Эксперимент завершен! Что показала практика управления опционной позицией?
27 января мы начали эксперимент с двумя опционными позициями, чтобы на практике показать важность управления рисками.
Начало эксперимента — здесь. А промежуточные итоги я публиковал в моем Телеграм-канале здесь.
Давайте подведем итоги и разберем, чему нас научил этот месяц.
Напомню суть эксперимента:
Мы открыли две идентичные позиции от продажи опционов:
Первую не трогали вообще - классическая стратегия "продал и молись".
Вторую хеджировали от риска направления цены - поддерживали дельтанейтральной.
Что произошло на рынке за это время?
Рынок преподнес нам сюрприз - индекс РТС улетел вверх примерно на 20 000 пунктов. Историческая волатильность взлетела до 55-60%. То есть мы полностью ошиблись с прогнозом силы движения рынка, недооценили возможность такого сильного роста волатильности.
Результаты:
Нехеджированная позиция: +28 000 пунктов
Хеджированная позиция: +4 000 пунктов
На первый взгляд может показаться, что стратегия "железных яиц" победила. Но давайте копнем глубже:
Мы заработали НЕ благодаря правильному прогнозу направления цены, а ВОПРЕКИ ему. Если бы рынок так же сильно упал вниз - результат был бы совсем другим.
На линейном рынке с таким прогнозом мы бы просто потеряли деньги. А здесь даже хеджированная позиция осталась в плюсе.
Да, хедж стоил нам части прибыли. Но он дал главное - защиту от неожиданностей. В условиях такого роста волатильности остаться в плюсе - это очень достойный результат.
Главные выводы эксперимента
Рынок непредсказуем. Даже полностью ошибившись с прогнозом, можно заработать, если правильно управлять рисками.
Хеджирование стоит денег, но оно того стоит. Это как страховка - кажется ненужной тратой, пока не случится что-то серьезное.
Простое управление лучше, чем отсутствие управления вообще. Даже контроль только риска направления цены (без учета других рисков) дает нам гораздо больше уверенности в позиции.
! В реальной торговле я бы рекомендовал всегда использовать хеджирование. Да, в этот раз нам повезло с направлением. Но рынок может преподнести любой сюрприз, и только правильное управление рисками поможет сохранить капитал в долгосрочной перспективе.
П.С. В этом эксперименте мы рассматривали только риск направления цены. О том, как управлять другими рисками (например, риском по веге), возможно, поговорим в следующий раз!
Пишите в комментариях, было ли вам полезно такое практическое сравнение стратегий?
О других инструментах в моем портфеле рассказываю в других статьях на моем канале. Подписывайтесь на канал, чтобы не пропустить.
Подробнее о инвестициях в финансовые инструменты читайте на моем канале в Телеграм.