Новые технологии на размещении

Показатели:
Ориентир купона: 24-24,5%
Срок обращения: 2 года
Купонный период: 30 дней
Рейтинг: A-
Оферта: нет
Амортизация: нет
Сбор заяв��к: до 15 апреля
Размещение: 18 апреля
При купоне в 24,5% доходность выпуска будет на уровне 27,45% с учётом реинвестирования.
Далеко ходить не будем и посмотрим насколько этот выпуск привлекательный относительно рынка.
В рейтинге A- средняя доходность составляет 26,49%, что на процент ниже максимальной доходности выпуска Новых технологий при максимальном купоне.
То есть, даже если купон снизят на 1%, то выпуск будет в рынке и не пойдёт покорять дно.
Если же купон снизят до 23%, то есть не малый шанс того, что выпуск уйдёт под номинал, не говоря уже о том, чтобы он полностью удачно разместился.
У нас есть ряд выпусков Новых технологий с купонами выше 20%
Это RU000A10AYF7 с купоном в 24,25% и RU000A10AHE5 с купоном в 27,5%
Первый выпуск торгуется в районе номинала, но у него есть недостаток в виде квартального купона. Его YTM составляет 26,47%, что прям идеально попадает в среднюю доходность по рынку. Не удивительно, что он не ходит ни в одну ни в другую стороны.
Второй выпуск имеет купон в 27,5% с выплатами 12 раз в год. Тут не удивительно, что его цена дошла до почти 108% от номинала.
Честно, он уже выглядит перекупленным и по хорошему ему бы снизиться в цене на 1-2%, чтобы прийти к равновесию так как его YTM сейчас уже 24,23%
У нового выпуска ситуация будет всё же ближе к первой ситуации так как максимальный купон в 24,5% будет скорее всего снижен до 23-24%, но плюсом выступает тут ежемесячный купон.
Какой вывод?
Выпуск хорош для стабильного денежного потока. Вполне надёжный эмитент с адекватной долговой нагрузкой. Инвестиционного интереса с точки зрения роста после размещения тут нет.
Если разбор вам помог, то ставьте лайк и подписывайтесь на меня, вам не сложно, а мне приятно✌