Почему ЦБ не спешит со снижением ключевой ставки? Полный разбор выступления Набиуллиной
🦸♀ Глава ЦБ Эльвира Набиуллина вчера чётко обозначила позицию регулятора: никакого поспешного снижения ставок не предвидится, пока инфляционные риски остаются высокими. Предлагаю вашему вниманию ключевые тезисы её сегодняшнего выступления в Госдуме:
1 Курс рубля и инфляция: осторожный оптимизм"Текущее укрепление рубля будет работать на снижение инфляции, если это будет устойчивой тенденцией" — заявила Набиуллина.Что это значит? Сильный рубль снижает стоимость импорта, что помогает сдерживать инфляцию. Однако ЦБ не считает нынешнее укрепление гарантированным, прекрасно осознавая девальвационные риски, поэтому если курс рубля снова ослабнет - этот эффект сойдёт на нет.
2 Ключевая ставка: почему ЦБ держит курс на жёсткость?
"Снижение ставки в марте даже не обсуждалось. Более того, на столе всё ещё лежит вариант её повышения" — очень жёсткое заявление Набиуллиной.
Почему ЦБ так осторожен? Во-первых, сказывается опыт 2023 года, когда преждевременное смягчение ДКП привело в итоге к резкому скачку инфляции. Во-вторых, инфляционные ожидания бизнеса и населения всё ещё остаются высокими (по данным ЦБ). Ну и, наконец, в-третьих, риски роста цен из-за бюджетных расходов и геополитики тоже никто не отменял.
На вопрос, когда ждать снижения ключевой ставки, уместно обратиться к высказываниям советника ЦБ Кирилла Тремасова, заявившему буквально следующее: "Когда звёзды сойдутся". Попытаюсь интерпретировать его посыл: для этого необходимо, чтобы замедление инфляции стало устойчивым (не только по недельным данным), инфляционные ожидания существенно снизились, и при этом чтобы рубль сохранял стабильность.
3 Инфляция: что ждать в 2025 году?
Согласно официальному прогнозу ЦБ, в ближайшие месяцы инфляция в РФ продолжит замедляться, к концу 2025 года вернётся к целевым 4%, но в среднем за год всё равно останется выше 4%. В качестве главных рисков названы всё те же возможные бюджетные расходы (если траты ускорятся, инфляция может снова подскочить) и усиление санкционного давления (новые ограничения могут ударить по цепочкам поставок).
4 Банковская система: кредитование замедлится, но не остановится
"Кредитование продолжит расти, но более умеренными темпами" — заявила Набиуллина.Ожидается, что в текущем году ипотека и корпоративные кредиты останутся драйверами, но ставки по ним не снизятся до осени. А вот потребительское кредитование продолжит замедляться, из-за более чувствительного влияния высоких ставок.
5 Борьба с мошенниками: ужесточение контроля
ЦБ планирует "усиливать давление" на финансовых мошенников: так называемый "двухдневный период охлаждения" для переводов сохранится, а банки и МВД будут активнее блокировать карты дропперов (посредников мошенников):«Это эффективный механизм, который уже уберег сотни тысяч людей от мошенников. Очень важно, чтобы в этой базе данных были максимально полные данные о мошенниках и от банков, и от МВД. Банки, на основании данных из МВД, блокируют карты так называемых "дропперов", через которых выводятся похищенные деньги. Это сейчас самое уязвимое звено мошенников», — сообщила Эльвина Набиуллина.
👉 Главное, что нужно почерпнуть из вчерашнего выступления Эльвиры Набиуллиной в Госдуме: не ждите резкого смягчения ДКП! Становится всё более очевидным тот факт, что ставки останутся высокими, вплоть до явного прорыва в борьбе с инфляцией. А значит мы продолжим внимательно наблюдать за трендами, будем поглядывать и дальше на фонды денежного рынка и, конечно же, каждую среду внимательно отслеживать еженедельные данные по инфляции.
❤ Эльвира Набиуллина мне сейчас сказала, что если этот пост соберёт 200 лайков, то ключевую ставку она начнёт снижать уже летом! Давайте докажем, что мы этого заждались с вами и очень хотим!))