Антивенчурный манифест: новая философия развития предпринимательства в России.

Товарищи инвесторы, предприниматели и все те, кто верит в созидание настоящего будущего...

Пришло время решительно сказать, что старый порядок умер. Венчурная система, которая десятилетиями обещала золотые горы, на поверку оказалась пустым болотом, где тонут не только капиталы, но и надежды народа.

Мой манифест направлен на то, чтобы подсветить рынку почему венчур в жопе и подсказать, как ему оттуда выбраться.

Система, построенная на иллюзиях западных шаблонов, рухнула, обнажив свою гнилую суть. Венчур в России — это сказка о голом короле. Все только и делают, что ходят по конференциям и нацеловывают друг другу "эго", рассказывая о светлом будущем, в ожидании чуда... вместо того, чтобы начать, наконец-то, зарабатывать бабки.

Стартаперы не хотят зарабатывать, а VC не могут заставить их это делать. Да оно никому из них и не надо... Первые десятилетиями сидят в коворкингах, пиля никому не нужные продукты, а вторые проедают свои management fee в Белуге, прикрываясь отчётами о "стратегическом развитии", уже и не надеясь на carry.

Все работают за зарплату, которую им платят LP.

Венчурный рынок в России не в глубоком кризисе. Неееет, он — в глубокой заднице, причем попал он туда через глубокую глотку...

И это не просто временные трудности — это крах системы, построенной на пустых обещаниях и бесконечных ожиданиях. Эта система требует пересмотра всей инвестиционной парадигмы и построения новой, здоровой экосистемы.

Пора признать: путь слепого копирования Кремниевой долины ведёт в тупик. Венчур умер. Да здравствует революция капитала!

Мы стоим перед выбором — или продолжать гнуть спину под бременем иллюзий, или перестроить систему на новых, здоровых принципах.

Россия требует новой парадигмы — антивенчура, основанного на трёх столпах:

Этим манифестом я объявляю войну венчурным фондам и смузи-стартаперам. Им нет места в новой парадигме.

Но для начала, давайте разберемся...

Я — предприниматель, который прошел через огонь, воду и медные трубы. За 15 лет я запустил множество стартапов, три из которых продал, а два оценивались в сотни миллионов рублей. Трижды я становился банкротом, но не сдавался. Продукты, которые я создавал в своих стартапах используют Schneider Electric и ALPLA, но главный урок в ином: успех определяет не проект, а человек.

Теряя всё, я убедился: предприниматель, способный адаптироваться, ценнее любой «гениальной» идеи. Успех бизнеса зависит не от идеи, а от человека, который её реализует.

Экономические кризисы могут негативно влиять на разные бизнесы и даже убить их, но они не убьют тех, кто эти бизнесы создает — эти люди умеют адаптироваться к любым условиям.

Российский венчур забыл эту истину. Он плодит «снежинок», которые вместо того чтобы строить прибыльный бизнес, рисуют презентации и выступают на конференциях. Фонды же, как мародёры, — жаждут отжать долю побольше в уже прибыльных компаниях по "сидовым" оценкам, забывая, что "venture" с английского переводится как "риск", а не "гоп-стоп"...

Руководствуюсь принципом "люди, а #непроекты" и своим опытом, мы вместе с партнерами основали первый в России предпринимательский лейбл НООСФЕРА, в котором мы и создаем новый антивенчурный рынок — инвестируем в людей.

Чтобы погрузиться в тему и узнать побольше, как обо мне, так и об инвестициях в человеческий капитал — можете посмотреть это интервью:

и этот подкаст:

Даже в жирные времена начала 2010-х, когда деньги в стартапы еще вкладывались, весь "русский" венчур держался на экспорте стартапов заморским лохам. Сейчас этот канал перекрыт, а капиталы LP либо припаркованы, либо размещены в более консервативные и надежные инструменты, не говоря уже о простом банковском депозите, с учетом нынешней ключевой ставки...

Как следствие:

Российский венчурный рынок хронически недофинансирован на стадиях pre-seed и seed. Никто сейчас не даст вам ни копейки, если вы пришли с красивой презентацией и глазами щенка.

В России «посевная» стадия — это когда инвесторы сеют страх, а стартаперы — панику.

Сделок — как счастливых зверей в зоопарке. Чеки — как зарплата дворника, который больше не торгует героином. Инвесторы боятся дать $50k на MVP, т.к. это «слишком рискованно», зато вбухать несколько лямов в очередную копию Tinder — это «стратегия».

Венчурная модель строится исключительно на экзитах, а их в России отродясь не было. M&A — редки как проблески здравого смысла у "либеральной" оппозиции, а IPO и стартап — антонимы.

Без работающего рынка экзитов, капитализация — это просто цифры в Excel, которыми можно подтереться.

Давайте честно: большинство "фаундеров" не понимают, что стартап — это бизнес, а не песочница.

Они мечтают 10 лет пилить «идеальный продукт», жить на зарплату инвестора, попивать смузи сидя на электросамокате своего парня и фантазировать о продаже единорога Яндексу (которому проще этих снежинок взять в рабство за тот самый раф и самокат, либо просто спиздить их продукт, а самих послать нахуй).

Зарабатывать деньги стартаперы не хотят и не умеют.

Фонды, в тоже время, хотят вложить две копейки в уже прибыльный проект, взять там процентов тридцать, а затем выйти с десятью иксами по ликпрефам.

