Что ждет россиян в 2025 году: экономический обзор
Что будет с ценами на продукты, услуги, жилье в 2025 году? Какие ставки по ипотеке, потребительским кредитам возможны? Что будет со вкладами, курсом доллара? Будет ли снижаться ключевая ставка в 2025 году? Со всем этим разберемся в статье.
Экономика России в 2025 году обещает быть насыщенной, отражая как внутренние, так и внешние вызовы. Анализируя текущие тенденции и прогнозы экспертов, можно выделить несколько ключевых аспектов, которые окажут значительное влияние на жизнь россиян.
В данной статье рассмотрим, какой может быть ключевая ставка Банка России, как изменятся цены на продукты питания и жилье, какие ставки по кредитам могут ожидать граждан и будет ли наблюдаться падение курса доллара в 2025 году. Понимание этих вопросов поможет не только сформировать более четкое представление о будущем, но и подготовиться к возможным изменениям в экономической реальности страны.
КРАТКИЕ ИТОГИ 2024
В 2024 году экономика России столкнулась с рядом значительных изменений, которые заложили фундамент для начала 2025 года:
- базовая инфляция увеличилась до 10,9%. При этом в 2024 году наблюдался разрозненный рост цен на основные продукты питания (от умеренного до существенного), обусловленный как внутренними факторами (снижение урожайности, увеличение затрат на производство и т.д.), так и внешними (например, колебания цен на мировых рынках).
Самый высокий рост цен на продукты питания наблюдался на картофель +103%, лук репчатый +50%, масло сливочное +39%, рыбу мороженую +21%. Остальные цены подорожали в среднем от 7 до 20%.
Подорожал проезд в автобусе на существенные 34%, а в метро всего на 6%.
- курс доллара был подвержен значительным колебаниям (87,035–109,57 руб.), вызванными экономическими санкциями и изменениями в мировой экономике. На конец года доллар укрепился, что создало давление на импорт и привело к росту цен на некоторые товары. За 2024 год официальный курс доллара ЦБ РФ вырос на 13,3%.
- ключевая ставка выросла до 21% - Центральный банк России в 2024 году проводил политику постепенного повышения ключевой ставки (с 16% до 21%) для борьбы с инфляцией.
- ставки по кредитам и вкладам оставались высокими из-за роста ключевой ставки, превысив психологической порог 30% по ряду предложений. Это ограничило доступность жилья и других товаров для многих россиян.
Ставки по вкладам в течение года росли по мере роста ключевой, но достаточно "лениво", обрастая различными условиями. При этом, условия продления были менее выгодные, чем открытие новых вкладов.
- безработица и отплата труда: уровень безработицы оставался на рекордно низком уровне, в ноябре 2024 года не превысил 2,3%. Это привело к существенному дефициту кадров, особенно в промышленной отрасли, но сказалось на росте средних заработных плат - что в свою очередь вызвало дополнительные издержки для бизнеса.
Среднемесячная номинальная заработная плата в стране составила 86 582 рублей (октябрь 2024 г.), рост +17% к октябрю 2023 года. Рост реальной заработной платы не превысил 8%.
По данным Росстата на октябрь 2024 года, ТОП-5 регионов с самой высокой средней номинальной заработной платой выглядит следующим образом:
1 Чукотский АО - 178 677 рублей;
2 Москва - 151 623 рублей;
3 Магадан - 151 358 рублей;
4 ЯНАО - 150 107 рублей;
5 Камчатский край - 135 256 рублей.
В то же время, самая низкая средняя заработная плата наблюдаются в Северо-Кавказском Федеральном округе:
1 Республика Ингушетия - 38 458 рублей;
2 Чеченская Республика - 41 324 рублей;
3 Республика Дагестан - 43 174 рублей;
4 Кабардино-Балкарская Республика - 45 196 рублей;
5 Республика Северная Осетия - Алания - 46 027 рублей.
Разница в средней заработной плате между регионами достигает 4,65 раза.
Интересно, что только в 21 регионе средняя номинальная заработная плата превышает общероссийский показатель в 86 582 рублей.
Таким образом, фундамент, заложенный в 2024 году, характеризуется высоким уровнем инфляции, ростом ключевой ставки, нестабильностью курса рубля, снижением покупательной способности граждан по ряду товаров и услуг.
КЛЮЧЕВАЯ СТАВКА 2025
В 2025 году одним из факторов развития национальной экономики остается размер ключевой ставки как отражение результата протекающих экономических процессов в стране (спроса, предложения и т.д.).
В текущее время ключевая ставка сохраняется на уровне 21%.
На ближайшем заседании Банка России (14 февраля 2025 года) среди траектории изменения ключевой ставки, вероятно, будут рассматривать ее сохранение на текущем уровне, либо рост. Об этом косвенно свидетельствуют комментарии представителей Банка России.
