Почему акции Apple подешевели почти на четверть за две недели
Сложно сказать, коррекция ли это или просто хаотичное веяние настроений на фондовом рынке, но даже после падения капитализации на ~$400 млрд с сентябрьского максимума P/E Ratio у Apple равен 32 и почти в 2 раза превышает среднее значение этого показателя за последние 10 лет.
Давайте попробуем порассуждать о справедливой стоимости $AAPL и представим, что компания частная. В таком случае отношение чистой прибыли к стоимости будет говорить о том, сколько лет потребуется для возврата инвестиций. При сегодняшних финансовых показателях инвестиции в Apple будут окупаться 32 года.
Да, любая компания не статична, и значение в три с лишним десятилетия для возврата вложений рассчитано в моменте. Пусть Apple будет ежегодно наращивать выручку и чистую прибыль на 10%.
В таком случае вы вернёте свои вложения через 14 лет, а выручка и чистая прибыль яблочной корпорации увеличатся примерно 4 раза до $1 трлн и $200 млрд соответственно.
14 лет уже немало даже для длинных американских денег, однако Apple не только не растёт на 10% ежегодно, но порой фиксирует и падение в годовой отчётности.
По данным Yahoo.Finance, за последние 5 лет выручка компании увеличилась на 29%, чистая прибыль — на 22%. Это великолепные показатели при таких масштабах, но «справедливая оценка» компании объективно должна быть ниже сегодняших значений.
Исторически P/E Ratio Apple был значительно меньше и резко поднялся он только за последний год. Важно, что способствовали этому не финансовые достижение корпорации, а настроения оголтелой толпы.
И похожие аномалии наблюдаются всюду. У Tesla, например, отношение прибыли к капитализации на пике доходило до 1300, но многих это нисколько не смущает. Коррекция будет, но пока неизвестно, пришёл ли коллективный разум к пониманию этого.