Как Кремниевая долина подпитывает бюджетный кризис Калифорнии

Прогрессивная налоговая структура штата делает его в значительной степени зависимым от одной из ключевых отраслей.

САКРАМЕНТО, Калифорния — Экономика Калифорнии во время пандемии Covid-19 была на пике благодаря быстро развивающейся технологической отрасли. Теперь она справляется с кризисом.

Профицит бюджета штата сократился с почти 100 миллиардов долларов в 2022 году до рекордных 68 миллиардов долларов дефицита, прогнозируемых на следующий год, — разрыв больше, чем тратит большинство штатов за 12 месяцев.

Столь резкое изменение состояния, вызванное налоговой структурой, зависящей от самых богатых жителей, и всплесками технологической индустрии, угрожает политическим целям правительства Калифорнии. Гэвин Ньюсом и законодательный орган, в котором доминируют демократы. Это также может повредить их политическому будущему в год выборов, когда финансовая жизнеспособность штата подвергается нападкам со стороны национальных республиканских лидеров.

“Это создает просто полный хаос для губернатора, для законодательного органа, а также вредит бренду Калифорнии”, - сказал Боб Херцберг, бывший сенатор-демократ штата и спикер Ассамблеи от Лос-Анджелеса.

Бюджет Калифорнии более нестабильный, чем у всех, за исключением горстки штатов, таких как Аляска и Северная Дакота, которые в подавляющем большинстве зависят от энергетической отрасли. Его дефицит не имеет аналогов даже в других голубых штатах с прогрессивными налоговыми системами, и это происходит на фоне относительно низкой безработицы и замедленной инфляции по всей стране.

Ньюсом и его союзники в законодательном органе говорят, что не время паниковать. Они настаивают, что дефицит может быть покрыт, по крайней мере частично, за счет резервов штата и некоторого затягивания поясов.

Но колебания доходов вызывают реальные политические проблемы у демократов в Калифорнии, поскольку они реализуют такие долгосрочные и дорогостоящие проекты, как перевод электросети штата на возобновляемые источники энергии, оказание медицинской помощи иммигрантам без документов и строительство первой в стране системы высокоскоростных железных дорог.

“Эта проблема налоговой нестабильности была экстраординарной проблемой в Калифорнии на протяжении многих лет”, - сказал Герцберг.

Пятая часть ВВП Калифорнии приходится на технологии, а половина поступлений от подоходного налога в штате поступает от 1 процента самых высокооплачиваемых людей. В результате ужесточение условий в Силиконовой долине влияет на способность Калифорнии финансировать свои школы, строить крайне необходимое доступное жилье и осуществлять амбициозный переход на возобновляемые источники энергии.

“У вас действительно крупнейший источник налоговых поступлений в штате и один из самых нестабильных”, - сказал Джастин Тил, сотрудник благотворительных фондов Pew, чья работа сосредоточена на государственных расходах.

Прошлогодняя слабая доходность фондового рынка и нехватка первичных публичных размещений являются основными факторами прогнозируемого дефицита в следующем году. IPO, которые наводнили штат налоговыми поступлениями во время пандемии, замедлились до минимума.

Задержка срока подачи налоговых деклараций в Налоговом управлении США в сочетании с падением инвестиционного рынка сделали для аналитиков практически невозможным предсказать до начала декабря, сколько денег государству придется потратить в наступающем году.

Если бы эти цифры были доступны раньше, штат сделал бы больше для сбалансирования бюджета, и “в 2024 году нас ожидал бы совсем другой — и гораздо меньший — дефицит”, - сказал Х. Д. Палмер, представитель Министерства финансов Ньюсома.

Резкие колебания доходов затруднят для демократического большинства штата выделение миллиардов на борьбу с бездомностью и изменение климата, поскольку вырисовываются цели в области экологически чистой энергетики. Ньюсом и ведущие законодатели признали проблемы, связанные со столь значительной опорой на небольшую часть подоходных налогов.

Ведущая отрасль Кремниевой долины сыграла ключевую роль в обеспечении профицита бюджета штата почти в 100 миллиардов долларов в 2022 году. DoorDash и Lyft недавно стали публичными, увеличив налоги с первичных публичных размещений. А вливание начального финансирования от венчурных капиталистов ускорило промышленный бум и способствовало более широкому скачку цен на акции в США.

