Поднебесная уповает на экспорт
Вялый внутренний спрос омрачает перспективы экономики.
Перспективы китайского экспорта улучшаются, и в этом контексте вторая по величине экономика может получить поддержку в противовес сокращению потребительских расходов.
В этом году экспорт из Поднебесной может вырасти более чем на 4% в годовом выражении, в пределах 4,5%. Ранее прогнозы экономистов и обозревателей рынка выглядели скоромнее, и даже самые смелые оценки не превышали 3%. В связи с этим можно рассчитывать и на более выраженный рост ВВП страны, но все еще в пределах 5%.
В ближайшие месяцы улучшение торговых показателей ожидается за счет перекоса мирового спроса с услуг обратно на товары. Напомним, в апреле и мае китайский экспорт превысил прогнозы, что стало подтверждением внушительного внешнего спроса и повышения конкурентоспособности производителей страны.
С одной стороны, такая динамика оправдывает стратегию Пекина, который делает упор на экспорт для стимулирования роста, компенсируя слабые расходы китайских домохозяйств. С другой – наблюдаются растущие риски, поскольку компании начинают сталкиваться со все большим числом торговых барьеров в США и Европе. При этом инвесторы выражают беспокойство по поводу устойчивости стороны предложения (особенно на фоне вялого внутреннего спроса) и рисков, сопряженных с торговыми трениями.
В отношении перспектив розничных продаж ожидания выглядят не лучшим образом, опять же, из-за слабо выраженного спроса и продолжающегося кризиса на рынке недвижимости, который продолжает ставить палки в колеса экономике.
Также присутствует дефляционное давление, и в этом году Китаю вряд ли удастся от него избавиться. В этом году рост индекса потребительских цен может составить всего 0,6%, а цены производителей рискуют и вовсе упасть на 1%. Такие оценки основаны на низкой активности потребителя, обеспокоенного по поводу сохранности своего рабочего места.
Ситуация на рынке труда продолжает оказывать давление на потребительские расходы. И внутри страны усиление мощности промышленных отраслей, наращивающих долю мирового рынка, идет на компенсацию негативного эффекта для ВВП от слабого потребления. Также отдаляются перспективы снижения нормы резервных требований для банков. Центробанк воздерживается от смягчения в последние месяцы из-за обилия ликвидности на рынке.