Как криптоиндустрия превратилась в глобальное мемкойн-казино

За последнее время произошло несколько громких событий, и все они были связаны с мемкойнами - самым громким нарративом прошлого года. На всех этих событиях большинство потеряло деньги, которые ушли в карман узкой прослойки организаторов, инсайдеров и их знакомых.

Только на истории с токеном $Libra потери широкой публики оцениваются в 4,4 миллиарда долларов, и это мы еще не берем $Melania и $Trump. Давайте будем честными - при спекуляциях меньшинство всегда забирает деньги большинства, но таким откровенным и быстрым это стало только с появлением мемкойнов. В отличии от широкого роста биткойна и альтов, которые мы видели в прежних циклах, где выигрывали все, кто держал крипту, сейчас ситуация обратная. Шансы среднестатистического крипто-трейдера, которые покупает очередной громкий мемкойн остаться в прибыли стремительно тают.

Как же так получилось, что мемы загнали рынок в тупик?

Давайте разбираться. Первое, что должен понимать каждый, кто пытается покупать цифровые активы (да и не только) - это ответ на вопрос: “В какую игру я играю?”. Игры абсолютно разные, с разными шансами на успех, и от них зависит, уйдешь ли ты с деньгами или без них.Самый первый вопрос, - спекуляция ли это или инвестиция?

Инвестиция это покупка актива, который будет по отношению к другому активу расти по фундаментальным показателям. Сейчас мы очень хорошо понимаем, что реальные активы, такие как акции, золото, биткойн и другие будут расти по отношению к доллару и другим валютам. Просто потому, что эмиссия фиатных валют потенциально не ограничена ничем, и будет продолжаться. При инвестициях вы не ищете “точку входа”, вы просто покупаете правильные активы чтобы держать их и через это уберечь ваш капитал от инфляции.

Иногда в этих активах есть и другие драйверы роста, например вы купили удачную недвижимость, спрос на которую растет, а предложение падает. Или акцию компании, прибыль и оценка которой становится больше год от года. Или, если вам повезет, то после вашей покупки биткойна, его решит купить еще и США в свой стратегический резерв. Но это уже бонусы - главное, что вы понимаете, это то, что по отношению к фиатным валютам ваша инвестиция не превратится в ноль.Итак, инвестиция базируется на долгосрочном макроэкономическом тренде и дает возможность присоединившимся сохранить покупательную способность их капитала.

Спекуляция - это абсолютно другая игра. Здесь вы играете против других игроков, здесь - умелое и подготовленное меньшинство отбирает деньги у большинства. Это работает только так, и никак иначе. Заходя в эту игру, игрок должен понимать, что он заходит на ринг, где против него сражаются профессиональные бойцы и вероятность его выигрыша стремится к нулю.

Покупая биткойн на свой кошелек каждый месяц вне зависимости от цены вы играете в игру под названием “инвестиции”, а пытаясь спекулировать с кредитным плечом, пытаясь найти момент где лучше купить и где лучше продать - вы играете в игру под названием “спекуляция”. Это две разных игры, с колоссальной разницей в шансах.

Мемкойны - это безусловно игра в спекуляцию. Вряд ли кто-то мне сможет объяснить, почему тот или иной мемкойн будет стоит существенно больше когда-либо в будущем, если он не дает ничего ценного его обладателю - ни процентного дохода, ни дивидендов, иначе говоря ничего, кроме ощущения причастности и надежды на рост цены. Но, для этого нужно, чтобы кто-то другой согласился заплатить за него гораздо больше. Иначе говоря, это теория “последнего дурака”.

И если в случае биткойна, последними дураками, которые купят после вас, могут стать компании, перешедшие на биткойн стандарт, а потом и целые страны, которые после США решат создавать стратегический биткойн-резерв, то в случае какого-нибудь токена LIBRA последним дураком является тот, кто его купил после анонса Хавьера Миллея на платформе X. Все, больше покупателей нет. Вы купили в надежде что за вами будут другие, но зачем им этот мем, от которого нет никакой ценности, у которого нет product-market-fit?

