Уловка Совкомбанка: что на самом деле кроется за цифрами?

Новый выпуск любимого подкаста от инвест-команды "Fond&Flow"!

🟫 #17. За чашкой чая...

Достаточно много СМИ, Телеграмм каналов разгонят тему прибыльности Совкомбанка. Некоторые и вовсе считаю его одной из лучших инвестиций года.

Они аргументируют это его перспективами:

🟢 Постоянно покупают более мелких конкурентов, расширясь. Хоум Банк стал недавней жертвой.

🟢 Готовятся увеличить free float, что улучшит ликвидность и может привести к попаданию в биржевые индексы.

🟢 Развивают небанковские услуги, становясь ближе к клиенту.

🟢 При снижении ключевой ставки могут поднять свою рентабельность.

Очень красиво все завернуто, правда?

Звучит достаточно многообещающе, согласен. Но если разобраться более детально, то..

Недавние финансовые результаты Совкомбанка ставят под сомнение всю эту эйфорию вокруг них:

Руководство банка уже понизило прогнозы на 2024 год и не ждет роста прибыли по сравнению с прошлым годом.

🔴 Комиссионные доходы рухнули на 14%, а расходы по плохим кредитам взлетели на 44%!

🔴 Операционные расходы растут быстрее, чем доходы..

🔴 Из отчетной прибыли в 25 млрд рублей целых 10 млрд - это РАЗОВАЯ ПРИБЫЛЬ от покупки Хоум Банка. Реально цифра гораздо ниже.

Ну и как вам такое? При таких показателях банк все еще выглядит привлекательной инвестицией? Если честно, цена за него кажется несколько...завышенной?

🌶 И плюсом ко всему Главный акционер банка вдруг решил сбросить 5% своих акций, якобы для увеличения ликвидности.

Для чего простите?

Увеличение ликвидности? Нужно кому-то объяснять что это как минимум странно?

Знает ли он что-то большее?

Может, у Совкомбанка грядут новые слияния и поглощения? Или отчетность приукрашена, чтобы все выглядело получше?

В общем и целом, слишком много вопросов и мало ответов.

Ближайшее будущее для банка может и не задаться, но в долгосрочке есть плюсики:

▪Продолжат кушать мелкие банки, типа того же Хоум Банка. В перспективе эффект должен проявиться.

▪Увеличение free float, не смотря на то с какими реально мотивами сейчас хочет продать акции мажоритарный акционеров - в перспективе это позитив. Больше ликвидности, попадание в индексы и т.д.

▪Развитие небанковских услуг - отличный ход в наше время омниканальности.

▪Да и рентабельность могла бы взлеть.. ставку же должны когда нибудь понизить?😄

Так что долгосрочно Совкомбанк неплохой, но покупать его прямо сейчас?

Лично я бы не стал..

🤔 Что думаете на счёт Совкомбанка?

Мы полностью разобрали эту компанию и дали точку входа и докупа в нашем телеграм канале!

Если понравилось ставь - ♥, и переходи на канал👇

https://t.me/+w4Ki0RyQ6E5mY2Uy