Роснефть. Продолжение.
Начало: https://t.me/pensioner30/6813
💡Отчёты. Финансовые показатели.
1 кв 2024.
Выручка за I квартал 2024 г. составила $28,5 млрд (2,59 трлн руб.).
EBITDA выросла до $9,4 млрд (35,3 млрд руб.), +45% к/к.
Чистая прибыль достигла $4,4 млрд (14,9 млрд руб.), +108% к/к. В целом все показатели выше прогнозов.
Чистая прибыль предполагает дивиденды на уровне 18,8 руб. на акцию (дивидендная доходность 3,3%) за квартал.
Капитальные расходы упали на 38% к/к, до $3 млрд, а скорректированный свободный денежный поток вырос на 17%, до 316 млрд руб. ($3,5 млрд).
Результаты подтверждают, что компании удается генерировать прибыль выше типичных уровней.
💡Мультипликаторы.
P/E – 4,1. (Лукойл - 4,3)
P/S –0,55. ( 0,6). Дешевле Лукойла.
Показатель Чистый долг/EBITDA на конец 2023 года — 0,9x. Неплохой показатель и он снижается.
ROE – 15% . Ниже чем у Лукойла и Татнефти.
💡Дивиденды.
Компания стабильно платит дивиденды. С 2007 года компания 13 раз повышала дивиденды. 👍
Прогноз на следующие 12 месяцев - 57 рублей или 11 процентов.
Див политика : не менее 50% от чистой прибыли по МСФО.
💡Новости:
Для Восток Ойл ставка налога сохранится - 20 процентов. Это позитив. 👍
Компания «РН-Ванкор» приступила к строительству нефтеперекачивающих станций «Сузун» и «Пайяха». Объекты будут обеспечивать транспортировку нефти по трубопроводу Ванкор – Пайяха - «Порт «Бухта Север».
«Восток Ойл» – крупнейший проект мировой нефтегазовой отрасли, реализуемый «Роснефтью» на севере Красноярского края. Ресурсная база проекта составляет 6,5 млрд тонн премиальной малосернистой нефти.
Для сравнения, компания добывает около 190-200 млн тонн нефти в год, а перерабатывает только половину.
Нефтеналивной терминал в новом морском порту «Бухта Север» обеспечит перевалку нефти с месторождений «Восток Ойл» для дальнейшей отправки танкерным флотом по Северному морскому пути.
Ожидается, что первые поставки начнутся в 2024 году.
💡Прогнозы.
В среднем прогнозируют рост на 31 процент на горизонте 1 года. БКС вообще считают, что акции могут вырасти до 770 рублей ( +49 %).
Если к этому ещё добавить дивиденды (+11 процентов), то получается очень даже неплохо.
Но надо понимать, что компания очень сильно зависит от цен на нефть.
💡Итог.
Отчеты - 👍. По мультипликаторам компания дешевле Лукойла, но менее эффективная. Долговая нагрузка нормальная и снижается. Прогнозы на 2024 год тоже хорошие. А если ещё реализуется проект Восток Ойл, то компания сможет значительно увеличить добычу и поставки нефти. Как следствие вырастет прибыль и выручка. Эта идея выглядит очень очень интересной.
Акции Роснефти держу и докупаю.