Максимальный за 4 месяца приток инвестиций в бонды. Инфляция в США падает и ФРС меняет риторику!
Продолжаем обзор всех важных событий денежно- кредитной политики. Выводы в конце статьи, дополнительная информация на ютуб канале Дневник честного инвестора и телеграмм канале.
Власти КНР недавно заявили, что не собираются отменять ограничения.
Еженедельные фин.потоки BofA -EPFR: БОНДЫ МИР приток +$2.6 млрд максимальный приток за 4 месяца, АКЦИИ МИР отток -$4.6 млрд, КЭШ МИР приток +$2.4 млрд, ЗОЛОТО отток -$1 млрд, акции "роста" США приток +$2 млрд, акции "нефтегаза" приток +$0.4 млрд притоки идут уже 5 недель подряд, АКЦИИ ЕВРОПА отток -$2.7 млрд оттоки продолжаются уже 39 недель подряд, АКЦИИ ЕМ приток+$0.2 млрд притоки идут уже 3 недели подряд.
FT: советники правительства ФРГ предложили повысить налоги для богатых из-за энергокризиса.
США предупредили европейские страны, что конфликт из-за Тайваня вызовет масштабный глобальный экономический шок — FT
США
глава МВФ заговорила о возможном скором пике в глобальной инфляции
BBG: вчера было сильнейшее с марта 2009г. дневное падение в USD.
БЕТОН Китай еще увеличил финансирование сектора недвижимости на $56 млрд.
ФРС
Waller (ФРС): Конгресс будет решать запускать цифровой USD или нет, запуск CBDC означает, что ФРС придется взять на себя огромный риск по кибербезопасности.
BofA ожидает, что ФРС повысит ставку на 0.5% в дек, на 0.5% в феврале, на 0.25% в марте, прогноз по пику ставки повышен на 0.25% до 5 -5.25%, BofA ожидает дальнейшее ухудшение экономики США в 1п 2023г и, что ФРС начнет снижать ставку в декабре 2023г.
Kashkari (ФРС): рано говорить о разворотном моменте в ДКП;
Logan (ФРС): возможно уместно скоро начать замедление повышения ставки ФРС;
Daly (ФРС) : возможно пришло время замедлить темп повышения ставки ФРС;
Evans (ФРС): пришло время замедлить темп повышения ставки ФРС;
Collins (ФРС): уместно будет повышать ставку меньшими шагами;
Evans (ФРС): пришло время замедлить темп повышения ставки ФРС;
Daly (ФРС) уже прогнозирует пик ставки ФРС на уровне 4.9%.
ЕЦБ
Nagel (ЕЦБ): необходимо больше повышений ставки ЕЦБKazaks (ЕЦБ): разворота в политике ЕЦБ нет. Инфляция по-прежнему является проблемой. ЕЦБ будет продолжать повышать ставку. Размер шага будет зависеть от поступающих данных. Любая рецессия, скорее всего, будет неглубокой и краткосрочной, и это не приведет к снижению ставки.
De Guindos (ЕЦБ): необходимо дальнейшее повышение ставки, ЕЦБ точно начнет сокращать баланс в 2023г. Техническая рецессия в Европе вполне вероятна.
Германия - потребинфляция CPI (окт) м/м +0.9% (пред +1.9%), г/г +10.4% (пред +10%) рекорд
Лагард: ставка будет повышаться.
Wunsch (ЕЦБ): техническая рецессия в Европе это уже базовый сценарий
Schnabel (ЕЦБ): ЕЦБ нужно продолжать повышать ставку до уровня выше нейтрального, только глубокая рецессия с резким ростом безработицы могла бы снизить инфляцию, но сейчас это маловероятно
Holzmann (ЕЦБ): ЕЦБ повысит ставку в декабре либо на 0.75% либо на 0.5%
АНГЛИЯ
Pill (ЦБ Англии): необходимо дальнейшее повышение ставки. ЦБ дал сигнал о том, что повышение ставок по ипотечным кредитам стало чрезмернымЦБ Англии в конце ноября начнет продавать госбонды на сумму £19,3 млрд , экстренно закупленные после неудачного проекта мини-бюджета предыдущего правительства — FTглава ЦБ Англии: в ближайшие месяцы вероятны дальнейшие повышения ставки.
АЗИЯ
ЦБ Японии: на данный момент нет необходимости менять ДКП. Япония рассматривает возможность повышения налогов для ультрабогатых.
Глава ЦБ Японии: повышение ставки не планируется.
Китай смягчил ограничения по карантину и некоторые ограничения на полеты — BBG
ДРУГИЕ ЦБ
Bullock (ЦБ Австралии) : необходимо дальнейшее повышение ставки
Глава ЦБ Канады: на след заседании ставка ЦБ может быть повышена как сильно, так и не сильно. Небольшая рецессия может стать ценой, которую ЦБ готов заплатить за снижение инфляции.
Резиденты из недружественных стран иногда пытаются казаться участниками рынка стран, которых РФ относит к дружественным. Такого рода попытки происходят — Чистюхин — РБК Инвестиции
Глава ЦБ Швейцарии: ЦБ готов продавать валюту на рынке.
МНЕНИЯ
- аналитики прогнозируют пик ставки ФРС в 5 - 5.25% — опрос BBG
- UBS прогнозирует падение SP500 еще на 16% к середине 2023г на рецессии. Прогнозирует "возможное дно" на уровне 3200+-
- BofA про рынки, медвежьи аргументы для 2022г: инфляционный шок+ шок от повышений ставок + рецессия, бычьи аргументы для 2023г: пик инфляции + пик ставки ФРС + пик по USD + пик по доходностям в бондах
- экономики еврозоны и большинства стран ЕС вступят в рецессию в 4кв 2022г — ЕК
Набиуллина: сейчас будущее как никогда туманно
- Crescat: исторически, дно в акциях США никогда не образовывалось при инверсии кривой доходности на 60%, т.е. глобально падать еще есть куда ...
- CEO JPMorgan прогнозирует повышение ставки ФРС до 5% к концу 2022г
- Christophe Barraud - один из лучших прогнозистов BBG: инфляция в 2023г будет снижаться быстрее ожиданий самой ФРС
ВЫВОДЫ
BBG: все больше спикеров из ФРС начинают говорить о замедлении темпа повышения ставки ФРС
А это означает скорый разворот на всех рынках. У нас в рабочей группе уже набраны акции, бонды и крипта. Что-то из крипты уже стреляет, но большая часть падает из-за ситуации с биржей FTX, которая своим банкротством нанесла сильный удар по всей индустрии. Ходят слухи, что не только криптокомпании пострадают, а в том числе и банки, так как много кто вкладывался в эту биржу.
Крах биржи FTX лишил демократов большого источника финансирования - FT (JPMorgan: крах FTX поспособствует оздоровлению криптоиндустрии. Регуляторы ускорятся, что приведет к ускорению внедрения крипты среди институционалов).
Но на этом фоне отлично отыграли китайские акции, как обычно первыми ощущающими мировой тренд: данные в телеграм канале рекомендации по покупке китайских электрокаров уже в плюсе под 30% прибыли всего-то за пару недель.