Лизинг-Трейд – годовой РСБУ-отчет 2024 (случай, когда «падение в рэнкинге» – не всегда плохая новость)
Эмитент вылетел сразу на 14 строк вниз в отраслевом рэнкинге по новому бизнесу — с 41-й на 55-ю. По портфелю теперь 49-е место.
Но, как ни странно — выглядит не так уж плохо. 🧾 Аудитор — ФБК. То есть всё серьёзно.
📊 Ключевые цифры:
- 🟡 ЧИЛ: 5 016 млн. (🔻 -15% к 2023)
- 🟢 Выручка: 2 138 млн. (🔼 +54%)
- 🟢 EBITDA: 1 113 млн. (🔼 +39%)
- 🟡 ROIC по EBITDA: 12,4%
- 🟡 Чистая прибыль: 155 млн. (🔼 +4%)
- 🟢 Чистый денежный поток: +504 млн. (против -2,2 млрд годом ранее)
- 💵 Кэш на балансе — 614 млн.
- 🟢 Финдолг: 5 798 млн. (🔻 -9%), из них краткосрочного — 26%
Сравните с ПР-Лизингом — тот шпарит вверх на всех парах, здесь же — притормозили. И, возможно, вовремя.
✅ Выручка растёт ✅ Профит на месте ✅ Денежный поток вылез в плюс ✅ Долг — под контроль ➕ Кэш — с запасом
💬 Для акционеров рост ЧИЛа — радость. А вот для держателей бондов в текущей фазе рынка — такие «осторожные» как Лизинг-Трейд выглядят куда спокойнее.
📉 Что с неплатежами? Есть. И да, заметно. Изъято продано на 450 млн., но запасы выросли с 270 до 630 млн. в 2,3 раза. ❗То есть тем, кто не платит, становится не меньше. Но и стратегия понятна — «закручивают гайки», усиливают контроль.
⚙ Финансовые коэффициенты:
- Долг / капитал: 4.3 (норма — до 9) 🟡
- Чистый долг / EBITDA: 4.7 🟡
- ЧИЛ / чистый долг: 0.97 🟡
- ICR: 1.16 🔴 (ниже нормы для лизинга)
- Текущая ликвидность: 1.98 🟡
- Z-счёт Альтмана: 3.34 🟢
📌 Почти всё — на грани зелёной зоны. Слабое место — проценты к уплате. Но даже их частично компенсируют процентами к получению (12%).
🤔 Интересное наблюдение по ЧИЛу: На 115 млн. — резервы (что вроде как объясняет просадку ЧИЛа). Хотя в балансе они почти не видны. Зато вместе с запасами покрытие долга — уже 1.08х. То есть — «план по обслуживанию долга есть».
🏷 Кредитный рейтинг:
- ✅ ruBBB- (Эксперт РА, июнь 2024) — стабильный
- ❌ BB+ от АКРА — отозван в 2023
Вывод: На фоне высокой ставки и общего напряжения в секторе — отчёт выглядит внятно. 📉 Бизнес притормозили 📈 Финансы подрихтовали 👥 Сотрудников — минус 21 человек 💵 Профит — удержали 💨 Кэшфлоу — развернули в плюс
Никакого чуда, но и повода для паники нет. Если компания удержит текущий уровень неплатежей и продолжит грамотно «переваривать» изъятое имущество — можно будет говорить о стабильном кризисном управлении.
А больше информации об облигациях можно найти в моем тг-канале https://t.me/bondovichok