“Сразу после пандемии сочетание условий нулевой процентной ставки и тому подобного привело к действительно высокой оценке и резкому росту цен на акции на публичных рынках”, - сказала Мэри Д'Онофрио, партнер Bessemer Venture Partners в Сан-Франциско, которая инвестирует в компании-разработчики программного обеспечения.

Но рост доходов Калифорнии длился недолго.

Поскольку Федеральная резервная система повысила процентные ставки, инвестиции замедлились, а налоги на прирост капитала снизились. Индекс S & P 500 упал примерно на 19 процентов в 2022 году, в то время как более высокотехнологичный индекс NASDAQ снизился примерно на 33 процента. В ответ доходы Калифорнии упали более резко, чем практически кто-либо прогнозировал.

Но с тех пор цены на акции значительно восстановились, безработица остается относительно низкой, и ФРС дала понять в этом месяце, что может снизить ставки трижды в следующем году после замедления инфляции.

Министерство финансов Ньюсома учитывает такого рода экономические факторы в своих прогнозах дефицита, в отличие от других государственных аналитиков. Это может объяснить, почему Ньюсом недавно сказал Fox 11 Los Angeles, что дефицит штата “меньше, чем было объявлено”, прежде чем опубликовать оценку своей администрации и план по сокращению дефицита в январе.

“Трудный выбор, но ничего похожего на старые времена, потому что во время последних нескольких рецессий у нас никогда не было таких резервов, как сейчас, и у нас не было финансового менеджмента, которым мы занимаемся сейчас”, - сказал Ньюсом о бюджете на предстоящий год.

Калифорния начала наращивать резервы после Великой рецессии (2008), и сейчас на нескольких счетах у нее хранится более 30 миллиардов долларов. Но нескольким попыткам пересмотреть налоговую систему, которая приводит к столь резкому снижению доходов, не удалось получить две трети голосов, необходимых для прохождения в законодательный орган, а недавние попытки расколоть прогрессивных и умеренных демократов.

Во время рецессии группа под названием Think Long Committee for California изучала способы стабилизации доходов штата. Члены группы в конечном итоге предложили обложить налогом услуги от бизнеса к бизнесу — такие вещи, как архитектура, юриспруденция и бухгалтерская работа, выполняемая одним бизнесом для другого. Но эти идеи так и не получили достаточного распространения, чтобы стать законом.

“Требуется огромный политический капитал, чтобы сделать что-то подобное”, - сказал Герцберг, который работал с комитетом в перерывах между работой в Законодательном собрании штата. По его словам, “я думаю, что изменения должны быть приняты губернатором”.

Ньюсом также работал с комитетом в качестве вице-губернатора и, по словам Херцберга, “очень поддерживал”. В ходе предвыборной кампании 2018 года Ньюсом провел переоценку налоговой системы, заявив, что “волатильность - не наш друг, это наш враг”, сообщает Sacramento Bee.

Ньюсом поддержал провалившуюся на выборах 2020 года инициативу по увеличению налога на корпоративную собственность, но недвусмысленно отверг налог на богатство. А ранее в этом году он отклонил план Сената штата по увеличению налогов для крупных корпораций — тот, который приносил бы доход во время дефицита, но также делал структуру налогообложения более прогрессивной. Его офис отказался комментировать эту историю.

Некоторые прогрессисты хотели бы, чтобы Калифорния пошла дальше, в том числе изменив или полностью отменив Предложение 13, ограничение налогов на недвижимость, одобренное избирателями во время налогового бунта 1970-х годов. Но использование этого более стабильного источника доходов является третьей целью для многих избирателей-домовладельцев, и законодательные изменения зашли в тупик.

Вместо этого штат гораздо больше получает от подоходных налогов и инвестиций самых богатых калифорнийцев — и мало признаков того, что это скоро изменится.

“Когда вы так зависимы от отрасли, поддерживаемой экономической системой, которая рассчитана на циклы подъемов и спадов, это неизбежно произойдет”, - сказала Кэтрин Брейси, основатель и генеральный директор TechEquity Collaborative, прогрессивной правозащитной организации. “И это будет не в последний раз”.

Источник Politico