Центральные банки пытаются извлечь уроки из вспышки инфляции

Начавшаяся в прошлом году всемирная борьба с инфляцией считается самой жесткой за четыре десятилетия, в связи с чем ученые и экономисты пытаются подвести итоги, чтобы предотвратить кризис стоимости жизни и гарантировать, что те же ошибки не повторились в будущем, пишет Bloomberg.

Реакцией на инфляцию были попытки центральных банков установить высокие процентные ставки, однако новый виток кризиса на Ближнем Востоке добавил еще больше риска к и без того неопределенным перспективам.

Чтобы вывести определенное заключение, центральные банки ведут дебаты по 3 основным пунктам. Например, какую гибкость они могут позволить себе ради достижения своих целей по инфляции, насколько эффективны покупки активов, а также каковы преимущества монетарных и бюджетных мер в координации.

Bloomberg провел опрос среди экономистов со всего мира, чтобы узнать их мнения по поводу этих 3 пунктов. Их вердикт был таков: центральные банки не разрушат экономику своих стран, стремясь достичь целевых показателей инфляции, а количественное смягчение будет использоваться более экономно, тогда как фискальная политика рискует войти в противоречие с работой монетарных властей.

Длительная галопирующая инфляция и опасения того, что последние меры будут самыми болезненными для рынка труда, стали причинами дебатов о том, должны ли центральные банки стремиться к более высокому уровню инфляции. Важным пунктом для центральных банков здесь ради сохранения к ним доверия является выбор наиболее подходящего времени, причем после того, как инфляция вернется к целевому уровню, а не раньше.

Главный экономист Rethinking Targets Том Орлик видит возможность некоторой свободы рук для центральных банков до того момент, пока инфляция не достигнет комфортных 2%, а это значит, что они могут сами решать, насколько жестким им следует быть в достижении этой цели.

Оливье Бланшар, бывший главный экономист МВФ, вообще давно выступает за повышение целевого показателя инфляции, а бывший вице-президент Европейского центрального банка Витор Констансио также выступает за эту идею, правда, сначала придется вернуть инфляцию к 2%. Президент Бундесбанка Йоахим Нагель считает ошибочным полагать, что можно изменить поставленную цель, если нельзя ее достичь, и скорее всего, инфляция в будущем будет сильнее, чем в прошлом. Его позицию разделяет и бывший управляющий Банка Англии Марк Карни, который не верит, что процентные ставки не вернутся к допандемическим минимумам.

Чиновник МВФ Гита Гопинатх пришла к такому выводу: главный урок, извлеченный из последнего эпизода инфляции, заключается в том, что центральные банки не должны предполагать, что анализ шоков предложения является оптимальным ответом, и лучше всего быть готовыми реагировать на инфляцию превентивно, даже если она еще не вышла из-под контроля. Такое может вскоре случиться на фоне урезания поставок нефти с Ближнего Востока при условии эскалация конфликта.