Трежерис, они же трежи, они же трежеря. Что это такое?
Часто в речи экспертов по финансовым рынкам можно услышать про некие трежерис, которые используют в качестве сигналов для инвестиций и анализа рынка.
❓Так что же это за инструмент?
Трежерис от англ. treasuries, от treasury - «казначейство» - это государственные долговые ценные бумаги, которые используются для финансирования государственного долга страны. Это понятие обобщенное, охватывающее весь класс государственных долговых бумаг.
Фактически трежерис - это полный аналог российских облигаций федерального займа (ОФЗ).
При покупке казначейской ценной бумаги инвестор, фактически, даёт в долг государству. А получение дохода происходит по выплачиваемым купонам или при погашении обязательства путем начисления процентов к номиналу.
🇺🇸 Но чаще всего термин «трежерис» применяют в отношении американских казначейских бумаг. Они выпускаются Казначейством США (Министерством финансов) через Бюро государственного долга. Это наиболее консервативный инструмент, обеспеченный государством и долларом.
Да и в общем трежерис считаются крайне надёжным, высоколиквидным и почти безрисковым активом.
Американские трежерис делятся на категории в зависимости от срока погашения и способа начисления дохода:
- Вексель (Treasury Bills или T-Bills) - это трежерис с самым коротким сроком погашения среди всех государственных облигаций: 4, 8, 13, 26 и 52 недели.
Казначейские векселя выпускаются с дисконтом и подлежат погашению по номинальной стоимости - $100. Инвестор получает доход в размере разницы между ценой покупки и ценой продажи.
- Нота/билет (Treasury Notes или T-Notes) - это трежерис со сроками погашения 2, 3, 5, 7 и 10 лет. Казначейские ноты выпускаются по номинальной стоимости $100 и подлежат погашению по той же цене. Купон выплачивается раз в полгода.
- Облигация (Treasury Bonds или T-Bonds) - "длинные облигации" со сроком погашения 20 или 30 лет. Казначейские облигации также выпускаются по номинальной стоимости $100 и подлежат погашению по номиналу, купоны по ним выплачиваются раз в полгода.
- Ноты с плавающей процентной ставкой (Floating Rate Notes или FRNs) - облигации с меняющейся й процентной ставкой, которая определяется из ставки 13-недельного казначейского векселя плюс некоторый спред (маржа). Срок погашения два года, купонный доход выплачивается ежеквартально. Номинальная стоимость — $100.
- Казначейские ценные бумаги с защитой от инфляции (Treasury Inflation Protected Security или TIPS) - это облигации, номинал которых индексируется в соответствии с уровнем инфляции.
Купон выплачивается раз в полгода, ставка по нему фиксированная, но выплата рассчитывается от измененной основной стоимости.
При дефляции TIPS защищены от потерь — инвесторы никогда не получат меньше первоначально вложенной основной суммы. Обычно у TIPS более низкие процентные ставки, чем по другим государственным или корпоративным ценным бумагам. Если инфляция минимальна или отсутствует, они мало интересны инвесторам.
❓Чем трежерис интересны инвестору?
- Считаются наиболее надёжным и относительно безопасным инструментом для инвестирования. Большинство трежерис высоколиквидны, их легко купить и продать. Это хороший инструмент для консервативного инвестора.
- Часто трежерис используют как финансовую подушку безопасности. При этом трежерис сейчас показывают положительную доходность, в отличие от валютных банковских счетов в РФ.
Доходность казначейских бумаг сейчас растет вслед за ставкой ФРС и доходит до 3–4% на горизонте 1–1,5 года. Конечно при инфляции в 8,3% в США реальная доходность является отрицательной, но все же это лучше, чем платить за хранение долларов на банковском счете в России.
- Часто их используют для анализа рынков.
Трежерис - это основной ориентир мирового долгового рынка. Эти бумаги являются самыми ликвидными долговыми инструментами в мире и именно на них ориентируются все долговые рынки.
- Если цена на трежерис снижается и повышается их доходность - значит крупные инвесторы избавляются от облигаций, покупая более рисковые активы. Это признак роста мировых финансовых рынков.
- А если цена на трежерис наоборот растёт и снижается их доходность - это ухудшение дел на рынке. Значит крупные инвесторы переходят в защитные активы.
- Обычно долгосрочные бумаги демонстрируют большую доходность, чем краткосрочные. Если доходность 2-летних T-Notes превышает аналогичный показатель 10-летних, значит, в экономике опасная ситуация с высокими уровнями риска. Инвесторы продают краткосрочные бумаги для получения ликвидности.
❓ Как инвестировать в трежерис?
Трежерис - труднодоступный для российского инвестора инструмент, так как на российских биржевых площадках они не торгуются. Частные инвесторы из России могут приобрести их на вторичном рынке, например, на NYSE.
👉🏻 Для этого придется открыть счет:
- У российского брокера, имеющего доступ на фондовый рынок США.
При этом статус квалифицированного инвестора обязателен. Также важно подписать форму W8 для снижения налогов в пользу США. Покупка возможна только через брокеров, которые не подпали под американские санкции и не были включены в SDN-list.
- У международного брокера, имеющего доступ на фондовый рынок США.
При покупке на зарубежный счет российскому инвестору нужно в течение месяца необходимо уведомить Федеральную налоговую службу России об открытии счета, ежегодно подавать отчет о движении денежных средств (ОДДС), декларировать доход и платить налоги.
❗Важно принимать существующие риски блокировки активов в случае расширения санкций. Особенно если счет открыт по российскому паспорту и живете вы в России.