900 млн рублей в Cognitive Pilot и секретная инвестиция: изучаю отчет Pre-IPO фонда «Восход-Альфа-Тинькофф»

Pre-IPO фонд «Восход-Альфа-Тинькофф» запустили в мае 2024 года. Его объем 4 млрд рублей. Денег туда скинули фонд «Восход» (ключевой инвестор «Интеррос» Владимира Потанина), клиенты «Альфа-банка» и УК «Альфа-капитал», а еще клиенты «Т-Банка» и УК «Т-Капитал».

Мне удалось ознакомиться с отчетом для инвесторов Pre-IPO фонда «Восход-Альфа-Тинькофф», который мне показал один из его инвесторов. Согласно отчету, фонд уже вложил 1,46 млрд рублей в четыре компании.

Самая крупная инвестиция — в разработчика беспилотных AI-систем для транспортных средств Cognitive Pilot. Ранее компания не анонсировала этот раунд.

Суммарно Cognitive Pilot привлекла 900 млн рублей по оценке 11,5 млрд рублей от нескольких фондов под управлением «Восход». Большую часть этой суммы — 485 млн рублей — вложили из Pre-IPO фонда «Восход-Альфа-Тинькофф». Также сделку мне подтвердил источник, не связанный с фондом.

В компании Cognitive Pilot отказались от комментариев. В фонде «Восход» сказали, что такие отчеты для инвесторов у них действительно существуют. И подтвердили несколько фактов из отчета про анонсированные ранее сделки и общую сумму инвестиций. Но комментировать сделку с Cognitive Pilot и информацию про компанию из отчета отказались.

В этом же отчете есть информация и о других инвестициях фонда:

417 млн рублей — в секретную компанию

400 млн рублей — в группу компаний «Биомикрогели»

160 млн рублей — в сервис знакомств Twinby

Про инвестиции в последние две уже было известно, но из отчета удалось узнать новые подробности.

Cognitive Pilot запустили в 2019-м году как совместное предприятие Сбера (30%) и Cognitive Technologies Ольги Усковой (70%). Разрабатывать системы для беспилотного транспорта Cognitive Technologies начала еще раньше, а в 2019-м вывела этот проект в отдельную структуру и привлекла в партнеры Сбер. Гендиректором Cognitive Pilot является Ольга Ускова.

Cognitive Pilot специализируется на разработке AI-систем для беспилотных транспортных средств. Например, в Петербурге уже более 300 трамваев оснащены системами автопилотирования Cognitive Pilot в качестве помощи водителю. К 2026-2027-годам компания планирует запустить в Петербурге полностью беспилотные трамваи.

Но основной фокус Cognitive Pilot — на сельскохозяйственной технике (тракторах, комбайнах). Почему выбрали агротехнику, а не обычные автомобили? В интервью изданию VC Ольга Ускова объясняла, что в агросфере можно было сразу делать коммерческий продукт, а с автомобилями пришлось бы 5-10 лет заниматься R&D и ждать, пока поменяют законодательство для беспилотных авто.

Особенность системы Cognitive Pilot в том, что она использует и GPS– навигацию, и AI c компьютерным зрением. То есть если нет сигналов спутниковой навигации, то «искусственный интеллект Cognitive Agro Pilot аккуратно поведет ваш трактор по следу от орудия или маркера с помощью технического зрения».

Уже в 2019-м году (в год основания) Cognitive Pilot поставила 350 комплектов своей системы. Сейчас системы Cognitive Pilot установлены на 3000 тракторах и комбайнах в России, а зарубежные клиенты есть в Латинской Америке, Африке, Ближнем Востоке, Азии и СНГ. При этом выпускаются не только отдельные системы автопилотов для агротехники, но и новая техника с уже встроенной беспилотной системой — на Петербургском тракторном заводе, на Брянсксельмаше и Гомсельмаше.

