OZON: От многомиллиардных убытков к звездам прибыли? Что происходит?
Новый выпуск любимого подкаста от инвест-команды "Fond&Flow"!
🟫 #15. За чашкой чая...
1. Рост несмотря на убытки
• За первый квартал 2024 года выручка OZON подпрыгнула на целых 32% в годовом исчислении, достигнув солидных 122,9 млрд рублей. 💰
• Скорректированная EBITDA тоже не отставала - плюс 16% к прошлому году, приземлившись на отметке 9,3 млрд рублей. 📈
Но... тут начинается самое интересное! Несмотря на этот впечатляющий рост, чистый убыток составил 13,2 млрд рублей. 😲 Однако не будем забывать, что EBITDA - это не просто операционные доходы. В нее также входят неоперационные расходы, амортизация и вознаграждения для волшебников в костюмах (менеджмента).
2. Финтех - слишком хорошо?
• Оборот товаров (GMV) на маркетплейсе OZON просто ракетой взлетел - плюс 88% в годовом исчислении до невероятных 570 млрд рублей!
• Количество заказов выросло на 70% год к году, достигнув 305 миллионов штучек.
• Клиентская база расширилась на 32%, подтягивая новых любителей онлайн-шопинга.
• Выручка от основного бизнеса (маркетплейс, реклама и все, что с этим связано) подросла на 24% до 112,6 млрд рублей.
⚠ Окунемся в холодный душ? Скорректированная EBITDA этого сегмента просела на 40% год к году до 3,3 млрд рублей. Никогда такого не было и вот опять))
И так:
• Выручка подпрыгнула в 3,3 раза до 14,6 млрд рублей!
• Скорректированная EBITDA взлетела на 147% год к году до 5,9 млрд!
• Привлеченные средства клиентов и прочие финансовые обязательства увеличились в 9 (!!!) раз по сравнению с прошлым годом до 75,2 млрд рублей.
❕Обратите внимание, что скорр. EBITDA финтеха уже больше, чем у основного бизнеса! При том, что финтех занимает всего 12% от общей выручки. Точка роста поражает..
3. Рост с высокими ставками..
Не будем забывать, что привлеченные средства - это не деньги из воздуха, их рано или поздно придется вернуть. Но они дают отличные возможности для дальнейшего стремительного развития!
Но какие риски?
• OZON убыточна уже 25 лет!
• Отрицательный капитал - 78 млрд рублей.
• Накопленный убыток - 230 (!!!) млрд рублей.
Но давайте отбросим эти цифры в сторону и взглянем на бизнес-модель OZON:
1) Захват доли рынка маркетплейсом = доступ к огромной аудитории, о которой компания будет знать почти все!
2) Рост комиссий, доходов от рекламы, финтех-услуг и всего, что заблагорассудится.
3) ??? (Что то должно произойти, чтобы перейти к пункту 4)
4) PROFIT! Ведь в конечном счете OZON должна выйти на чистую прибыль, иначе нахрена это все? Вопрос лишь когда?
Когда же наконец #OZON станет впервые прибыльно? Как думаете?
Мы полностью разобрали эту компанию и дали точку входа и докупа в нашем телеграм канале!
Если понравилось ставь - ♥, и переходи на канал👇
Я думаю он уже прибыльный будет по итогам второго полугодия. Почему я так думаю?
Потому что он прекратил поддержку ПВЗ при старте и сосредоточился на финтехе. Чтобы ПВЗ не вылетели в убыток он разрешил допбизнес. Емкость складов уже достаточная, баки полные для старта.
И по закону сообщающегося сосуда будем наблюдать отток клиентов и персонала у ВБ, близжайшего и главного его конкурента. у которого уже нет роста, ровная полка уже год. А последние события с разделом ВБ и скандалами забили первый гвоздь в его гроб.
Больше на отмывание денег похоже) черная дыра))
В итоге стоить брать их акции или нет? если брать то когда? если не то почему?
Ща государство дойдёт до регулировки МП, прибыль будет еще более под вопросом)
OZON убыточна уже 25 лет!
• Отрицательный капитал - 78 млрд рублей.
• Накопленный убыток - 230 (!!!) млрд рублей.
И что? А теперь для справки: за период в 20-ть лет нет ни одной компании (из более чем 7000) на бирже в США убыточной (компанию бы там выгнали с биржи "грязной тряпкой") . За этот перид (25 лет) ОЗОН выпустил 6 или 7 дополнительных акций (чтобы "закрывать" свои убытки). Бизнес ОЗОНА мне напоминает ситуацию: входит "ОЗОН" в бар и говорит: "всем пива за счет акционеров!".
Чего же добивается убыточная компания ОЗОН (расширяя бизнес и захватывая рынки)? Антимонопольного регулирования государством?