Климт работал над портретом в течение 1917 года. На момент смерти художника картина находилась на мольберте в его мастерской. В 1920 году «Дама с веером», которую через арт-дилера Густава Небехая приобрёл промышленник Эрвин Бёлер, демонстрировалась австрийской публике на выставке в Музее прикладного искусства. Бёлер хранил «Даму с веером» наряду с другими картинами Климта в музыкальной комнате своих апартаментов в венском дворце Думбаса, интерьер которой специально на заказ оформил Йозеф Хоффман. В том же 1920 году Бёлер перевёз портрет в Швейцарию к брату Гунриху, художнику и фотографу, и он оставался в семейной собственности вплоть до 1960-х годов, когда картину приобрёл коллекционер Рудольф Леопольд. Он числился собственником «Дамы с веером» в первом реестре произведений Климта, составленном в 1967 году Фрицем Новотны и Йоханнесом Добаем. В 1981 году «Дама с веером» демонстрировалась в токийском Художественном музее, для чего Леопольду было выдано разрешение на временный вывоз картины из страны, и по окончании выставки «Дама с веером» вернулась в Австрию. Позднее, но до 1983 года, Рудольф Леопольд продал картину за 18 млн шиллингов, по словам вдовы Элизабет Леопольд, «через торговца из Вены» для покрытия долгов, одновременно ведя переговоры о продаже своей коллекции государству. Картина была нелегально вывезена за пределы Австрии. В 1992 году некий чикагский арт-дилер предлагал директору галереи Бельведер Герберту Фродлю выкупить её за 80 млн шиллингов. Поскольку для «Дамы с веером» не выдавалось разрешение на бессрочный вывоз из страны, было открыто уголовное дело. Леопольд под протокол заявил, что не помнит имени покупателя. В отсутствие подозреваемых дело было закрыто в 1993 году. В 1994 году «Дама с веером», оставшаяся наследникам некоего американского предпринимателя, была продана на торгах Сотбис в Нью-Йорке за сумму, эквивалентную 9,3 млн евро. Непрозрачная сделка подозревалась в нарушении правил вывоза художественных ценностей, но расследование в США было закрыто в виду невозможности установить её участников. С февраля 2021 года, спустя сотню лет, «Дама с веером» вновь демонстрировалась в Вене в течение года во временной экспозиции Галереи Бельведер, для чего австрийские власти предоставили временный иммунитет от ареста.
Одна из известных и красивейших картин у Климта. Мне ещё Дама с муфтой завораживает