При этом, экзит они хотят по оценке с Долиновскими мультипликаторами, а свой раунд закрывают по оценке в три месячных EBITDA... post-money.

Только тут вам не Америка, тут от кремниевой долины только силиконовые сиськи офис-менеджерок очередного "венчурного" фонда в Москоу Сити.

С одной стороны клерки, окончившие MBA в местной шараге, решившие поиграть в воротил с Sand Hill Road... а с другой — эникейщики из Сбера, возомнившие себя Цукербергами.

Вот и весь российский венчур.

Это порочный круг, в котором все ебут друга в жопу, а отсасывают по итогу LP — те у кого единственных реально есть деньги и которые, в отличии от всего этого зоопарка умеют их зарабатывать.

В первую очередь — забить огромный хер на венчур. Это Россия, детка. Нежили красиво, нехуй и начинать.

У нас свой путь. Таков путь.

Пойдем по порядку.

1. Инвестиции в людей, а #непроекты

По статистике выживает только 8 стартапов из 100.

Чтобы ваши инвестиции принесли вам хотя бы 20% годовых на горизонте 7 лет, с учетом возврата капитала, — нужно сделать x30. Средний чек в стартап на ранней стадии — 15 млн руб., т.е. экзит из успешного стартапа должен принести 450 млн руб., чтобы получить доход на уровне банковского депозита!

С учетом размытия, доля раннего инвестора к моменту экзита составит процентов 7, в лучшим случае 10.

Часто у нас экзиты случаются по оценке в 4-5 ярдов?

Проблема отсутствия посевных инвестиций очень просто решается минимизацией рисков таких инвестиций.

Да, 92 из 100 стартапов закрываются, но их основатели не заканчивают жизнь самоубийством, а запускают новые проекты.

Так зачем тогда инвестировать в какую-то конкретную идею, когда можно проинвестировать в того, кто эти идеи придумывает и реализует?

Вместо того, чтобы гонятся за единорогом, проще и эффективнее найти человека, которого этого единорога с N-ой попытки за X лет создаст.

Так, например, делают братья Либерманы в США.

А лучше не просто найти, а вырастить его и помочь ему преодолеть этот путь быстрее и с гораздо меньшими потерями.

И вот так уже делает НООСФЕРА в России.

Одна инвестиция в предпринимателя дает в среднем 7 попыток окупить эти инвестиции, такой вот портфель внутри одной сделки — "матрешка".

А такими матрешками можно еще и портфель набить, что кратно снизит риск потери капитала и поднимет среднюю доходность с жалких 10-15% годовых (а именно столько в среднем в России показывает УСПЕШНЫЙ венчурный фонд, вопреки декларации ебейших иксов своим LP в момент подписания хард-коммитов) до пацанских 60% годовых.

Статья для тех, кто не верит: «Инвестиции в людей — это не благотворительность, а охуенная стратегия».

2. Лейблы вместо фондов

Венчурные фонды должны умереть. Точнее, они и так уже умерли, просто не нужно в панике хуярить их дефибриллятором.

Как я уже сказал, предпринимателей нужно не просто финансировать, а выращивать.

Всем LP нужно взять волю в кулак и забрать остатки своих денег у белых воротничков и передать их в руки предпринимателей!

В noosphere.vc мы выращиваем из молодых ученых новое поколение бизнес-элиты, которым мы не просто помогаем коммерциализировать их разработки и создавать высокомаржинальные дивидендные бизнесы, но и создавать базу для обеспечения России технологического суверенитета и превосходства.

Наш лейбл дает предпринимателю ресурсы, менторство и инфраструктуру для быстрого старта.

Бизнес сразу структуируем как АО и с самого начала делаем упор на выплату дивидендов его акционерам!

Вместо игры в капитализацию и поиска экзитов, предприниматели начинают генерировать прибыль и делиться ею с инвесторами. Это прививает культуру реального заработка и устойчивого роста.

Для дальнейшего масштабирования, бизнес привлекает средства не от фондов, которые больше никому не нужны, а через продажу своих акций частным инвесторам на краудинвестинговых платформах крупных банков или MOEX Start.

Это создает прозрачный и работающий механизм масштабирования, а сформированный таким образом бизнес становится готовым к IPO, которое становится не мечтой, а логическим шагом.

Венчур в России мертв. Но из его руин может возродиться нечто большее — система, основанная на справедливости, эффективности и долгосрочных целях.

Давайте вместе построим новую реальность. Не будем ждать милости от судьбы. Будем действовать, пробивать препятствия и создавать будущее своими собственными руками.

Мы отказываемся от всех иллюзий венчурного рынка и предлагаем новую антивенчурную философию. Хватит копировать Запад, давайте создавать уникальную модель, которая учитывает российские реалии.

Модель в которой нет места мертворожденным венчурным фондам и стартаперам-фантазерам. Модель, в которой мы:

Антивенчур — это инвестиции в реальное будущее, где предприниматели становятся сильными бизнесменами, а инвесторы — партнерами, а не ловцами удачи.

Мы отходим от старой модели, где все играют в единорогов. Новый подход — не про мечты, а про реальность.

Давайте строить новую экономику, где важны люди, а не мифические животные. Это реально. Мы уже начали. Присоединяйтесь.