Токенизация активов в России: как это работает?

Токенизация – это перевод прав на активы в цифровую форму с использованием технологии блокчейн. В России рынок токенизированных активов развивается постепенно, но уже есть нормативная база и успешные примеры.

1. Драгоценные металлы

В 2023 году компания «ДжиПиЭф Инвестментс» на платформе «Атомайз» выпустила цифровые финансовые активы (ЦФА) на платину, палладий, рутений и иридий. Один токен приравнивался к 1 грамму металла, а цена определялась по котировкам Лондонской ассоциации драгоценных металлов (LBMA). В 2024 году «Норникель» пошел дальше и выпустил токен на корзину из нескольких металлов: золота, палладия, платины, меди и никеля.

2. Драгоценные камни

Проект «Цифровые караты» от АЛРОСА дал возможность квалифицированным инвесторам приобрести ЦФА, обеспеченные редкими бриллиантами. Например, токенизация распространялась на 11,49-каратный желтый бриллиант, а инвесторы могли участвовать в прибыли от его будущей продажи.

3. Недвижимость

Российские девелоперы предложили новый инструмент – «токенизированные квадратные метры», по сути, это денежное требование инвестора к эмитенту, где выплаты зависят от индекса рынка недвижимости. Такой формат позволил частным инвесторам участвовать в строительстве с минимальным порогом входа (от 50 000 рублей) и получать доход при росте стоимости объекта.

4. Углеродные единицы

Компания «СИБУР» совершила сделку по продаже сокращений выбросов парниковых газов через токены на публичном блокчейне. Аналогичные проекты за рубежом развиваются на платформах вроде Toucan, где углеродные единицы выпускаются в виде NFT и могут быть объединены в пулы для повышения ликвидности.

Основной нормативный акт – Федеральный закон № 259-ФЗ «О цифровых финансовых активах». В зависимости от структуры токен может соответствовать разным правовым конструкциям:

✔ЦФА (цифровой финансовый актив) – право требования передачи дохода от актива

✔ ГЦП (гибкое цифровое право) – включает элементы разных прав

✔ УЦП (утилитарное цифровое право) – право требования передачи самого актива

1 Оценка актива и выбор платформы (Сбертокен, Atomyze и др.)

2 Регистрация цифровых прав через оператора ЦФА

3 Эмиссия токенов и их распространение среди инвесторов

4 Осуществление сделок с токенами через блокчейн

✔ Упрощение сделок и снижение транзакционных издержек

✔ Повышенная прозрачность и защита прав инвесторов

✔ Дробление активов и увеличение ликвидности

Но не без ограничений: в РФ нельзя выпускать стейблкоины, а операторы ЦФА работают в строгих рамках закона.

Пока токенизация в России идет небольшими шагами, но она уже меняет инвестиционный рынок. Какие активы могут быть токенизированы в будущем?

С уважением,

Любовь и К.