Вопрос риторический.

Впрочем, один product-market-fit у мемкойнов действительно есть, - и это gambling. Мемкойны это простой, веселый и доступный онлайн заменитель казино. И если в случае с казино ты прекрасно понимаешь, что чем больше играешь, тем меньше вероятность уйти хотя бы со своими деньгами, то мемкойны успешно пиарили все, начиная от знаменитого Murad’a (как, кстати, поживает его мемкойн-“портфель”?) и заканчивая президентом США, непонятно зачем влезшем в эту скверную историю, на которой заработали исключительно его приближенные люди, которые все и организовали.

Факт в том, что люди обожают приток дофамина, которые происходит, когда ты делаешь ставку, в которой ты можешь выиграть.

Но грустная реальность заключается в том, что выиграет один из ста. И это будешь не ты.Как же так получилось, что для открытия казино требуется лицензия и обычно казино расположены в строго отведенных для этого зонах, а свой мемкойн может запустить кто угодно? Платформа pump.fun, созданная для запуска мемкойнов на Solana получила за прошлый год доход в сотни миллионов долларов от создателей мемкойнов. Мы всегда знали, что самый идеальный бизнес это “продажа лопат золотоискателем”.

Но я сейчас не об этом.

Мемкойн мания стала возможна при отсутствии должного правового регулирования, и для выхода из тупика, куда зашла индустрия, эта ситуация должна быть исправлена как можно скорее. Как мы тут оказались? Давайте вспомним деятельность SEC за последние годы, а именно иски к основным DeFi протоколам и крупным крипто-компаниям, которые старались играть в белую. Давайте вспомним Operation Chokepoint, направленную предыдущей администрацией США против криптоиндустрии в целом.

Все это не просто душило благонамеренные компании, которые создавали что-то в крипте, но и косвенно создавало противовес им в лице других игроков, которые пользовались отсутствием четких правил. Результат - последнее время криптобиржи листят практически только мемкойны, причем чуть-ли не сразу после их выхода. Хаос в области регулирования привел к тому, что криптоиндустрия превратилась в большое глобальное казино. И если раньше все надеялись выиграть в этом казино, то теперь, вместе с потерями, похоже наступает всеобщее разочарование.

Впрочем, есть и луч надежды. Текущую администрацию США можно однозначно назвать “крипто-френдли”, а значит, в этом году мы скорее всего увидим существенные подвижки в области регулирования. Прежде всего это нужно DeFi-сектору, который уже давно нашел свой product-market-fit и стремительно развивается, захватывая рынки традиционных финансов: банков, брокеров и прочих посредников.

Необходимо как можно быстрее переписать старые правила, ориентированные на финансовую систему, базирующуюся на доверии к централизованным посредникам, на новые, включающие в себя смарт-контракты, или иными словами исполняемый в блокчейне код.

И я вполне допускаю, что новые правила, которые будут созданы в целях противодействия “глобальную казино” будут включать и обязательно раскрытие информации при запуске любого токена, и запрет на листинг на централизованных площадках без соответствия определенным критериям.

Впрочем, даже если этого и не случится, большинство поймет через боль и потери, что от любого нового запуска мема надо держаться подальше, ну а уж если и решил поставить свой доллар на это - то делать это надо так же, как при походе в казино: взяв туда только ту сумму, которую заранее запланировал проиграть, и стараясь получить максимум удовольствия в процессе (от бе��платных напитков и волнующей атмосферы).

А если это вас не привлекает или если вы вдруг действительно задумали увеличить ваш networth, чтобы передать его детям и внукам - ну что ж, добро пожаловать в реальный мир скучной и регулярной покупки биткойна. И похоже, рынок только сейчас начинает это осознавать.

Автор - основатель TYMIO: Crypto investors apps for yield and protection

Канал автора в tg: https://t.me/georgvlive