«Банк России будет оценивать целесообразность повышения ключевой ставки на ближайшем заседании с учетом дальнейшей динамики кредитования и инфляции»
«В феврале мы будем выбирать из двух возможных решений. Либо мы убедимся, что достигнутой жесткости достаточно, либо, если текущий масштаб перегрева спроса не будет снижаться, а кредитование перейдет к новому витку расширения, вернемся к обсуждению вопроса о повышении ключевой ставки.»
Среднесрочный прогноз Банка России (базовый вариант от 25.11.24 г.) - в 2025 году сохраняет вероятность удержания ключевой ставки на высоком уровне и возможность ее дальнейшего роста.
Если рассмотреть траекторию движения среднегодовой ключевой ставки по верхним среднегодовым значениям базового сценария (диапазон может быть значительно шире!), то можно обнаружить, что с наибольшей вероятностью, первая половина 2025 года сохранит ставку на высоком (вероятно, рекордном) уровне.
Помимо базового сценария Банк России опубликовал три альтернативных сценария, от наиболее благоприятного – дезинфляционного (15,0 - 18,0%), до рискового – глобальный кризис (22,0 - 25,0%).
Стоит отметить, что не один из рассматриваемых сценариев не предполагает резкого снижения ключевой ставки. Даже самый благоприятный дезинфляционный сценарий предполагает медленное снижение среднегодовой ключевой ставки до среднегодового уровня 15,0% – 18,0% (максимум и минимум могут отличаться!!!). Но для реализации этого сценария инфляция должна существенно замедлиться. Таким образом, с наибольшей вероятностью в первой половине 2025 года ожидается сохранение либо рост ключевой ставки Банка России.
ВКЛАДЫ 2025
В текущее время банки предлагают достаточно высокие доходности по вкладам (в исторической динамике). Самые высокие ставки предлагают ведущие банки со сроком размещения до 1 года (в среднем от 20% до 22%). Есть отдельные краткосрочные программы по ставке 24%, рассчитанные на новых клиентов или "новые деньги" (деньги, которые действующие клиенты переложили из других банков и т.д.).
Для более длительных периодов (2 – 3 года) предлагают более низкую доходность (в среднем 17% – 20%) – вероятно, прогнозируя снижение ключевой ставки в перспективе 2 – 3 лет.
При сохранении ключевой ставки на текущем уровне, доходность по вкладам, вероятно, будет "топтаться на месте", с ужесточением условий для максимальной ставки (например, короткий срок, определённая сумма и т.д.).
При росте ключевой ставки возможен пересмотр стратегии доходности среднесрочных вкладов (2-3-летних) в сторону незначительного роста. По стратегиям до 1 года также возможен незначительный подъём.
В СМИ продолжают активно обсуждать вероятную заморозку вкладов. Возможен ли такой вариант, читайте в статье - там подробно разобрала этот вопрос.
Анализируя текущую ситуацию по вкладам хотелось бы упомянуть альтернативный способ вложения средств с низким уровнем риска (но он всё-таки есть!!!) - облигации федерального займа (ОФЗ).
ОФЗ придерживаются схожей траектории с вкладами (по мере роста ключевой ставки доходность растет, по мере снижения - падает). В текущих условиях есть возможность разместиться на долгосрочный горизонт (до 16 лет) под достаточно высокую (по среднестатистическим меркам для данного вида актива) доходность около 15%.
Преимущество вкладов в том, что его можно снять без существенных потерь в любой момент времени (читайте договор, возможны другие условия!!!), не получив доходность, но сохранив исходную сумму вложений. С облигациями можно оказаться в ситуации, когда цена на них упадет (если ключевая ставка продолжит рост), и срочный выход из актива повлечет убыток. Однако возможна ситуация роста цены облигаций до ее погашения, если ключевая ставка Банка России пойдет вниз.
Во вкладах есть возможность капитализировать проценты под ту же ставку доходности. В облигациях необходимо самостоятельно реинвестировать доход. Вклады до 1,4 млн. руб. застрахованы.
Если в дальнейшем мы будем наблюдать рост ключевой ставки Банка России, то вполне вероятно, что доходность по облигациям будет расти (новые выпуски - за счет высокой ставки, старые выпуски – за счет снижения цены актива). Стоит отметить, что не всегда эта схема работает, на цену и доходность облигаций влияет уровень спроса, предложения по ОФЗ, альтернативная доходность, экономическая, политическая обстановка и т. д.
КРЕДИТЫ 2025
Ставки по кредитам в текущее время (январь 2025) сохраняются на рекордно высоком уровне. В текущее время ипотечные кредиты (они считаются обеспеченными, с меньшим риском невозврата для банка) предлагаются на уровне 28–30%, что крайне негативно сказывается на доступности жилья. Потребительские кредиты (на товары, наличными и т.д.) ещё выше.
