Денежная масса в России сократилась в январе: тренд или сезонность?

В январе 2025 года денежная масса в России (агрегат М2) сократилась на 666,1 млрд рублей, или 0,6%, до 116,59 трлн рублей. Это снижение закономерно после декабрьского роста на 5,6%, что подтверждают данные Центрального банка. При этом годовой темп прироста остался неизменным — 19,2%.

Широкая денежная масса (М2Х), очищенная от валютной переоценки, также показала небольшое снижение — на 0,1% после роста в декабре на 4,3%. Однако в годовом выражении темпы ее прироста ускорились с 15% до 15,5%.

Основным фактором, влияющим на денежную массу, остаются требования банковской системы к организациям и домохозяйствам. В январе этот показатель составил 18,9 трлн рублей, что ниже декабрьского уровня (20,3 трлн рублей). Требования банков к домашним хозяйствам снизились до 3,1 трлн рублей, а к организациям — до 15,8 трлн рублей.

При этом вклад государственных органов в прирост денежной массы продолжил расти: с 2,5 трлн рублей в декабре до 3,3 трлн рублей в январе. В то же время чистые иностранные активы Банка России и кредитных организаций оказали отрицательное влияние на годовую динамику денежной массы (-3,7 трлн рублей).

Наличные деньги в обращении (М0) за январь уменьшились на 466,7 млрд рублей, или 2,7%, составив 16,8 трлн рублей. Это снижение контрастирует с декабрьским ростом на 3,2%. Доля наличных в общей денежной массе достигла рекордного минимума — 14,4%.

Спад денежных агрегатов в январе связан с сезонными факторами и активным потреблением средств в конце года.