О инфляции в США 🔎

Годовая инфляция в США (CPI), непрерывно снижавшаяся в течение года от 40-летнего максимума, достигнутого в июне 2022-го — 9,1%, опустилась до 3,0% г/г в июне, а с июля развернулась в обратном направлении⬆. Так в августе (из-за скачка цен на энергоресурсы) рост потребительских цен ускорился в месячном выражении в 3 раза — до 0,6% м/м и стал рекордным с июня 2022 г. Инфляция в сентябре в годовом выражении осталась на уровне предыдущего месяца — 3,7% г/г — чуть выше консенсус-прогноза в 3,6%.

В сентябре рост цен на энергоресурсы замедлился до 1,5% м/м, что способствовало замедлению месячного темпа инфляции до 0,4% м/м (при прогнозе 0,3% м/м). Однако на текущий момент времени есть достаточно серьёзные риски на энергетическом рынке. На повестке палестино-израильский конфликт и его потенциальное расширение.

Цены на продовольствие сохранили третий месяц подряд рост на 0,2% м/м, увеличившись за год на 3,7%.

Базовая инфляция (Core CPI), не включающая продукты питания и энергоресурсы и считающаяся более устойчивым показателем инфляции, совпала с ожиданиями рынка. По отношению к августу она сохранила рост 0,3% м/м, продолжив снижение в годовом выражении с 4,3% до 4,1%. Более 70% в структуре базовой инфляции обеспечил рост платы за жилье — 7,2% г/г.

Что эти цифры говорят в контексте дальнейших перспектив по решению ФРС по ключевой ставке (заседание состоится 1 ноября) ❓ Продолжающееся замедление темпов роста индекса Core CPI в сочетании с некоторым ослаблением подъёма заработной платы и скачком доходности казначейских облигаций может укрепить доводы Регулятора о том, что в дальнейшем повышении %-ых ставок в этом году нет необходимости. Да и к тому же на этой неделе сразу несколько руководителей Федрезерва заявили, что решение о дальнейшем повышении ставок не предопределено и требует большой осторожности, с учетом всех рисков. НО, в то же время сильный рынок труда, который мы наблюдаем означает, что угрозу возобновления инфляции нельзя игнорировать, что, как мне видится, держит ФРС в напряжении.