Краткий обзор предстоящего выпуска облигации, ООО БиоВитрум, купон 28%

Начало размещения 2 апреля. 🔸Объем не менее 100 млн рублей, 🔸Номинальная стоимость - 1000 р. 🔸Серия: 001P-01 🔸ISIN: RU000A10B6K8 🔸Регистрация: 4B02-01-00212-L-001P 🔸Ставка купона: 28% годовых 🔸Ежемесячные 🔸Срок: 3 года 🔸 Рейтинг: НКР в декабре 2024г ВВ+, прогноз «Стабильный»; 🔸Оферта: call через 1,5 года 🔸Амортизация: 🔸Выпуск для неквалов. 🔸Ковенантны: долг / EBITDA не более 5х по данным аудированной отчетности; - ограничение на выплату дивидендов на срок обращения облигаций, не более 50% чистой прибыли; - кросс-дефолт по кредитам ПАО Сбербанк; - раскрытие РСБУ (3, 6 и 9 мес.) в течение 60 дней после даты окончания отч. периода ========================== ✅Краткое описание компании: ✅🔷 ООО «БиоВитрум» работает с 2001 г. 🔸- Производство и дистрибуция оборудования и расходных материалов для гистологии, микроскопии, цитологии, онкодиагностики и микробиологических исследований в крупных городах России и СНГ. Компания активно работает с государственными заказчиками, что на конец 2023 года обеспечивало около 65% её выручки. Данная структура доходов свидетельствует о стабильном спросе на продукцию и услуги компании в рамках системы здравоохранения. ✅В настоящее время «БиоВитрум» осуществляет свою деятельность в двух основных направлениях: 🔸1. Микробиология: Это направление приносит компании порядка 20% выручки и отличается высокой маржинальностью как в производстве, так и в дистрибуции. Микробиологическая диагностика играет ключевую роль в определении инфекционных заболеваний, что делает её важным сегментом для медицинских учреждений. 🔸2. Патоморфология: Данное направление связано с диагностикой заболеваний, в частности онкологических, что составляет более 50% запросов. В этом процессе важную роль играют гистологи и патоморфологи, которые анализируют образцы тканей, направленные из больниц и хирургических отделений. Для качественной диагностики требуется значительное количество расходных материалов, оборудования и реагентов, что создает устойчивый спрос на продукцию «БиоВитрум». ✅Структура выручки: 🔸 - 30% — собственное производство. 🔸- 70% — дистрибуция. 🔸 - 20% выручки — высокомаржинальное направление микробиологии. ✅С 2021 года компания реализует инвестиционный проект по строительству нового производственно-складского комплекса в Санкт-Петербурге, который станет ключевым активом компании. Ожидается, что комплекс будет введен в эксплуатацию в декабре 2024 года, что позволит увеличить производственные мощности и улучшить логистику. ✅Производственное и технологическое оборудование компании застраховано, что смягчает риски, связанные с концентрацией активов. Данный фактор повышает уверенность инвесторов в устойчивости бизнеса. «БиоВитрум» обеспечивает широкий спектр необходимых ресурсов и услуг для медицинских учреждений, что подчеркивает её важную социальную роль в системе здравоохранения и диагностики. ✅ Риски: 🔸- Снижение маржинальности, возможно это временное явление. 🔸- Зависимость от заемного финансирования. Компании есть куда развиваться, а значит и занимать она будет много лет. 🔸- Импортное оборудование: Зависимость от импортного оборудования явно не просматривается, но мы понимаем, что в таких компаниях оно обязательно. ✅🔥Ключевые финансовые параметры представлены свежими данными за год: ✅🍁

| 2024 г. | 2023 г. Активы | 3 217 221 | 3 180 ✅Долгосрочные обязательства | 1 062 752 | 1 227 519 | 86 214 | ✅| Краткосрочные обязательства | 1 134 672 | 1 011 925 | 802 659 |

⚠Тенденции: - Рост активов на 79% за 2 года за счет кредитов (долгосрочные обязательства выросли в 12 раз). - Увеличение нераспределенной прибыли (+12% в 2024 г.). ✅Будем надеяться, что это временное явление, которое закончится вместе с запуском нового комплекса. ✅🍁 | 2024 г. | 2023 г. | 🔸Выручка | 3 334 128 | 3 098 134 | 🔸Чистая прибыль | 78 973 | 138 051 🔸Рентабельность продаж ROS 2.4% 4.5% ✳🍁ROS коэффициент, который отражает процент чистой прибыли в выручке. Иначе говоря: в каждом рубле, полученном от продажи продукции, есть доля чистого дохода. ROS показывает именно эту долю.

