IPO и SPAC: где больше шансов заработать?
Компания может стать публичной одним из следующих способов: пройти через традиционное IPO или воспользоваться более быстрым и относительно новым методом — SPAC. Оба пути имеют свои особенности, преимущества и недостатки. В этой статье мы рассмотрим, какой способ может быть выгоден как для бизнеса, так и для инвесторов.
Процесс IPO
IPO (первичное публичное размещение акций) — это долгий и сложный процесс, включающий множество этапов. Компания должна пройти подготовку документации, юридические и финансовые проверки, привлечь консультантов и организовать маркетинговую кампанию. Весь процесс занимает от 12 до 24 месяцев и требует значительных затрат.
Для компании IPO — это способ привлечь большой объём капитала, а также получить широкое внимание со стороны общественности и инвесторов. Однако это требует значительных усилий и ресурсов. Например, Airbnb прошла IPO в 2020 году и привлекла $3,5 миллиарда, но столкнулась с множеством трудностей на пути, включая пандемию и нестабильность на фондовом рынке.
Преимущества IPO для инвесторов
Для инвесторов IPO — это шанс купить акции компании на ранней стадии, до того как она выйдет на рынок и начнёт активно расти. Однако при этом существует ряд рисков, связанных с неопределенностью цены акций после размещения. Вот основные плюсы и минусы участия инвесторов в IPO:
Преимущества для инвесторов:
Потенциал для высокой прибыли. Если компания успешна, цена её акций может значительно вырасти.
Долгосрочный рост. В случае успешного IPO акции компании могут продолжить расти в долгосрочной перспективе.
Прозрачность. IPO требует от компании раскрытия подробной финансовой информации, что даёт инвесторам больше уверенности.
Недостатки для инвесторов:
Высокая волатильность. Акции могут сильно колебаться в первые дни или недели после размещения.
Ограниченный доступ. Не все инвесторы могут участвовать в IPO, особенно в случае крупных компаний.
Риски неоправданной стоимости. Цена акций может быть завышена, что приведет к падению её стоимости после размещения.
Как работает SPAC?
SPAC — это публичная компания, созданная с единственной целью: найти партнёра для слияния и вывести его на фондовую биржу. Этот процесс значительно быстрее, чем IPO, и обычно занимает от 3 до 6 месяцев. Компания, решившая выйти через SPAC, избегает многих шагов, требуемых при IPO, таких как маркетинг и привлечение инвесторов.
Суть процесса SPAC заключается в следующем:
Изначальное инвестирование в SPAC: инвесторы покупают акции компании-пустышки, которая не ведёт своей деятельности.
Одобрение сделки и регистрация: после слияния компания получает новый тикер на бирже.
Выбор партнёра для слияния: через некоторое время SPAC выбирает компанию, с которой происходит слияние.
Преимущества SPAC для инвесторов
Для инвесторов SPAC представляет собой альтернативу IPO, с некоторыми уникальными преимуществами. Хотя SPAC может не предложить такой же потенциальный рост акций, как IPO, он обладает рядом других выгод:
Преимущества для инвесторов:
Фиксированная цена акций. Обычно акции SPAC продаются по фиксированной цене, что даёт инвесторам больше уверенности на старте.
Право на возврат средств. Если выбранный партнёр для слияния не устраивает, инвесторы могут вернуть свои деньги, продав акции по фиксированной цене.
Меньшая волатильность. Акции SPAC обычно менее волатильны в первые дни, в отличие от IPO.
Недостатки для инвесторов:
Неопределенность результата. Успех SPAC зависит от того, с какой компанией она сольётся, и если партнёр окажется неудачным, цена акций может упасть.
Зависимость от спонсоров. Успех сделки во многом зависит от компетентности и решений руководства SPAC.
Меньшая доходность. Прибыль может быть ниже по сравнению с инвестициями в успешное IPO.
Что выбрать — IPO или SPAC?
Выбор между IPO и SPAC зависит от целей компании и инвесторов. Для бизнеса IPO подходит, если есть желание пройти через более длительный, но тщательно подготовленный процесс, получить большую публичность и привлечь значительные средства. В то время как SPAC — это быстрый способ выйти на рынок с минимальными затратами времени и ресурсов, но с потерей части контроля над компанией.
Для инвесторов выбор будет зависеть от их готовности к риску. IPO может предложить высокую доходность, но также сопряжено с большими колебаниями на рынке, в то время как SPAC предлагает более стабильные условия, но может не обеспечить такого роста. Важно тщательно анализировать каждый конкретный случай и выбирать стратегию, которая соответствует финансовым целям и готовности к рискам.