Пример. Взяв ипотечный кредит на 10 млн. руб., срок 15 лет, под 28% годовых, вернуть необходимо 42 млн. руб. Ежемесячный платеж составит - 237 тыс. руб. (почти 3 средних зарплаты по РФ). На 30 лет: платеж составит - 233 тыс. руб. (да, да, 15 лишних лет оплаты экономит всего 4 тыс. руб. на ежемесячном платеже или 1,7%), но вернуть необходимо 82 млн. руб. (переплата в два раза больше или +98%). Вопрос "Нужна ли финансовая грамотность населению?".
В своем Telegram разбираю вопросы финансовой грамотности, подписывайся!
По мере сохранения или роста ключевой, кредитные ставки будут повторять ее динамику сохранения/роста. С учетом базового сценария Банка России, наиболее вероятным периодом снижения ставок по кредитам будет вторая половина 2025 года. Падение, скорее всего, будет плавным.
ЦЕНЫ И ИНФЛЯЦИЯ 2025
На динамику роста цен влияет достаточно большое количество параметров, которые так или иначе упираются в две экономические категории: изменение спроса и изменение издержек на производство товаров и услуг.
Спрос – возможно будет сдерживаться снижением покупательной способности населения - за счет рекордно высокой стоимости кредитов, более низкого темпа роста доходов над темпами роста цен.
Издержки на производство товаров и услуг – в текущее время уже есть ряд признаков, по которым можно определить, что рост цен весьма вероятен, причем по широкому кругу товаров и услуг.
Какие же факторы повлияют на рост цен в 2025 году:
- высокая стоимость коммерческих кредитов - увеличивает издержки предприятий, нивелирование которых возможно за счет роста цен на выпускаемую продукцию;
- рост стоимости тарифов - по предварительному прогнозу Минэкономразвития РФ в 2025 году нас ждёт очередная индексация цен (тарифов).
Темпы роста индексации цен по ряду позиций увеличились 2025 VS 2024.
В 2025 году ожидается повышение тарифов на газ, электроэнергию, ж/д перевозки не менее чем на 10% (в отдельных случаях до 21,3%). Рост цен на ключевые услуги, такие как транспорт и энергоресурсы способствует общему росту инфляции на большинство товаров и услуг.
Покупательная способность граждан снизится за счет роста цен на коммунальные услуги (что является базовым расходом домохозяйств), прочие товары и услуги (из-за роста издержек бизнеса);
- рост курса доллара: органы государственной власти РФ периодически публикуют прогнозы среднегодового курса доллара на среднесрочную перспективу. Прогнозы не являются точным предсказанием, скорее отражают общее настроение экспертного сообщества и органов государственной власти по траектории валютного курса.
Согласно базовому плану Минэкономразвития РФ, прогноз среднегодового курса USD/RUB:
2025 году — 96,5 руб.
2026 году — 100,0 руб.
2027 году — 103,2 руб.
Макроэкономический опрос, проведенный Банком России в декабре 2024 года, дает более высокие прогнозы:
2025 году — 102,0 руб.
2026 году — 104,0 руб.
2027 году — 106,6 руб.
Цифры подтверждают общий тренд на повышение курса в среднесрочной перспективе относительно 2024 года, что отразится на стоимости импортных товаров, в том числе комплектующих.
В текущий момент (15.01.2025 года) курс доллара установлен Банком России на уровне 103,438 рублей.
Рынок недвижимости – в 2025 году существенный рост цен маловероятен и будет сдержан высокой ключевой ставкой. Наиболее вероятным сценарием изменения цен представляется стагнация или рост на уровень инфляции.
Важно отметить, что, если будут запущены новые или расширятся старые государственные программы льготного ипотечного кредитования, это может привести к увеличению цен в тех сегментах, где возникнет повышенный спрос.
Снижение ключевой ставки спровоцирует рост цен на недвижимость, сократит лаг между первичным и вторичным рынком, т.е. цены вторичного рынка могут расти более высокими темпами, чем первичный - но, вероятно, это может произойти не ранее второй половины 2025 года.
ВЫВОД
В свете текущих экономических условий в 2025 году прогнозируется, что ключевая ставка Банка России останется на рекордно высоком уровне в течение следующих месяцев — наиболее вероятен сценарий ее сохранения или роста. С высокой долей вероятности ожидается рост цен на товары и услуги, что связано с увеличением тарифов на железнодорожные перевозки, газ и электроэнергию, высокой стоимости кредитов. Вероятное укрепление доллара также повлияет на стоимость импортных товаров и услуг, что дополнительно усугубит инфляционные процессы и будет давить на покупательную способность граждан.
Высокие процентные ставки по кредитам, вызванные сохранением/ростом ключевой, будут ограничивать доступность кредитования как для населения, так и для бизнеса. В то же время ставки по депозитам будут оставаться высокими, что, вероятно, сохранит интерес к сбережениям.
С учетом вышесказанного, сдерживать инфляцию в 2025 до прогнозируемых 4,5% будет достаточно сложно — есть вероятность, что траектория движения ключевой ставки может пойти по «проинфляционному» сценарию Банка России (20,0% — 23,0% в среднем за год).