Ключевые изменения: 🔸- Снижение чистой прибыли на 43% из-за роста процентных расходов (+131%) и коммерческих затрат. - Увеличение выручки на 8%. ✅Цитата из выступления на канале АВО Генерального директора и бенефициара ООО «БиоВитрум» : 🔸01:00:14 Владимир Цимберг: Да, у нас положительный денежный поток, мы снизили рабочий капитал и удерживаем положительный поток, поэтому я считаю, что мы надёжный заёмщик, и нас и банки расценивают как надёжного заёмщика – мы не допускали ни одного прокола, ни одного дефолта ни технического, ни смыслового за все годы. Когда я говорю, что мы действительно надёжный партнёр, это в том числе и к заёмщикам, и это обеспечивается хорошим положительным потоком внутри. ✅На видео платформах имеется запись от 25 марта Ведущий — Илья Винокуров, член Совета Ассоциации инвесторов АВО 🍁👍(великие сподвижники и герои нашего времени - такую нужную и полезную работу ведут) В гостях: Владимир Цимберг - Генеральный директор и бенефициар ООО «БиоВитрум» Дмитрий Александров - управляющий директор «Ренессанс Капитал» 🍁💼💰✅Выводы: У компании открытая политика, так и хочется сказать - чесная, по крайней мере, так кажется на первый взгляд. Это здорово подкупает. Выглядит очень привлекательно для инвесторов в акциях (надеюсь они когда-нибудь выйдут на IPO). Но так, как мы смотрим с точки зрения вложения в облигации - жирный плюс - это не копеечное предприятие однодневка. С вводом комплекса и его загрузкой у компании со временем наладится и прибыль и рентабельность. Надо будет наблюдать за пост-пусковой эффективностью нового комплекса, быстро, только сказки сказываются. Я думаю, желающих будет много и аллокация опять может быть низкая. 💼💰✅🍁Для себя решила взять на 5% от портфеля, посмотрим, как получится. 💼💰🍁🌿Что думаете про облигацию? Будете её брать? ✅Ищите на канале новые публикации самостоятельно, т.к. дзен почему-то не всегда их показывает даже подписчикам. ✳Для анализа использованы: информация рейтингового агентства, отчётности компании, выступление на канале ассоциации инвесторов АВО 💼💰🍁🌿Что думаете про облигацию? Будете её брать? ✅Ищите на канале новые публикации самостоятельно, т.к. дзен почему-то не всегда их показывает даже подписчикам. ✳Для анализа использованы: информация рейтингового агентства, отчётности компании, обзор ⚠Дисклеймер: не является рекомендацией, это всего лишь мнение автора. Определение соответствия уровня допустимого риска является вашей задачей. 🍁Цель этого канала - не только передать вам знания, но и вдохновить вас на новые идеи и возможности. 🔆Я верю, что инвестирование и финансы могут быть увлекательными🦉 и доступными для всех. ✅🍁Поэтому: 👍 Ставьте лайки под сообщениями, чтобы показать👀 свою поддержку и помочь другим узнать о канале. А ещё, задавайте свои вопросы в комментариях! ✅💼👍👍👍И не забывайте подписаться!!!

💼💰🌹👋Ещё больше инвест аналитики и обзоров на моем канале в дзене https://dzen.ru/zanimatelnieinvesticii 🌟 💼💰🍍🍁Присоединяйтесь к моему Telegram-каналу! 🌟 ✅В нем вы найдете: 📈 Краткие обзоры компаний 💼 Разборы облигаций со вторичного рынка 🚨 Отслеживание преддефолтных облигаций 🎤 Удобные голосовые сообщения с оперативной информацией о рынке ✅✳Там пока скучно, так как мало подписчиков, но зато более оперативная информация. https://t.me/zanimatelnyeinvestitsii