USDC потерял свою привязку к доллару. Как это повлияет на Silicon Valley Bank?

Во время ночи второй по капитализации стейблкоин USDC потерял свою привязку к доллару и на данный момент его курс составляет 0,92 доллара США. В этом материале мы рассмотрим причины этого события, возможные последствия для криптовалютного рынка, связь с заражением американской банковской системы и крупнейшим банком долины Силиконовой — Silicon Valley Bank.

Также мы обсудим, что может произойти с USDC и другими стейблкоинами в будущем, и как эта ситуация повлияет на криптоиндустрию. Давайте начнем!

Circle является эмитентом стейблкоина USDC. Она выпускает цифровые активы, включая криптовалюты и ценные бумаги. Все эти активы являются обеспечением USDC. Компания хранит часть средств в долларах на банковских счетах в нескольких банках, что говорит о ее диверсификации рисков. Кроме того, некоторая часть средств инвестирована в надежные облигации.

Конкретно наличные средства Circle хранила в банке Silicon Valley Bank, примерно 20% от общей суммы, что составляет около $3,3 миллиардов долларов.

Silicon Valley Bank (SVB) — это 18-й по величине банк в США по размеру активов, который работает с криптовалютными контрагентами, а также с технологическими гигантами и стартапами из Силиконовой долины.

Первые признаки проблем начались, когда руководство SVB объявило о дополнительном выпуске акций на сумму 1,75 миллиарда долларов, чтобы укрепить баланс банка. Новость вызвала волну недовольства среди инвесторов, которые обвинили SVB в несостоятельности.

Попытки генерального директора успокоить инвесторов только усилили панику. В результате, 9 марта акции финансовой группы SVB, материнской компании банка, упали на 60,41%.

Ситуацию дополнительно подогревает тот факт, что еще один крупный финансовый контрагент, Silvergate, недавно объявил о ликвидации.

Миллиардер Билл Экман выступил за срочные меры по спасению банка:

«Крах Silicon Valley Bank может разрушить важный долгосрочный двигатель экономики, поскольку венчурные компании полагаются на SVB для получения кредитов и для хранения своих операционных средств. Если частный капитал не сможет спасти банк, мы должны рассмотреть возможность государственной помощи».

Однако, несмотря на заявления и просьбы венчурных инвесторов, 10 марта Калифорнийское управление по защите финансовых услуг закрыло Silicon Valley Bank, забрав с собой 169 миллиардов долларов вкладов.

Когда СМИ сообщили о том, что средства Circle были хранятся в SVB, стейблкоин USDC начал депег — отвязку от курса доллара. В результате, его курс упал на 8%. Coinbase была вынуждена остановить механизм обмена USDC на доллар до понедельника.

Это произошло из-за того, что компания уменьшила свои резервы, и больше не могла обменивать свои стейблкоины 1 к 1. Это вызвало отток ликвидности, и крупные игроки, такие как Genesis, Galaxy, Bloctower и 0xsisyphus, начали выходить из USDC. Курс USDC, возможно, уже опустился ниже, к моменту, когда вы читаете эту статью.

Потери в обеспечении также вызвали беспокойство. На момент написания статьи USDC торговался с дисконтом в 0,92 доллара, что равно потере обеспечения.

Однако, следует учитывать, что средства могли быть задействованы в операционной деятельности Circle, и могут фигурировать в действующих финансовых потоках, что может вызвать для компании гораздо большие проблемы, чем потеря привязки стейбла.

Что касается остального обеспечения, то 77% резерва находятся в краткосрочных трежерях на 1-4 месяца, которые хранятся в BNY Mellon и управляются Blackrock.

Оставшиеся 23% средств разбросаны по банкам, с которыми пока все в порядке за исключением Signature, который может быть следующей фигуркой домино. Если вы хотите увидеть подробный анализ финансовой ситуации Signature, пожалуйста, напишите в комментариях.