В мае прошлого года Cognitive Pilot представила беспилотный мини-трактор. Его массовое производство должно начаться летом 2025 года. Одно из главных достоинств — ему не нужен механизатор, исключен человеческий фактор. Компания утверждает, что этот мини-трактор может выполнять все основные сельхозоперации с практически любыми навесными орудиями. А еще может анализировать химический состав почвы, если повесить дополнительное оборудование. По сути, выступая в роли агронома.

К сожалению, Cognitive Pilot не раскрывает выручку с 2022 года. По данным «Контур.Фокус», в 2021-м году выручка двух дочерних компаний АО «Когнитив Пилот» была 348 млн рублей. В отчете для инвесторов фонда «Восход-Альфа-Тинькофф» говорится, что выручка Cognitive Pilot в 2024-м была около 1,2 млрд рублей (рост на 112%). Ни компания, ни фонд не стали комментировать эту информацию.

Были ли другие инвесторы, кроме «Сбера» и фондов «Восход»? В январе 2021-го Ольга Ускова говорила, что компания ведет переговоры об инвестициях с несколькими инвесторами. Владельцы Cognitive Pilot тогда оценивали компанию в $400 млн (около 29,7 млрд рублей на тот момент). Мой источник говорит, что тогда инвестиции не привлекли — у компании изменились приоритеты.

О том, что фонд «Восход» вложил 400 млн рублей в екатеринбургскую группу компаний «Биомикрогели», анонсировали в ноябре 2024-го года. Оказывается, это тоже инвестиция Pre-IPO фонда «Восход-Альфа-Тинькофф». Впервые фонд «Восход» инвестировал в эту компанию в 2022-м.

В отчете Pre-IPO фонда говорится, что всего «Восход» вложил в компанию 800 млн рублей. То есть в 2022-м тоже вложили 400 млн рублей. В фонде мне подтвердили эту информацию. На данный момент доля «Восхода» в ГК «Биомикрогели» составляет 18,5%, по данным «Контур.Фокус».

Группа компаний «Биомикрогели» специализируется на технологиях и продуктах на основе растительного сырья. У нее два направления. Первое — экологичная бытовая химия и косметические средства под брендом Wonder Lab. Шампуни, гели для душа, средства для стирки и так далее.

Фишкой этих средств является Biomicrogel. Для его получения компания использует вторичные продукты сельхозпереработки, вроде яблочного жмыха или свекольного жома. Этот Biomicrogel разлагается на 98% за сутки и позволяет отказаться от использования агрессивных веществ в составах моющих средств.

Второе направление — промышленное. Здесь у компании несколько разработок. Например, средства для очистки промышленных стоков или средства для камнеобрабатывающих предприятий. Последние позволяют осветлять оборотную воду при обработке камня и делать ее пригодной для повторного использования. Кроме того, у ГК «Биомикрогели» есть еще технология для повышения экстракции и снижения потерь при производстве пальмового масла.

Любопытно, что у основателей ГК «Биомикрогели» Андрея Елагина и Максима Миронова осталось не больше 10% у каждого. А основным владельцем компании является Елена Беренштейн — 54%. Ей доля досталась от инвестора Грегори Беренштейна, который начал вкладывать в «Биомикрогели» еще с 2018-го года. В 2021-м компания заявила, что привлекла от Беренштейна 1 млрд рублей. Но еще за год до анонса доля Беренштейна уже была 35,5%.

Кто такой Грегори Беренштейн? Это предприниматель, который в юности эмигрировал из СССР в Израиль, а потом вернулся обратно. Он был сооснователем провайдера NetbyNet, который в 2011-м купил «Мегафон» за $270 млн. Потом он стал инвестором, вкладывался, например, во «Все Инструменты».

Но в 2022-м Грегори Беренштейн умер, ему было 62 года. Его долю поделили по 18% Александр Грегориевич, Даниил Грегориевич и Елена Александровна Беренштейны. А потом все эти доли консолидировала Елена.

