факторов.

Если трейдер попытается определить цикл, используя только один индикатор (например, скользящую среднюю), он, скорее всего, потерпит неудачу. Чем больше переменных совпадают в одном направлении в течение длительного времени (несколько месяцев или недель), тем выше вероятность окончания цикла. Если наблюдается продолжительный бычий цикл, вероятно, это вершина.

Циклы на ранних стадиях выглядят неоднозначно. Каждый цикл в начале представляет собой смесь бычьих и медвежьих сигналов. Когда всё становится очевидно и односторонне (полностью бычий или медвежий рынок), это, как правило, означает скорый разворот.

Циклы в акциях с малой капитализацией могут меняться за один-два дня. Бычьи циклы (особенно разрекламированные) сменяются медвежьими быстрее, чем наоборот. Для перехода медвежьего рынка в бычий требуется больше времени, покупательной способности и внимания СМИ. В то же время бычий рынок может резко обвалиться за короткий период.

Трейдеры, торгующие на поздних стадиях бычьего цикла, имеют минимальный запас для ошибок, что часто приводит к убыткам при отсутствии строгого контроля рисков.

Понимание циклов дает явные преимущества. Торговля в направлении цикла увеличивает процент успешных сделок и снижает число стоп-лоссов. Торговля против цикла обычно приводит к обратному результату.

Важно понимать разницу между трендом и циклом:

- Тренд — это краткосрочное поведение цены, которое может быть бычьим или медвежьим в любом цикле.

- Цикл — это более продолжительное состояние рынка, связанное с потоками капитала и настроениями СМИ.

Циклы определяют вероятность успеха различных стратегий. Например, бычий паттерн в бычьем цикле имеет больше шансов на успех, чем в медвежьем.

Какие тренды движут рынком сейчас, как активы ведут себя каждый день, какие акции растут, а какие падают, и почему это происходит.

Чтобы адаптироваться к циклам, важно отслеживать:

-Количество акций, удерживающих прибыль или теряющих в цене.

- Средний размер гэпов.

- Количество многодневных ралли (multiday runners).

- Объем торгов.

Весь процесс смещения циклов начинает приобретать больше смысла, и трейдер получает тот самый момент озарения, необходимый для того, чтобы начать формировать более детальный подход к отслеживанию циклов. Идея заключается в том, чтобы начать замечать темы: в сильных циклах данные начнут четко выстраиваться в определенном направлении, в то время как в слабых циклах будет происходить обратное.

Рыночные циклы — это, как правило, значительно недооцененные или игнорируемые концепции на любом рынке. Трейдеры одержимы поиском своих волшебных инструментов технического анализа, но они не утруждают себя тем, чтобы потратить время на изучение того, как работают крупные тренды или циклы в истории. Во многих случаях это происходит потому, что циклы могут быть слишком концептуальными или "зашумленными", чтобы их понять, или потому, что рынок продолжает двигаться в одном направлении более или менее все время. Но независимо от того, на каком рынке вы торгуете, ваш план на каждый день должен формироваться иерархически, начиная с самого высокого уровня, который диктует потоки больше всего, — самого цикла. Поймите это правильно, и остальные ожидания могут лучше совпасть с реальностью.

Ежедневно составляйте список акций, делайте пометки о текущей силе рынка за последние 5-10 дней. На ваши ожидания должен хотя бы отчасти влиять текущий цикл. Находится ли рынок потенциально в сильной фазе или в слабой или возможно в более нейтральной. Это должно быть вашим приблизительным планом, потому что ожидания, прежде всего (dilution, история цены, процент гепа и т.д.) должен основываться на текущей силе цикла в качестве приоритета. Подход сверху вниз.

Смотрите на график слева, но всегда отдавайте предпочтение правому (недавнему действию).

Что-то, что стоит часто повторять, независимо от рынка, на котором вы торгуете, — это то, что история является важным ориентиром. Будь то построение исторических уровней цен (поддержка и сопротивление) на основе предыдущих движений (например, зоны перепроданности) или использование среднего процента гэпов для конкретного тикера на основе его предыдущих гэпов — любые такие данные будут полезны в качестве ориентира.

Однако не ошибитесь: цикл, который является крайне нестандартным т.е. экстремальным, может перекрыть любые исторические данные. Это то, что многие трейдеры склонны либо упускать из виду, либо просто не приходят к правильным выводам.