В связи с текущей ситуацией, у людей вызывается недоверие к другим стейблкоинам. Многие опасаются за свои деньги и выходят в наличные. Наблюдается отток средств из всех стабильных монет, кроме USDT.

Страдает больше всего алгоритмический стейблкоин DAI. Это связано с тем, что он обеспечен только на 48% USDC и имеет прямую математическую зависимость от его курса.

Компания Tether, ответственная за эмиссию USDT, заявила, что не имеет никакого отношения к Silicon Valley Bank, не хранит там деньги и не наносит ущерба своим пользователям. Однако не ясно, какой статус имеет банк Signature, находящийся также под угрозой.

В настоящее время многие крупные игроки криптовалютного рынка продолжают покупать USDC, так как они верят в его восстановление. За последние 24 часа были предприняты следующие меры поддержки:

Венчурный инвестор Hal Press из North Rock заявил: "Даже если мы предположим, что каждый отдельный банк, в котором они хранят наличные, обанкротится и вернет в худшем случае 70% резервов через продажу активов, USDC будет стоить 93 цента.

Чрезвычайно трудно представить сценарий, при котором вы потеряете деньги, покупая USDC ниже этого уровня, и, скорее всего, думаю, что USDC в конечном итоге полностью восстановится до 1$."

Однако есть и другая сторона медали. Как уже было объяснено, потеря средств из обеспечения может не привести к финансовым проблемам компании. Более того, репутация USDC подорвана. Какой протокол DeFi захочет полагаться на стабильную монету, которая может вдруг стоить дешевле 1$?

Кто захочет рисковать и хранить USDC, когда он нужен в периоды рыночного стресса? Стабильная монета должна быть всегда привязана к доллару, это буквально ее смысл и то, что делает ее пригодной для использования, поэтому если Circle хочет, чтобы люди использовали ее, они должны защищать привязку, но пока они не смогли этого сделать.

На текущий момент американская банковская система не так стабильна, как ранее. Как мы ранее отмечали, стабильность этой системы, Федеральной резервной системы и доллара зависит от объема долларов, используемых в международной торговле.

Но на сегодняшний день этот объем снижается, что вызывает серьезную тревогу. Глава ФРС Джером Пауэлл, который пытается справиться с созданной им же инфляцией, умудрился сделать так, что 18-й банк по активам обанкротился. Еще предстоит выяснить, насколько сильно это может повлиять на финансовую систему в целом.

Известный инвестор Coinbase Гарри Тэн сообщил, что многие стартапы, использующие Silicon Valley Bank для банковских операций, не смогут выплатить зарплаты и прочие затраты в ближайшие две недели.

Также появилась информация о том, что в Silicon Valley Bank хранились средства, связанные с крупными фондами в криптоиндустрии, такими как a16z, Paradigm и Pantera.

Их суммарный объем составил более 4 миллиардов долларов. Такие события могут серьезно повлиять на крипторынок, и пока не ясно, как глубоко они затронут американскую банковскую систему.

Кроме того, ситуацию осложняет тот факт, что сейчас выходные дни и многие банки не работают, что напоминает о крахе стейбла UST, который ранее имел дисконт в районе 3-5%. Многие люди пытаются избежать риска потенциального банкротства Circle и выходят из USDC / DAI с таким же дисконтом.

Сможет ли Circle пережить эту ситуацию и выдержать огромный поток продаж в размере $10-15 млрд.? Пока это неизвестно. Ранее Tether справился с подобным набегом, но все же многие задаются вопросом, вернется ли доверие к USDC и крипторынку в ближайшее время.

инстаграмм | ЮТУБ | телеграмм

Я сейчас живу на Бали и запустил реалити-шоу «покупаю ВИЛЛУ НА БАЛИ ЗА 200$ в месяц».

Инвестирую каждый месяц в биткоин и показываю, как сделаю 1500% прибыли. (Повторив результат 2021 года)

Расписал стратегию с суммами от 80 до 2000$ в месяц, в закрепе.

Дарю вам доступ в закрытый телеграмм канал. Где я раскрываюсь больше, как автор для вас.