Сервис знакомств Twinby анонсировал свой раунд на 500 млн рублей 29 декабря прошлого года. Из этой суммы 350 млн рублей привлекли в российскую компанию, а еще 150 млн рублей — в международную. Но инвесторов компания тогда не раскрыла. У Twinby довольно запутанная история с привлечением инвестиций и оценок — я писал про это текст, когда они рассказали об этом раунде.

Спустя примерно месяц после анонса раунда выяснилось, что владельцем 10% в Twinby оказался фонд «Восход». Правда, сумму инвестиций в фонде мне тогда не раскрыли. Сказали лишь, что привлекали средства розничных инвесторов и среди прочего использовали механизм «венчурных ЦФА».

Сейчас из отчета для инвесторов следует, что Pre-IPO фонд «Восход-Альфа-Тинькофф» вложил тогда 160 млн рублей. Оценка этого раунда составила 2 млрд рублей. Но 10% за 160 млн рублей дают только 1,6 млрд рублей оценки. Но есть любопытный момент.

В сервисе «Контур.Фокус» на превью информации о владельцах доля «Восхода» (на картинке выше) почему-то разбивается на 8% и 2%. А 160 млн рублей за 8% как раз дают оценку в 2 млрд рублей. Можно предположить, что еще на 2% собрали через «венчурные ЦФА» — это 40 млн рублей. В фонде мне подтвердили обе суммы.

И раз уж заговорили про Twinby, то можно вспомнить и про бизнес-ангелов. Компания собирала деньги от них в два этапа. Сначала собрала 150 млн рублей. Потом хотела собрать 350 млн, но сумма в процессе упала до 150 млн, а в конце оказалось, что собрали 94,9 млн рублей. Итого: почти 250 млн рублей за два этапа сбора.

Бизнес-ангелы владеют долями в Twinby через компанию «Твин инвест». Как раз в начале марта в число ее владельцев добавили розничных инвесторов — я насчитал 32 человека. Правда, не очень понятно, это все бизнес-ангелы или только те, кто вкладывался на первом этапе сбора. Просто среди владельцем Twinby есть похожая компания «Би инвест» — возможно, она предназначена для участников второго этапа.

У Twinby два основателя Вероника Яковлева и Валерий Климов. Но долей в компании владеет только Климов. На мероприятии в клубе Reforma в марте этого года Яковлева среди прочего рассказала, как они с партнером делят доли — у нее 20%, у Климова 80%. А еще она сказала, что сервис сейчас работает только в странах СНГ, на глобальном рынке они не начинали работать.

Про секретный проект, к сожалению, известно не так много. Это некий B2C-сервис, в который Pre-IPO фонд «Восход-Альфа-Тинькофф» вложил 417 млн рублей. А весь раунд был на 1,25 млрд рублей. Еще известно, что это был раунд на стадии Pre-IPO. То есть компания, вероятно, уже зрелая. А еще раунд был после мая 2024-го — тогда создали фонд.

К сожалению, других подробностей я выяснить не смог.

Фонд «Восход», по моим подсчетам, стал самым активным венчурным фондом в России по итогам 2024 года — у него минимум 15 сделок. Но иногда фонд раскрывает площадке Ventureguide сумму инвестиций, но не название компании.

Например, в 2023-м они вкладывали $1,4 млн в «разработчика ракеты-носителя сверхлегкого класса для вывода космических аппаратов на низкие орбиты». А еще $1,56 млн в «разработчика перспективных технологий в области ракетной техники». В 2024 году было шесть таких сделок, причем в некоторых не раскрывали описание и сумму.

К сожалению, подходящих сделок после мая 2024 года в этом списке нет. Поиск по дочерним компаниям через «Контур.Фокус» тоже не дал результатов. И если раунд был на этапе Pre-IPO, то, вероятно, инвестиция была в некое АО. А там владельцев не раскрывают.

The Edinorog — тот самый канал про стартапы🦄