TRIODOS CULTUURFONDS

Примеров успешных инвестиций (именно инвестиций!) в культурный сектор не так много, но они есть. Один из них – Triodos CultuurFonds, фонд инвестиций в культуру под управлением Triodos Bank, одного из самых известный «этичных» банков.

Сам по себе Triodos Bank – отдельная история. Это в принципе традиционный банк с той лишь разницей, что деньги вкладчиков он инвестирует в компании «с миссией» (социалка, окружающая среда, культура и т.д.). На конец 2019 года под управлением банка 4,6 млрд. евро., из которых 0,5 млрд. вложено в проекты Arts & Culture. Кстати, в посткризисный 2009 год Triodos Bank был признан «самым устойчивым банком года».

В 2004 году правительство Нидерландов (банк с корнями оттуда) ввело налоговую льготу на инвестиции в культурные организации. Благодаря льготе фонды могли аккумулировать деньги частных инвесторов и выдавать займы музеям и театрам по ставке ниже банковской. В 2006 году стартовал Triodos CultuurFonds, который в день запуска собрал в 2 раза больше средств, чем ожидалось (около 55 млн. евро).

Дальше все шло как по маслу: к 2009 г. объем средств под управлением вырос до 140 млн, а в 2010 г. почти до 200 млн. евро. Юридически это была инвестиционная компания с переменным капиталом (по голландскому праву) – такой гибрид облигационного ПИФа и акционерного общества. Паи фонда обращались на бирже и были подвержены рыночному риску, но инвесторы были довольны: за 10 лет стоимость пая выросла на 30%.

Всего за время жизни фонда займы получили около 50 организаций. Это были музеи, театральные площадки и artists’ workspaces. Займы предоставлялись в трех категориях: муниципалитетам на строительство или реновацию, частным учреждениям под залог недвижимости или под гарантию муниципалитета, а также – в редких случаях – под бизнес-модель. В основном деньги были предназначены для покупки недвижимости, ремонта, закупки оборудования и т.д. Ну то есть полный backstage, хоть и культурный.

В 2011 года вслед за многими другими странами Нидерланды стали вводить меры строгой экономии (austerity measures), которые в числе первых затронули сферу культуры. Налоговые льготы для культурных инвестиций было решено поэтапно отменить, что и было сделано к 2013 году. Пайщики фонда забрали почти половину вкладов, благо законодательство и резервы фонда позволяли.

Фонд попытался скорректировать модель и стал выдавать займы на более рискованные (и, следовательно, более доходные) проекты – развлекательные шоу, коммерческие проекты и т.д. Но это не помогло привлечь новых вкладчиков. Размер фонда постепенно снижался, и в 2018 году было принято решение ликвидировать фонд как отдельное юрлицо, а активы (требования по займам) передать в Triodos Bank.

Но это не конец истории. На пике формы, т.е. в 2011-12 гг. CultuurFonds начал тиражировать модель культурных инвестиций и «заразил» ею головную компанию. Примерно с тех пор Triodos Bank учредил свою независимую программу Arts & Culture. Это были так же займы, но для более широкого перечня креативных индустрий и почти по всей Европе (а не только Голландия). И уже без всяких налоговых стимулов! Просто тема пошла сама по себе.

Сейчас портфель проектов банка в Arts & Culture составляет порядка 0,5 млрд. евро. – около 6% всего портфеля. Импакт от этих инвестиций по итогам 2019 г. банк оценивает в масштабе почти 3600 креативных организаций и персоналий, 26 миллионов посетителей культурных мероприятий, а также (спец. метрика) 35 культурных «экспириенсов» в пересчете на 1 клиента банка!

История получилась длинная, но на мой взгляд из этого кейса можно сделать целый ряд полезных выводов:

1) Налоговые льготы являются важным стимулом инвестиций в культуру (по аналогии с благотворительностью);

2) Сокращение субсидий и господдержки в 2011-13 гг. заставили культурные институции искать альтернативные источники финансирования. В этой связи вполне вероятно, что кризис, спровоцированный Covid-19, еще больше сблизит культуру и бизнес;

3) Оказалось, что инвестировать можно и безо всякой льготы. Однако пока только как небольшая часть хорошо диверсифицированного портфеля "этических" инвестиций и в проекты с хорошей бизнес-моделью.