Инвестировать всё сразу или усредняться?
Существуют две стратегии: инвестировать всю сумму в рынок сразу (lump-sum) или усредняться (постоянно заходить в рынок по чуть-чуть — Dollar Cost Averaging). Выясним, что выгоднее.
📍 Крайне хорошая свежая статья (ENG) о сравнении двух подходов: здесь
🔻 Коротко основные выводы:
- Стратегия Lump Sum (заходить на всё сразу) обыгрывает стратегию усреднения DCA в 80.6% случаев на индексе S&P 500 на интервале 24 месяца.
- То есть периоды доминации стратегии DCA крайне редки и только во время кризисов (DotCom, 2008 Crash и т.д.).
- Можно сказать «сейчас мультипликаторы высокие, поэтому стратегия усреднения DCA сейчас будет лучше» — нет, т.к. чаще всего акции продолжают расти, даже когда мультипликаторы находятся уже на экстремальных значениях, и Lump Sum стратегия всё равно остается выигрышной:
Стратегия «заходить на всё» обыгрывает усреднение даже при учете перегретости рынков
- Естественно волатильность у стратегии Lump Sum будет выше, но не так, чтобы значительно.
- Стратегия заходить на всё сразу Lump Sum так же выигрышна в более чем 70-80% случаев и для других активов: облигации, золото, биткойн, развивающиеся рынки.
- Придерживаться стратегии усреднения DCA сложнее: нужна дисциплина, контроль эмоций и не забывать аллоцировать имеющийся кэш в money market инструменты.
- В конечном итоге, выбор стратегии усреднения DCA — это выбор психологического и эмоционального спокойствия, а не желание обыграть рынок.
- DCA проигрывает Lump-Sum стратегии около 5% ежегодно — на короткой дистанции это может показаться небольшой платой за спокойствие, но на горизонте 10 лет это транслируется в разницу 50-60% в совокупном благосостоянии.
- Конечно, это всё работает на предпосылке, что долгосрочный рыночный тренд и так же дальше будет восходящим — но разве есть причины думать иначе?
В своем телеграм канале я больше пишу о мире финансов и инвестиций — подписывайся Кладовка Блумберга
Начать дискуссию