Инвестиции в криптовалюты: выгодны ли сейчас?

Прошлый 2021 год был рекордным для криптовалют и многие из них, включая биткоин и эфир, достигли новых максимумов рыночной цены. Общая капитализация крипторынка в 2021 достигла $3 трлн. с рекордным количеством сделок в каждом крупном регионе, включая Америку, EMEA и АТР.

Текущий 2022 год с самого начала определил ряд общих направлений для развития криптосектора. Во главе стоят проблемы фрагментированных нормативных рамок, в контексте которых органы власти в разных частях света исследуют разные подходы на сегодняшний день. Не менее острыми остаются связанные с индустрией проблемы климата и технологических инноваций, а совсем недавно на повестке оказались и вопросы глобальной безопасности, включая промышленную и финансовую.

С учетом всего вышесказанного, поговорим подробней о перспективах для криптовалютных инвесторов на текущий год и последующие.

В последние годы сторонники крипты подчеркивают значимость блокчейн технологий для борьбы с денежной инфляцией, связанной с фиатной валютой. Отвечая на угрозы глобальных потрясений, особенно на пандемию COVID-19 и геополитические события в регионе EMEA, прирост денежной массы увеличивается со скоростью инфляционных ожиданий и трансмиссионных механизмов монетарной политики отдельных стран, приводя к инфляции цен.

Золото – классический пример защиты от инфляции. Хотя и его ценность в качестве хеджирования горячо обсуждается. Золото и другие природные ресурсы имеют физический дефицит, зависящий от того, сколько из них можно добыть на единицу времени. Эмиссия криптовалют более свободная в этом плане. И поэтому её представление как «цифрового золота» поддерживается далеко не всеми инвесторами и исследователями, но в свете последних тенденций некоторая положительная корреляция может укрепиться в дальнейшем.

Взгляды отдельных исследователей и операционных стратегов расходятся между собой, и некоторые видят в криптовалютах вроде биткоина и эфира краткосрочные защитные свойства, некоторые видят перспективы сближения этого класса активов с золотом. И хотя некоторые категорически отрицают сходство в характеристиках доходности и волатильности золота и отдельных классов криптовалют, их потенциал для хеджирования против инфляции в целом подтверждается.

Результаты отдельных исследований о способности биткоинов к хеджированию в отношении показателей инфляции и в соответствии с расширенной гипотезой Фишера (EFH), в контексте разделения наблюдаемой инфляции на ожидаемую и неожиданную, также показывают, что биткоин обладает частичными возможностями хеджирования против ожидаемой инфляции в конкретных странах (в основном среди стран ОЭСР).

Перспективы принятия и развития криптовалют в России и некоторых других стран в регионе EMEA и в мире – в целом остаются положительными. Следует отметить, что затруднения с развитием нормативных стандартов для регуляторов и надзорных ведомств существуют везде. Например, даже в наиболее криптодружественных юрисдикциях, вроде Швейцарии, можно отметить поспешные тенденции к федерализации налоговых правил в ущерб муниципальным и кантониальным (см. обновленные рабочие документы ФНС Швейцарии). В США налоговая и вовсе проигрывает судебные дела по стейкингу, создавая неожиданные прецеденты, не говоря уже о застоявшихся расхождениях в оценках статуса криптовалют между IRS, SEC, CFTC, и FinCEN.

На этом фоне РФ выглядит далеко не самой проблемной юрисдикцией, но в России существуют и другие трудности – во многом неподготовленная сетевая инфраструктура (см. таблицу), низкий кредитный рейтинг страны и ряд неразрешенных геополитических перспектив/рисков.

Из плюсов можно отметить наличие первоклассных специалистов (на минуточку: российские студенты уже 9 лет подряд выигрывают международные олимпиады по программированию).

Важно отметить, что в России сейчас принимаются активные попытки по правовому регулированию данной сферы. Так, в процесс разработки законов вовлечены такие контролирующие органы, как Правительство РФ, ФНС, Генпрокуратура, ЦБ РФ и др. Правительство РФ разработало «дорожную карту», в которой перечислены основные направления развития правового регулирования криптовалютной сферы. Кроме того, в настоящее время дорабатывается и обсуждается Законопроект Минфина России «О цифровой валюте», который будет регламентировать порядок оборота ЦВ в России. Также готовится ко второму чтению в Государственной Думе РФ Законопроект № 1065710-7 «О внесении изменений в части первую и вторую Налогового кодекса Российской Федерации (в части налогообложения цифровой валюты)».

Однако, несмотря на то, что детальное налогообложение криптовалютных операций еще только разрабатывается, не стоит забывать о том, что обязанность по уплате налогов с доходов от таких операций уже существует. Так, если лицо получило доход и перевело цифровую валюту в фиатную, то оно должно уплатить налог с такого дохода по общим правилам налогообложения. Подробнее можно почитать на сайте сервиса Bitnalog.

В глобальной перспективе криптоиндустрия уже неоднократно демонстрировала преимущества над традиционными экономиками и финансами в ряде вопросов по безопасности, хеджирования и диверсификации финансовых рисков, а также в отдельных энергетических и экологических инициативах. Но трудовой фронт для регуляторов, разработчиков, сообществ и инвесторов остается необозримым, и налаживание работоспособной инфраструктуры, а также нормативных финансовых, налоговых и кредитных стандартов для отдельных стран и регуляторов может затянуться еще на несколько лет.

Сегодня нам удалось подтвердить способность криптовалют к хеджированию рисков инфляции фиата, но остается вопрос о том, насколько такая возможность может быть долгосрочной? Отвечая на вопрос о том, выгодны ли криптовалюты - можно сказать да, безусловно. Но выгодны ли они сейчас? Получится ли извлечь прибыль по итогам 2022 года? Скорее всего здесь следует рекомендовать отдельные исследования, уточняющее перспективы для конкретных коинов.

Всю информацию об изменениях в правовом поле, касающемся цифровых валют, а также важные новости криптоиндустрии можно найти у нас в канале Bitnalog.