Ключевая ставка 2025: ждать ли сюрпризов от ЦБ?

🔹 Центробанк оставил ставку на уровне 21%. На заседании 20 декабря 2024 года Банк России неожиданно сохранил ключевую ставку на уровне 21%. Ожидалось, что регулятор пойдет на повышение, однако в ЦБ заявили, что необходимо больше времени, чтобы оценить, насколько экономика адаптировалась к текущим условиям.

🔹 Как это влияет на кредитование?

Из-за роста спреда (разницы между ключевой ставкой и ставками по кредитам) стоимость займов фактически достигла уровня 24% и выше. Это привело к замедлению темпов корпоративного кредитования и снижению доступности заемных средств для бизнеса.

🔹 Что ждать в феврале?

Аналитики SberCIB Investment Research ожидают, что на ближайшем заседании 14 февраля ставка останется неизменной. Основные факторы, на которые будет ориентироваться ЦБ:

🔹 Прогноз на 2025 год

Базовый сценарий – сохранение ставки на уровне 21% в течение всего года. При этом ожидается, что средний уровень ключевой ставки составит:✔ 2025 год — 17–20%✔ 2026 год — 12–13%✔ 2027 год — 7,5–8,5%

🔹 Риски повышения

Если кредитование не замедлится, Банк России может вернуться к ужесточению политики. Однако аналитики считают, что смягчение требований к банкам и снижение ставок на денежном рынке удержат этот процесс под контролем.

🔹 Как отреагировал рынок?

Решение ЦБ спровоцировало рост цен на облигации, особенно с фиксированным купоном. Сейчас они выглядят перекупленными, а ожидание снижения ключевой ставки до 17,5% к концу года может оказаться слишком оптимистичным.

🔹 Дополнительные риски

Кроме внутренней политики ЦБ, на экономику могут повлиять:

🚨 Санкции и их влияние на курс рубля

📊 Бюджетная политика правительства

🌍 Изменения в денежно-кредитной политике ведущих экономик

📅 Следующее заседание ЦБ — 14 февраля. Ждем обновленный прогноз и новые ориентиры по ключевой ставке.

🔥 Как вы думаете, оставит ли ЦБ ставку на уровне 21% или нас ждет сюрприз? Пишите в комментариях!