Что это значит? Например, если у тикера есть исторические данные, показывающие, что он "закрывает" каждый гэп, и таких случаев было 10, но текущий рыночный цикл крайне сильный, и все акции показывают необычно высокие процентные движения, то предыдущие данные, скорее всего, окажутся неверными, если трейдер будет использовать их как ожидание для сегодняшнего движения. Данные текущего цикла перекроют прошлые данные и полностью изменят поведение тикера, если текущий цикл очень сильный или очень слабый.

Это приводит к тому, что понимание того, когда использовать прошлое поведение цены как ориентир, а когда полностью игнорировать его и использовать "чистый лист", очень важно, чтобы не оказаться в ловушке неправильных убеждений в неподходящих ситуациях.

Допустим трейдер использовал пять различных переменных, основанных на прошлом поведении акции, чтобы определить вероятное поведение в условиях горячего рыночного цикла, большинство, если не все, его переменные дали бы ложные ожидания и привели бы к убыткам, если бы трейдер не адаптировался к силе цикла и не скорректировал свои ожидания. Это пример того, как использование данных слишком статично, без понимания текущего цикла, может привести трейдеров прямиком к сливу депо, даже без осознания этого. В таких случаях данные могут быть более разрушительными, чем их полное отсутствие.

Это как летчики, летящие на автопилоте, полагаются на инструменты, которые явно показывают, что впереди нет высокого здания (потому что его не было 5 лет назад), используя исторические данные. Но если посмотреть через лобовое стекло, высокое здание явно видно прямо перед ними. Знайте, когда нужно отключить автопилот и взять полный контроль.

В целом одной недели будет достаточно. Это значит, что в течении недели акции должны демонстрировать очень стабильное поведение, чтобы можно было определить предпосылку к смене цикла. Однако имейте в виду, что снижение или повышение цены акций — это лишь одно из подтверждений смены цикла.

На самом деле время определения во много будет зависеть от уровня опыта трейдера. Более опытные трейдеры и те, кто особенно сосредоточен на изучении и наблюдении за поведением рынка, будут быстрее адаптироваться к новым циклам. В то же время тем, у кого меньше опыта, потребуется больше времени, чтобы заметить потенциальное изменение рыночного цикла. Это совершенно нормально и в этом вопросе не так много способов ускорить процесс.

Изучение и торговля на рынке в течении как можно большего количество циклов, а также сбор данных в секторе small-cap для выявления этих циклов — это, в конечном счете, единственный способ научиться быстрее и лучше выявлять изменение циклов.

Несколько важных показателей для ежедневного отслеживания по каждой акции

- Процент изменения за день

- Акция упала или поднялся выше на второй день

- Цена упала сразу после открытия или продержалась дольше

- Является ли актуальная тема, которая на слуху катализатором (например, электромобили, AI)

Это приблизительные показатели, которые должны дать хорошую отправную точку. Главное, какие бы вы дополнительные переменные не использовали, убедитесь, что они надежны и не слишком сложны. Если это процесс будет отнимать у вас слишком много времени, то это сделает процесс утомительным и вы станет либо небрежны, либо бросите это дело.

Примерное руководства по показателям, которые упоминались выше:

Объемы! Будьте осторожны при использовании абсолютных цифр объема в качестве ориентира для индикации цикла

Использование объемов в качестве индикатора цикла не лучшая идея главным образом потому, что это неточно и очень обманчиво значение, поскольку показатели объемов могут довольно значительно меняться из года в год, а это значит, что показатели объемов, которые трейдер использовал бы два года назад, могли бы быть значительно ниже для определения холодного цикла по сравнению с холодным циклом прошлого года. Объемы могут увеличиваться или уменьшаться с годами и использовать какие-то абсолютные цифры в качестве ориентира - не лучшая идея.

Акции small-cap в отличии от других рынков имеют очень быстро меняющиеся циклы и гораздо более нестабильные периоды. Трейдеры могут начать адаптироваться к новому исходя из поведения на рынке, однако затем это поведение внезапно и последовательно меняется на противоположное. В таком случае трейдеру нужно переключиться на план B, а затем вернуться к плану А в соответствии с ожиданиями горячего/слабого/горячего цикла или возможно слабого/нейтрального/слабого. Из-за большей асимметрии поведения в акция small-cap это совершенно нормально и трейдерам следует к этому привыкнуть. Вполне нормально менять мнение на следующий день, а затем на другой день. Однако если делать это каждый день по 15 раз за месяц, то это будет слишком часто и означает, что метод трейдера по циклической индикации недостаточно надежен.

