Я выпустил собственные облигации

...cказали герои сегодняшней статьи.

Обычно облигации выпускаются компаниями, чтобы получить деньги для своего развития или выплаты предыдущих долгов, не привлекая банки с их жёсткими и условиями и потенциальных инвесторов, чтобы не давать часть доли своего бизнеса. Но есть примеры, когда облигации были у физических лиц, о чём и хотелось бы рассказать подробнее.

В 1997 году Боуи уже был известен, как один из величайших музыкантов своего времени. Но как это часто бывает с музыкантами, он не владел безусловными правами на свои песни, они были у его бывшего менеджера. Для выкупа прав требовалась большая сумма, поэтому был придуман уникальной для своего времени способ — выпустить собственные облигации.

В итоге совместно с Prudential Financial были выпущены «облигации» Боуи на сумму 55 млн долларов с процентной ставкой 7.9% годовых и рейтингом от Moody A3 (средний рейтинг, не говорящий, что облигация сильно надёжная, но и не Колосс на глиняных ножках). Для сравнения, знаменитые американские казначейские 10-летние облигации были с процентной ставкой 6. 37% годовых. Доход по купонам обеспечивал за счёт доходов Боуи с предыдущих альбомов (прав на часть своих старых песен у Боуи была), потенциальных доходов от новых альбомов и свежего контракта с лейблом на 30 млн долларов, который подписал Дэвид. По сути, для получения денег на полный выкуп прав на все свои песни он обменял свои оставшиеся и будущие права на 10 лет.

Вскоре после выпуска облигаций продажи альбомов, однако, упали, а вместе с тем и тело облигации. Это было не с падением качества песен, а с развитием технологий. С появлением доступного интернета возникла проблема пиратства, приведшая к снижению продаж альбомов. Рейтинг облигации с А3 опустился до Baa3, что означает практически мусорную облигацию. Банкир компании, выпустившей облигации, Дэвид Пуллман, в том числе из-за этого, рассорился со своими партнёрами в Prudential Financial и даже судился с ними.

Для Дэвида Боуи всё закончилось хорошо, в 2007 году облигации были успешно погашены, права на песни полностью вернулись к нему.

В 1999 году Дэвид Пуллман оказал аналогичную услугу Джеймсу Брауну. Музыкант вел очень роскошный образ жизни, имел разного рода юридические проблемы, в том числе с налогами. В 1985 году у него даже отняли дом в счёт налоговых долгов. Объём займа — 26 млн долларов, процентная ставка — 7.98% годовых. Источником доходов для купонов также были права на творчество музыканта.

Однако с выплатами возникли проблемы и Браун через семь лет попытался рефинансировать облигации, перезаняв деньги в королевском банке Шотландии. Пуллман отказал в рефинансировании, заявив, что согласно условиям контракта, это можно сделать только с его одобрения и он не даёт. Дело дошло до суда, но Браун умер разгаре разбирательств и права на песни Брауна оказались у фирмы Пуллмана.

В 2022 году эта история получила неожиданное продолжение. Дело в том, что в далёком 2000 году Браун основал фонд имени самого себя, которому тоже дал права на своё творчество. В 2021 году наследники музыканта продали «права» фонда музыкальной компании Primary Wave примерно за 90 млн долларов. Пуллман узнаёт об этой сделки из газет, подаёт в суд с требованием аннулировать сделку, заявив, что права на песни Брауна находятся у владельцев облигаций до 2059 года (срок действия авторского права). Владельцами облигациями, конечно же, была Pullman Group.

В таких случаях, Пуллман имеет право участвовать в других сделках, связанных с активами музыканта, раз облигации так и не были погашены. Размер требуемой компенсации — 11 млн от фонда и 125 млн от Primary Wave. В настоящий момент судебное разбирательство не завершено.

Подписывайтесь здесь или на мой канал, если интересен мир инвестиций. Скоро будем проверять, что там насоветовали «эксперты» из приложений в рамках свои «инвестидей».