Nvidia бьёт прогнозы, но реакция рынка вялая: в чём подвох?
Компания Nvidia (#NVDA) представила отчёт, который превзошёл ожидания аналитиков и показал рост ключевых финансовых показателей. Однако акция не получила привычного «праздничного салюта». На фоне рекордного спроса на решения для искусственного интеллекта компания отчиталась о более высоких, чем прогнозировалось, цифрах выручки и прибыли, но реакция рынка оказалась удивительно сдержанной.
Основные цифры отчёта
- Прибыль на акцию (EPS): $0,89 против прогноза $0,85
- Выручка: $39,3 млрд при консенсусе $38,16 млрд
- Выручка дата-центра: $35,6 млрд (прогноз $34,09 млрд)
- Выручка от игр (Gaming): $2,5 млрд (прогноз $3,02 млрд)
- Скорректированная валовая прибыль: 73,5% (совпало с прогнозом)
Прогнозы на 1 квартал 2025 года:
- Выручка: $43,0 млрд ± 2% (прогноз $42,3 млрд)
- Валовая прибыль (скорр.): 70,5%-71,5% (прогноз 72,1%)
Компания также сообщила о высоком спросе на Blackwell AI и успешном увеличении масштабов производства, сохранив при этом квартальные дивиденды на уровне $0,01 на акцию.
Почему рынок остался «равнодушен»?
1. Переоценённые ожиданияNvidia уже давно находится в центре внимания благодаря буму искусственного интеллекта и чипам для дата-центров. Инвесторы могли заранее заложить в курс высокие результаты, поэтому «обычно позитивный» отчёт не вызвал взрывного роста.
2. Разочарование в игровом сегментеВыручка от игр (Gaming) составила $2,5 млрд против ожиданий в $3,02 млрд — это может заставлять аналитиков более скептически смотреть на будущий рост компании за пределами AI-сегмента.
3. Снижение прогноза по маржеНа следующий квартал Nvidia даёт прогноз скорректированной валовой прибыли 70,5%-71,5% (ниже ожиданий 72,1%). Это свидетельствует о вероятном росте затрат или меньшем ценовом преимуществе.
4. Слабая дивидендная политикаДивиденды остались на символическом уровне $0,01 на акцию. Для инвесторов, ищущих стабильный доход, такой показатель малоинтересен.
Blackwell AI: драйвер будущего
Несмотря на прохладную реакцию рынка, важно отметить существенный успех линейки Blackwell AI. Компания не только сумела расширить производство, но и сохраняет высокий спрос в сегменте дата-центров. Это может стать ключевым направлением роста для Nvidia, особенно с учётом продолжающегося взрывного интереса к ИИ во многих отраслях.
Итог
Хотя Nvidia вновь превзошла прогнозы и демонстрирует силу в направлении дата-центров и искусственного интеллекта, некоторые слабые места (такие как падение доходов от игр и снижение прогнозов по марже) ослабили эффект позитивного отчёта. Текущая реакция рынка говорит о том, что инвесторы всё более требовательны к деталям — и лишь «хороший отчёт» уже может не быть достаточным триггером для резкого роста акций.
В долгосрочной перспективе Nvidia остаётся одним из главных бенефициаров AI-бумa, однако сейчас компания переживает момент, когда для поддержания высокого интереса и оценки на рынке требуются новые сверх-прорывы. Возможно, следующий этап экспансии в направлении решений для искусственного интеллекта окажется тем самым катализатором, который возвращает акции Nvidia к бурному росту.