Если сравнивать с криптовалютами или акциями с большой капитализации входящим в SP500, то поведение циклов там гораздо более симметричны с математической и временной точки зрения. С другой стороны, акции small-cap гораздо более волатильные, что делает адаптацию еще более важной, а также затрудняет правильное определении циклов.

Сильный цикл предоставляет больше возможностей в нише малой капитализации, независимо от того, ориентирован ли трейдер на длинные или короткие позиции.

Сильные циклы увеличивают волатильность, предоставляют больше внутридневных возможностей, делают акции менее подвержены очень ранним падения (fade).

Сильные циклы сопровождаются определенными микро-поведениями, которые создают больше сложностей для шорт-трейдеров (игроков на понижение) и немного более снисходительны к лонг-трейдерам (игрокам на повышение). Например, ложный пробой (fake breakout) может восстановиться в сторону роста, что более вероятно в сильном цикле, давая застигнутому врасплох лонг-трейдеру шанс выйти из сделки без убытков. Или акция, которая упала на 50% от своих максимумов, может восстановиться до предыдущих высот в течение нескольких дней, предоставляя лонг-трейдеру, оказавшемуся в убыточной позиции, еще одну возможность выйти без убытка. Такие сценарии гораздо менее вероятны в слабом цикле. Таким образом, сильные циклы более снисходительны к ошибкам лонг-трейдеров, особенно если они недостаточно внимательны к управлению сделками.

Сильные циклы — это обычно те фазы рынка, в которых новички усваивают худшие уроки и переносят их в будущее, если рынок прощает и вознаграждает их (для лонг-трейдеров), возвращаясь к их ценам входа после первоначального убытка.

Однако с опытом трейдер может использовать это в свою пользу. Понимание того, что тикер с большей вероятностью может восстановиться, дает трейдеру больше пространства для управления сделкой, при условии, что размер позиции находится под контролем и используется гибридный подход для масштабирования сделки.

Каждый год на рынке small-cap (акций с малой капитализацией) происходит около двух очень сильных циклов, двух циклов средней силы и несколько небольших микро-сильных циклов. Чем больше эти сильные циклы сгруппированы вместе за короткий период (например, три месяца), тем выше вероятность того, что рынок скоро иссякнет и войдет в продолжительную фазу "засухи". Если такое поведение наблюдается, трейдер должен быть готов к этому заранее. Чем меньше циклы сгруппированы вместе, тем больше рынок "дышит" и перекалибрует потоки, давая каждому новому циклу достаточную продолжительность перед следующим изменением.

В условиях сильного цикла ложные пробои (fake breakouts) часто ведут себя более "шумно".

- После ложного пробоя цена реже продолжает падать.

- После резкого сброса объема цена может восстановиться.

Аналогично, когда крупный участник рынка (rigger) сбрасывает большой объем акций, создавая "rug-pull" (резкое падение), в сильном цикле не происходит последующего отката (unwind). Вместо этого цена с большей вероятностью восстановит 50% от падения "rug-pull" свечи и продолжит рост.

*Rigger - в контексте рынков, это обозначение манипулятора

*Rug-pull - дословно "выдернуть ковер". Это метафора, пришедшая из мира криптовалют, но теперь используется и на традиционных рынках, отражает внезапность и неожиданность. В контексте рынков, описывает ситуацию, когда крупный участник резко сбрасывает большой объем актива, вызывая резкое падение.

В сильном цикле даже ложные пробои или резкие откаты не всегда приводят к значительному падению цены. Это происходит потому, что на рынке есть достаточно покупателей, которые поддерживают спрос и продолжают толкать цену вверх. Даже если кажется, что сигнал к продаже идеален (например, ложный пробой или резкий сброс объема), цена может быстро восстановиться и продолжить рост.

Следовательно, в сильном цикле:

- после ложного пробоя цена с меньшей вероятностью продолжит снижаться, а если и продолжит, то это не будет масштабным падением

- после сильного скачка цены вниз вероятность дальнейшего снижения при дальнейшей распродаже невелика, а если и будет, то не такая значительная

Концептуальный пример:

В сильном цикле старайтесь торговать FBO или pug pull candle в качестве длинных позиций, как только они начнут показывать признаки восстановления, а не бороться с ними открывая короткие позиции.

