Цифровая ИВАлюция уже здесь!

Альфа выдает очередную инвест идею по молодой компании. Действительно, IT-сфера пользуются поддержкой государства, мир в целом двигается в сторону дальнейшего развития цифровых технологий, что будет актуально еще очень долгое время. $IVAT Мой вам совет не лезьте в это д....о Компания: IVA Technologies $IVAT Текущая цена: 198,9 Целевая цена: 290 Upside: 45,8% Идея от банка Альфа банка: ПАО «ИВА» – лидер рынка импортозамещенных решении для корпоративных коммуникации c лучшим ценностным предложением и значительным потенциалом роста. Компания предлагает клиентам уникальныи среди россииских вендоров комплекс из 15 программных продуктов и оборудования, позволяющии закрыть весь спектр потребностеи заказчика в современных безопасных цифровых корпоративных коммуникациях. «Софт» и «железо» Группы позволяют клиентам эффективно заместить решения таких глобальных гигантов как Zoom, Microsoft, Cisco, Avaya, Yealink, Google и пр. Число заказчиков в сегментах B2B и B2G превысило 560, а количество поставленных лицензии превышает 250 тысяч. По нашему прогнозу, доля IVA Technologies на широком рынке импортозамещенных унифицированных коммуникации увеличится с 7% в 2023 г. до 13% в 2028 г. Целевои рынок демонстрирует внушительныи потенциал роста в среднем на 33% в год на горизонте до 2028 г. По прогнозу J’son & Partners Consulting, СГТР россииского рынка ИТ-решении для корпоративных коммуникации в 2023- 28 гг. составит 15,2%. При этом в связи с уходом с рынка ряда доминирующих западных вендоров и в результате поставленнои государством приоритетнои задачи по переходу на отечественное ПО и оборудование широкого круга заказчиков из государственного и корпоративного секторов в ближаишие годы ожидается значительное увеличение доли рынка россииских игроков – с 29% в докризисном 2021 г. до 45% в 2023 г. и далее до более чем 91% к 2028 г. Ожидается, что емкость рынка россииских решении увеличится с 50 млрд руб. в 2024 г. до 150 млрд руб. в 2028 г., предполагая СГТР за этот период на уровне 32,5%. Наш прогноз предполагает внушительныи рост выручки в 2024-28 гг. в среднем на 49% в год, отражая увеличение доли целевого рынка. Характерная для разработчиков ПО в целом бизнес-модель с солиднои рентабельностью EBITDA (по прогнозу, в среднем 66% в период 2024-28 гг.) и низкои капиталоемкостью предполагает высокие перспективы роста чистого денежного потока, а также сохранение незначительнои долговои нагрузки. Также начиная с 2025 г. Компания планирует распределять не менее 50% скорректированнои чистои прибыли в виде дивидендов акционерам. Оценка. Акции IVAT торгуются по 2025-26П EV/EBITDA на уровне 3,85x-2,58х, предполагая дисконт 43% к цене IPO или дисконт 30-49% к мультипликатору ближаиших компании-аналогов – Positive Technologies и Группы Астра. При этом наш анализ методом ДДП указывает на потенциал роста бумаги с текущих уровнеи до 5,81х-3,89х 2025-26П EV/EBITDA). Риски. Ограничение/сворачивание мер гос. поддержки россиискои ИТ-отрасли Недостаточныи спрос на отечественное ПО и «железо» со стороны B2B и B2G сегментов из-за сокращения государственного финансирования Медленное импортозамещение Возврат к налогообложению отрасли на общих условиях Невозможность нанять достаточное количество высококвалифицированных специалистов в сфере ИТ и продаж Более сильная, чем ожидается, инфляция заработных плат в сфере ИТ. #ИнвестПатруль– буду выкладывать инвестиционную идею от проф участника рынка. Вместе с его полным обзором. !Важно! Это не мои инвестиционные идеи, я не несу за них ответственности. Мои идеи только в моем портфеле стратегий. https://antonpolyakov.ru/ Ютуб — https://www.youtube.com/@polyinvest Телеграм — https://t.me/Polyakov_Ant Публичные стратегии: comon.ru/users/ks111/ tinkoff.ru/invest/social/profile/Poly_invest/ #прояви_себя_в_пульсе #пульс_оцени #новогоднийпульс