Глобальные вызовы в 2023 году для инвестора в развивающиеся рынки

Прошедший год для развивающихся рынков был тяжелым: дефолты, обесценивание валют, шокирующая инфляция и двузначные потери в акциях и облигациях. Многие верят, что 2023 год сможет принести хоть какое-то облегчение.

Ниже приведены события, тенденции и темы, которые, сформируют перспективы для развивающихся рынков в этом году.

ВЫСОКИЕ СТАВКИ, НИЗКИЙ РОСТ

📉Замедление темпов роста процентных ставок в США и других крупных экономиках может подготовить почву для восстановления развивающихся рынков в 2023 году. Особенно, если доллар начнет свое снижение, что позволит снизить инфляционное давление, основанное на возросшей стоимости импорта из-за дорого доллара.

📈Множество развивающихся стран может обеспечить рост ВВП выше, чем у развитых стран, но опасения рецессии в Соединенных Штатах, а также в Европе омрачают глобальные рынки в целом, особенно в первой половине года.

❗Восстановление может быть отложено, если центральные банки развивающихся стран не смогут снизить процентные ставки большую часть года.

Мировым корпорациям предстоит рекордный год по объему рефинансирования и это при уже намного более высоких ставках:

ОТКРЫТИЕ КИТАЯ

🇨🇳Открытие Китая после карантина из-за COVID-19 явно будет сложным, но страна, составляющая почти пятую часть мирового ВВП, слишком привлекательна перспективой резкого подъема во время замедления глобального роста.

💸Аналитики ожидают резкого роста потребления и инвестиций во второй по величине экономике мира с середины 2023 года.

КОНФЛИКТ НА УКРАИНЕ

❌Санкционное безумие западных стран в отношении России взбудоражило рынки и мировую экономику. В глобальном масштабе санкции уничтожили энергетические рынки и оказали инфляционное давление, разрушили продовольственную безопасность и изменили восприятие геополитических рисков — факторы, которые часто более остро ощущаются в странах с развивающейся экономикой.

Развитие событий на Украине (от дальнейшей эскалации до заключения хоть каких-то договоренностей) окажет значимое влияние на все рынки, в том числе и развивающиеся.

США -- абсолютный лидер по помощи с вооружением Украине:

ДЕФОЛТЫ

❗Многие страны испытывают долговые трудности: Замбия и Эфиопия пытаются пересмотреть долговое бремя в рамках Общей концепции G-20, Шри-Ланка и Гана объявили дефолт в 2022 году.

Появление Китая в качестве крупнейшего кредитора в мире, по сравнению с предыдущими эпизодами долгового кризиса, сделало разбирательства медленными и сложными.

Число стран, заблокированных на рынках капитала среди небольших и более рискованных экономик, находится на историческом максимуме. Единственная надежда, что в следующем году не так много долгов будет иметь подходящие сроки погашения. Долговая проблема явно перенесется на 2025-2030 годы.

🇵🇰Страна, которая наиболее подвержена долговому риску в следующем году – это Пакистан.

ДЕМОГРАФИЧЕСКИЙ КРИЗИС

В 2022 г. смертность превысила рождаемость на 850 тысяч. Демографы ООН прогнозируют, что к 2050 году население Китая сократится на 100 миллионов человек. На китайском Baidu количество запросов о детских колясках упало на 17% в прошлом году и составляет -41% с 2018 года. Поиски детских бутылочек сократились на треть с 2018 года. Но запросы о домах престарелых в прошлом году выросли на 800%, что свидетельствуют о серьезной демографической проблеме Китая.

Япония достигла пика популяции в 2011 году — 127,4 мм. Демографы ждут сокращения к 2050 году до 97 млн. Россия находится в состоянии демографического коллапса. Европа тоже стареет и сокращается. США продолжают расти, хотя и медленно. Рост поддерживается в основном притоком мигрантов.