Пример ложного пробоя на тике MLGO с быстрым восстановлением:

А это весь график этой же акции за день с тремя pug pull candle:

PRCH можно увидеть манипуляцию rigger-а и восстановление с последующем сквизом вверх

ATCH fake breakout с восстановлением:

HOD — это аббревиатура от High of the Day (самая высокая цена на данный момент) Чистка(ру) Сlearout - очистка. Многие наверняка спутают ее с ложным пробоем FBO, или вовсе не увидят разницу. Это два разных, но связанных понятия. Они оба связаны с пробоем ключевых уровней, но имеют разные особенности и последствия.

Довольно часто в сильном цикле после чистки HOD с помощью Trap 1 сетапа, структуру разворачивают вверх. Вместо того, чтобы цена откатилась глубоко вниз, он лишь немного упадет, а затем достаточно скоро снова восстановит уровень HOD и пойдет выше. Это делает торговлю в шорт менее идеальной и с меньшим риск/ревордом по сравнению с таким же подходом, но на слабом цикле.

В период высокой волатильности ожидайте больше сделок типа Trap 1. Приток спроса будет выше, поэтому акции, скорее всего, будут устойчивыми, что повышает вероятность сделок типа Trap 1 (для того, что сформировался сетап Trap 1, цена должна консолидироваться в течении 1 часа и более)

В идеале трейдер должен торговать в лонг в сильном цикле и в лонг и в шорт в слабом цикле. Причина в том, что в сильном цикле вероятность перехода в лонг после очистки HOD выше из-за устойчивого давления спроса. Следите за тремя и более lower highs и затем планируйте вход в лонг ближе к концу дня перед толчком к HOD.

Пример Trap 1 на акции RAY

Как видно на рисунке, не стоило шортить после очистки HOD, так как цена пошла еще выше после.

В сильном цикле очень часто появляются multiday runners. Шансы на то, что тикеры продержаться в течении первого дня и откроются на следующий день выше в сильный цикл по сравнению со слабым выше. Это хороший момент для свинг-трейдеров.

В сильном цикле шансы на рост акций после закрытия рынка увеличиваются. Особенно это касается тикеров, которые удерживали уровень в течение дня. Трейдеры могут использовать это для построения стратегий.

Пример XHLD ниже, который, стал следующим претендентам для AH rally.

Когда сильный цикл набирает обороты, обратите внимание на параболические движения. Во-первых, параболические движения открывают больше возможности для торговли в шорт. Каждый раз, когда происходит рост, при правильном выборе времени можно получить приличный доход от сделки, или с другой стороны, трейдер, ожидающий потенциальных параболических движений в сильном цикле, будет гораздо более осторожен и терпелив при открытии шортовой позиции.

Одна из очень распространенных ошибок заключается в том, что трейдеры, которые не обращают внимания на текущий цикл, как правило, попадают в ловушку коротких позиций слишком рано в сильных циклах, что приводит к большим убыткам так как цена продолжает расти дальше.

В сильном цикле трейдер должен ожидать, что гораздо больше тикеров перейдут в параболическое движение, чем обычно бывает в более слабых циклах. В сильном цикле трейдер, если открывает шорт позицию не должен небрежно относиться к управлению сделками (добавлять, добавлять, добавлять), если он открывает короткую позицию на раннем этапе движения, потому что это может привести к параболическому движению, вызывающему большую просадку и убытки!

Пример параболического движения на тикере CRVO

Стоит отметить, что параболические движения в сильном цикле могут появляться в любое время, как рано утром, так и поздно вечером. Часто трейдеры склонны путать тот факт, что парабола в основном происходит только на ранних стадиях из-за объемной активности, чего нет при сильном цикле, поскольку спрос присутствует в течении всех часов более равномерно. Тикер может войти в параболическую фазу в любой час дня при сильном рыночном цикле.

Каждый сильный цикл начинается с одной или нескольких акций с высокой ликвидностью и значительными процентными изменениями. В отличие от крупных рынков, где циклы запускаются макроэкономическими факторами, в акциях с малой капитализацией начало цикла чаще зависит от отдельных тикеров.

Для выявления сдвига фаз необходимо понимать все механизмы, которые сигнализируют об этом. Никогда не изолируйте одно поведение как возможное начало сдвига фаз, так как это частая ошибка. Для выявления сдвига фаз всё должно быть хорошо согласовано со всех точек зрения.

