Время действовать?

На горизонте ближайшего месяца не видно явных рисков, которые могли бы давить на рынок, за исключением низкой ликвидности в период праздников. Движение начнется ближе к 20 января в связи с предстоящей инаугурацией президента США. Многие на российском рынке скептически относятся к успеху Трампа в переговорах, и это даже хорошо. На рынке будет меньше ожиданий, а в случае каких-то позитивных новостей по переговорам на низких ожиданиях получим хороший апсайд.

Для экономики важно искать мирные решения, так как высокая ключевая ставка в одиночку не удержит разгон инфляции. Но в целом ситуация для рынка не такая плохая, как может показаться на первый взгляд. Инфляция пока что играла против рынка акций, но со временем придет переоценка стоимости активов, и тут инфляция уже будет играть на стороне инвесторов. Важно понимать, что инфляция сама по себе не враг акций, а скорее друг, особенно для компаний с долгами. Физических лиц с ипотечными долгами это тоже касается.

Инфляция становится врагом акций только из-за высокой ставки, но сейчас мы наблюдаем всплеск инфляции без роста ставки. Это лучшее, что может случиться с крупным бизнесом, и худшее для долговых инструментов, наличных и депозитов. Я не исключаю возможности форс-мажорных обстоятельств, которые могут привести к обновлению минимальных значений по Индексу, но на текущий момент дела развиваются не так плохо, и пространство для падения хороших бумаг стало значительно меньше.

Управляющие компании и другие крупные игроки не принимают решения быстро и не берут большие объемы за один день. Когда они начнут покупать, мы увидим умеренное движение на графиках. Многие физические лица также не успели среагировать на резкое изменение рынка. Объемы будут поступать постепенно, и FOMO (страх упустить прибыль) охватит всех — и фонды, и частных инвесторов.

28 декабря IMOEX (IRUS) закрывается на уровне 2786. Если мы принимаем, что пик по ставке пройден, и рынок остается в условиях высокого ключа и нарастающей инфляции, ждем переоценку активов. Это может дать хороший рост даже при отсутствии роста бизнеса компаний.

Тучи начинают рассеиваться над фондовым рынком. Пересидеть время в акциях РФ — это цена за то, чтобы быть первым в очереди, в которую все ринутся, когда изменится сентимент.

Ставка снижается, инфляция растет — покупательская способность денег на вкладах начинает таять.

Давайте разберем на примере. На банковских вкладах лежит 10 млн рублей. При дальнейшем снижении ключевой ставки условия по вкладам будут ухудшаться (банки уже начали снижать ставки). Инфляция при этом может оставаться на том же уровне. Плюс девальвация рубля добавит вклад к обесцениванию средств. К зиме/весне/лету по окончании действия вклада перед вами останется выбор — переложиться во вклады с более низкой доходностью или искать что-то другое: недвижимость, рынок акций РФ, ОФЗ.

Недвижимость: Сформировался хороший отложенный спрос, и все дальнейшие события так или иначе приводят к увеличению стоимости жилья. Ставка снижается? — Рост стоимости. Спрос увеличивается? — Рост стоимости. Инфляция остается высокой? — Рост стоимости. Девальвация рубля? — Рост стоимости. И это не касается роста стоимости за счет инвестиционных составляющих — развития города, локации, уникальности характеристик ЖК и т.д. Стоимость жилья сейчас кажется высокой, но застройщики найдут новые способы продавать (в 2022 году была ставка 0,1% для всех, в 2023 году - ипотека без первоначального взноса, в начале 2024 была ипотека с госс поддержкой 8% для всех, сейчас время длительных рассрочек). Немного отвлекся - после того, как все начнут слезать с иглы депозита, начнется переток в бетонометры. И бетонометры будут дороже, поэтому лучше постараться опередить толпу, и пробовать найти хорошие варианты уже сейчас (в некоторых ситуациях в буквальном смысле сейчас, пока все отвлечены на праздники).

Рынок акций РФ: Аналогично, начнется приток средств от фондов и частных лиц. Мы имеем рекордно низкую рыночную стоимость активов. Рекомендация та же — искать хорошие варианты уже сейчас.

ОФЗ: Стоимость ОФЗ хорошо завязана на ставку, инфляцию и дальнейшие ожидания. Здесь тоже нужно действовать быстро, ведь есть возможность зафиксировать относительно высокую доходность в 20% годовых на несколько лет вперед.

Конечно, ничего страшного не случится, если оставить средства на вкладах, но ведь все мы хотим стать немного богаче, не так ли?