МВидео: Как агрессивное заимствование превратило крупнейшего ритейлера в долговую ловушку
Мвидео: Долговая ловушка крупнейшего ритейлера
1. Падение операционной прибыли на фоне растущих долгов
Крупнейший российский ритейлер бытовой техники, Мвидео, продолжает погружаться в финансовые трудности, несмотря на рост выручки. По итогам полугодия выручка компании увеличилась на 12,7%, однако операционная прибыль и EBITDA немного сократились. Основной проблемой остаётся высокая себестоимость, которая давит на финансовые результаты компании.
2. Растущий чистый долг и расходы по процентам
Чистый долг компании продолжает расти, а расходы по процентам достигают 11 миллиардов рублей за полугодие. Это более чем половина капитализации всей компании, которая составляет 23 миллиарда рублей. Таким образом, Мвидео отдаёт практически всю свою капитализацию в виде процентов по кредитам, и нет ясных перспектив улучшения финансового положения.
3. Необходимость кардинальных мер
Единственный возможный путь для выхода из ситуации — это привлечение дополнительного капитала. Мвидео могла бы напечатать акции на 80 миллиардов рублей, чтобы полностью погасить долг. Однако, возникает вопрос: кто будет готов инвестировать в ритейлера с годовой операционной прибылью в 8-10 миллиардов рублей за такую сумму? В текущих условиях, возможно, только крупные инвесторы вроде Сафмара могут рассмотреть подобную сделку.
4. Риски для инвесторов
Мвидео представляет собой "чемодан без ручки": компания либо должна кардинально изменить бизнес-модель и структуру капитала, либо продолжит нести огромные процентные расходы, что может привести к банкротству. Акции компании не привлекают инвесторов ни на краткосрочные, ни на долгосрочные перспективы, и текущая ситуация напоминает истории с другими компаниями, движущимися к банкротству.
Вывод
Мвидео сталкивается с серьёзными финансовыми трудностями из-за агрессивного заимствования и растущих долговых обязательств. Компания нуждается в кардинальных мерах для реструктуризации долгов и улучшения бизнес-модели, чтобы избежать банкротства. Инвесторам следует проявлять осторожность при рассмотрении акций Мвидео, поскольку текущая финансовая ситуация компании остаётся крайне нестабильной.
https://t.me/borodainvest/2270