Не изолируйте:

- сильный внутридневной тренд в качестве «подтверждения» перехода рынка в сильный цикл (потому что чаще всего этого тренда недостаточно для запуска нового сильного цикла)

- один тикер растет на AH и удерживает внутридневную прибыль с гэпом вверх на следующий день в качестве «подтверждения» нового сильного цикла.

Как уже упоминалось, трейдеры с чрезмерным оптимизмом часто допускают такие ошибки, что статистически приводит к низкой эффективности при определении реального сдвига цикла. Почему? Потому что этого недостаточно. Чтобы подтвердить сдвиг цикла, всё должно совпасть по целому ряду переменных. Оба описанных выше случая присутствуют в сильном цикле, однако сами по себе они не являются достаточным подтверждением вероятного сдвига цикла.

Следует иметь ввиду что, если тикер растёт по параболе на 300% в течении дня, это не означает, что сильный цикл запустился по умолчанию. Сильный внутридневной рост и запуск сильного цикла – это не обязательно одно и то же, хоть они часто идут рука об руку. Это означает, что для подтверждения сильного цикла должны присутствовать другие условия, такие как:

1. Рост нескольких тикеров одновременно.

2. Увеличение числа многодневных ралли

3. Рост тикеров в After-Hours. (поскольку это указывает на срочность покупки)

4. Повышенные объемы на рынке в целом.

Подводя итог, чтобы подтвердить наличие сильного цикла убедитесь, что такое поведение наблюдается в течении последних нескольких дней в большом количестве

- multiday runners, который продолжаются с первого дня (как минимум три дня)

- акции, которые растут на 50% в первые несколько часов и удерживают прибыль, а не падают сразу, должны присутствовать в гораздо большем количестве по сравнению со слабым циклом, который был месяц или два назад.

- по крайне мере, несколько sympathy runners должный следовать за «зажигающим тикером» без каких-либо катализаторов. Это может показаться как слабость, но на самом деле это сильный сигнал, если он присутствует в правильном контексте.

- должны присутствовать как минимум два тикера с 300%-ым движением

- совокупность объема по 20 тикерам за последние 20 дней должны быть намного выше, чем по 20 случайно выбранным тикера месяц назад в слабом цикле. Во всех сильных циклах наблюдается повышенный объем по большинству тикеров.

- тикеры с сильным «медвежьим» фундаментальными показателями, dilution или внутридневным offerings могут хорошо удерживаться или даже сообщать о недавно проданных акциях (например, в размере 100млн). Способность тикеров удерживать и даже расти в таких условиях в основном встречается только в более сильных циклах. В типичном слабом цикле внутридневной offering уничтожит тикер, или ATM обрушит ее и отправит на юг достаточно быстро. Противоположность такого поведения наличие сильного рыночного цикла, при котором новый спрос и ажиотаж способны поглотить разгрузку.

Обычно новый цикл начинается с одного тикера, который удерживает рост несколько дней, затем появляются новые лидеры, и цикл набирает силу..

Первый этап наступает после того, как тикер получает положительный катализатор и вместо того, чтобы угаснуть, довольно хорошо держится в течении дня. На этом этапе этого недостаточно, чтобы запустить цикл, поскольку такое поведение не является чем-то необычным (во многих случаях тикеры, как правило, держаться в течении первого дня, а на следующий день угасают, особенно искусственно раздутые тикеры). Разница будет заключаться в дополнительных двух или трех днях. Сможет ли тикер сохранить силу на второй, третий и четвертый день при растущей ликвидности? Обычно такое поведение характерно для тикеров относящихся к воспламеняющимся.

Второй этап – это переход при котором тикер удерживает первоначальные результаты первого дня, постоянно поднимаясь выше и привлекая приличные объемы.

Третьим этапом станет параболическое движение или устойчивое восходящее движение в течении нескольких дней, которое может быть не обязательно параболическим, но просто непрерывным восходящим движением

Этапы, описанные выше, показаны на тикере YOSH ниже

На втором и третьем этапах трейдер должен замечать, что количество тикеров, вызывающих симпатию, и тикеров с малой капитализацией, которые каждый день показывают гэпы, увеличивается/повышается, что всегда является необходимым условием для подтверждения того, что сильный цикл потенциально сохраняется.

Понимание рыночных циклов позволяет трейдеру адаптироваться и извлекать выгоду из изменений рынка. Каждый цикл имеет свои особенности, и чем быстрее трейдер научится их распознавать, тем выше его шансы на успех.