Ограничения для неквалифицированных инвесторов: что теперь можно приобретать?
В сентябре 2022 года Банк России проинформировал о введении ограничений на продажу неквалифицированным инвесторам ценных бумаг недружественных стран.
👉🏻 Брокеры с 1 октября 2022 года не могут исполнять поручения неквалифицированных инвесторов по приобретению ценных бумаг эмитентов из недружественных стран, если в результате сделки доля таких бумаг в портфеле инвестора превысит 15%.
С 1 ноября 2022 года порог для таких сделок составит 10% портфеля клиента, с 1 декабря — 5%. С 1 января 2023 года брокеры должны будут приостанавливать исполнение любого поручения неквалифицированного инвестора по увеличению позиции по ценным бумагам иностранных эмитентов из недружественных стран.
👉🏻 Таким образом, неквалифицированных инвесторов начинают постепенно "отключать" от акций компаний недружественных стран.
ЦБ пояснил, что такое решение направлено на минимизацию инфраструктурных рисков для неквалифицированных инвесторов, поскольку иностранные финансовые институты, где учитываются такие ценные бумаги, могут без предупреждения заблокировать возможность распоряжаться приобретенными активами. От такой блокировки уже пострадали более 5 млн инвесторов. Защитить права владельцев этих бумаг постфактум очень сложно, так как решение проблемы лежит за пределами российской юрисдикции.
❓Какие инструменты попадают под ограничения?
- Кроме самих ценных бумаг, постановление касается также поручений на покупку и продажу поставочных производных финансовых инструментов, базисным активом которых являются иностранные ценные бумаги эмитентов из недружественных стран.
- Также нельзя проводить операции по увеличению коротких позиций по таким ценным бумагам.
❗При этом ограничения касаются только покупки новых бумаг. Ограничения не распространяются на закрытие коротких позиций, а также на операции с иностранными бумагами российских компаний и эмитентов из дружественных стран.
❗Также важно уточнить, что под ограничения не попадают бумаги зарубежных эмитентов, которые ведут свою основную деятельность в России.
Доля приобретаемых иностранных активов в совокупной стоимости портфеля инвестора будет рассчитываться на основании данных на конец предыдущего торгового дня.
❓Какие иностранные бумаги доступны сейчас неквалифицированному инвестору?
- Ценные бумаги дружественных стран. Например, бумаги китайских и гонконгских компаний с листингом на Гонконгской бирже.
👉🏻 Сейчас через СПБ Биржу уже доступно 16 компаний с листингом на Гонконгской бирже. И СПБ Биржа планирует расширение списка гонконгских ценных бумаг: к концу 2022 года количество доступных бумаг будет увеличено до 200, а в течение 2023 года – до 1000.
- Расчетные производные финансовые инструменты. Например, фьючерсы и опционы на Nasdaq, которые начали торговаться на Московской бирже с 6 сентября 2022 г.
- Паи инвестиционных фондов (ПИФ), имеющие в составе активов иностранные ценные бумаги, независимо от их юрисдикции.
👉🏻 ПИФ - это российская бумага, даже если он создан на иностранные активы. Поэтому введённые ограничения на ПИФы не распространяются, что предоставляет хорошую возможность неквалифицированным инвесторам диверсифицировать свой портфель.
👉🏻 Доступность российских ценных бумаг осталась без изменений, новое постановление касается исключительно ценных бумаг недружественных стран. А из российских ценных бумаг, как и ранее, неквалифицированным инвесторам доступны наименее рисковые инструменты:
- Акции, включённые в котировальные списки, — это компании первого и второго уровня листинга;
- Государственные ценные бумаги России (ОФЗ);
- Ипотечные облигации и облигации российских эмитентов с определённым уровнем кредитного рейтинга;
- ПИФы.
📝 Для проведения операций с более сложными инструментами брокер попросит пройти тестирование, поправки в которое были введены ЦБ с 1 сентября 2022 года. Теперь в тесте всего четыре вопроса, которые выбираются случайным образом из восьми. Задания в тесте разной сложности:
- Один сложный;
- Два средней сложности;
- Один легкий.
К концу года ЦБ планирует увеличить число вопросов, из которых будет выбираться набор, до одиннадцати.