Мультипликатор Р/Е - самый популярный?
P/E’хали!
Существует множество коэффициентов и мультипликаторов для сравнительной оценки компаний между собой.
Начну с самого популярного P/E, он же PE (Price-to-Earnings ratio - дословно отношение Цены к Прибыли компании).
Что важно запомнить
• Показатель отражает за сколько лет текущая цена компании отобьется годовыми прибылями, если допустить, что прибыль будет неизменна и компания направляет все 100% чистой прибыли на выплату дивидендов
• Чем ниже показатель, тем лучше (но не всегда)
• Высокие обязательства (долги, кредиты и тп) могут способствовать к увеличению чистой прибыли (E), что в свою очередь может снизить #P/E. Однако, следует помнить, что слишком высокий уровень долговой нагрузки также может повысить риски инвестирования
• Те компании, у которых велика бумажная прибыль, но которые не научились ещё превращать эту бумажную прибыль в реальные денежные потоки, также будут демонстрировать более низкий мультипликатор PE
На что важно обращать внимание
• Сравнение с отраслевыми показателями. Важно сравнивать мультипликатор PE компании с аналогичными показателями в её отрасли
• Сезонность. Некоторые компании могут иметь сезонные колебания в прибыли, что может влиять на показатель PE
• Разовые факторы. Для объективной оценки PE при расчете обычно исключают разовые факторы (крупные поступления или выбытия), которые отражаются на чистой прибыли компании (Е) и искажают ее значение
• Будущий рост. Более высокий PE может быть оправдан, если компания демонстрирует высокий рост прибыли и имеет перспективы для дальнейшего развития
Пример
Предположим, у нас есть две компании: Компания Бургер и Компания Пицца, которые работают в одной и той же отрасли.
Компания Бургер🍔:
• Текущая цена акции: $50
• Годовая прибыль: $5 на акцию
• PE = Текущая цена / Годовая прибыль = $50 / $5 = 10
Компания Пицца🍕:
• Текущая цена акции: $80
• Годовая прибыль: $8 на акцию
• PE = Текущая цена / Годовая прибыль = $80 / $8 = 10
В данном случае обе компании имеют одинаковый мультипликатор PE = 10. Это означает, что инвесторы готовы заплатить 10 раз за 1 долю прибыли компании. А также то, что если компании и дальше будут генерировать такую же прибыль и направлять всю на дивиденды, то инвестор окупит свои вложения через 10 лет.
Но, стоит заметить, что хотя показатели PE одинаковы, другие факторы, такие как потенциал роста, стабильность прибыли, уровень риска и другие, также могут влиять на привлекательность этих компаний для инвесторов. Вдруг Пицца решила построить еще 5 кафе в следующем году (+доп капекс) и взяла под это дело кучу кредитов (+доп долговая нагрузка и выплата %), а у Бургера все стабильно. В кого поверить и проинвестировать?! - вопрос
Важно сравнивать мультипликатор PE совместно с другими показателями и анализировать различные факторы, чтобы сделать более обоснованный выбор при инвестировании.
Если формат заходит, ставьте 👍 - вам бесплатно, мне приятно)